Wieso den? Volatilität ist normal. Und Marktkorrekturen, definiert als 10 % Pullback von einem kürzlichen Hoch, sind gesunde und häufige Vorkommnisse während eines Bullenmarktes.
Aber eine Korrektur bedeutet nicht unbedingt, dass ein noch schlimmerer Pullback bevorsteht. Nur wenige Analysten sagen einen langen, schmerzhaften Bärenmarkt voraus. Dann fallen die Aktien um mehr als 20 % von den letzten Höchstständen.
„Korrekturen sind ein vorübergehender Rückschlag für eine langfristige Anlagestrategie, und etwa die Hälfte aller Korrekturen seit 1966 haben sich in weniger als fünf Monaten von selbst gelöst“, sagte James Solloway, Chefmarktstratege der Investment Management Unit von SEI, in einem Bericht letzten Monat .
Solloway fügte hinzu, dass eine höhere Volatilität nicht bedeute, dass „eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht, dass wir in naher Zukunft auf einen Bärenmarkt oder eine Rezession zusteuern“.
„Höhen und Tiefen sind ein normaler Teil des Investitionszyklus“, bemerkte er.
Selbst ein Portfoliomanager, der einen Fonds verwaltet, der gegen große Schwankungen an den Aktienmärkten abgesichert ist, erwartet in absehbarer Zeit keinen großen Rückgang.
Die Zentralbanken haben die Anleger verunsichert, indem sie in den letzten Wochen signalisiert haben, dass sie die Zinsen aggressiver als erwartet erhöhen könnten, um die steigende Inflation einzudämmen. Aber Cupkovic sagte, dass er erwartet, dass sich die Inflation im Laufe des Jahres abkühlt.
Es solle “leichtes Geld für die nächsten Jahre” geben, sagte er.
Cupkovic wies auch das Argument zurück, dass ein Bärenmarkt überfällig sei. Das liegt daran, dass es vor zwei Jahren einen gab, als die Aktien im März 2020 einbrachen, als die Covid-19-Pandemie die US-Wirtschaft in Mitleidenschaft zog. Zuvor waren die Aktien in die Höhe geschnellt.
„Es war eine so reibungslose Fahrt für die Anleger. Die Aktien gingen direkt nach oben. Es gab mehr Selbstgefälligkeit“, sagte er. Das ist jetzt nicht der Fall. Der VIX liegt mehr als 60 % über dem Stand von Ende 2019.
Ölaktien sind die neuen FAANGs?
In diesem Sinne haben die Analysten von Exxon ihre Gewinnprognosen für 2022 in den letzten drei Monaten um 16 % und ihre Gewinnziele für 2023 um 20 % angehoben.
„Wir beobachten eine Rotation dieses Sektors hin zu Energie“, sagte Tony Minopoli, Chief Investment Officer bei Knights of Columbus Asset Advisors. “Aktien werden den Gewinnen folgen.”