(Korrigiert die Schreibweise von Gutierrez im letzten Absatz)
Von Rodrigo Campos und Noe Torres
NEW YORK/MEXIKO-STADT (Reuters) – Der unerwartet überwältigende Wahlsieg der mexikanischen Regierungspartei in dieser Woche weckt bei Anlegern die Sorge, dass die Partei ihr Mandat dazu nutzen könnte, einige der Kontrollmechanismen der Macht des Präsidenten außer Kraft zu setzen, die der Geschäftswelt lange Zeit ein Trost gewesen sind.
Die Möglichkeit, dass der derzeitige Präsident Andrés Manuel López Obrador einige dieser Änderungen in seinem letzten Amtsmonat im September durchsetzen könnte, bereitet einigen Anlegern besondere Sorgen.
Dieser Zeitraum wird sich mit einer neuen Legislaturperiode überschneiden, in der seine regierende Partei MORENA wahrscheinlich über eine Zweidrittelmehrheit verfügen wird, die ihr die Macht verleihen würde, die Verfassung des Landes neu zu schreiben.
Einige Analysten hegen die Hoffnung, dass López Obradors Nachfolgerin, die designierte Präsidentin Claudia Sheinbaum, die am 1. Oktober vereidigt wird, einen eher graduellen Ansatz verfolgen könnte, aber selbst das ist nicht selbstverständlich. Sie hat sich bisher größtenteils zur Loyalität gegenüber der Politik ihrer charismatischen Mentorin bekannt.
López Obrador hatte im Februar eine Reihe von Verfassungsänderungen vorgeschlagen, die zu einer drastischen Umstrukturierung des mexikanischen Justizwesens, zur Abschaffung oder Verminderung wichtiger Regulierungsbehörden und zur Einführung teurer neuer Sozialleistungen, darunter einer Ausweitung der staatlichen Rentenversicherung, führen würden.
Obwohl keine dieser Maßnahmen bei den Investoren auf große Zustimmung stößt, bereiten einigen Beobachtern die geplanten Änderungen am mexikanischen Gerichtssystem besondere Sorgen. Dazu gehören die Volkswahl der Richter des Obersten Gerichts sowie die Abschaffung wichtiger Kontrollgremien.
„Was ein Investor am wenigsten will, und noch weniger ein Investor, der in Mexiko eine Fabrik im Wert von mehreren Milliarden Dollar bauen will, ist, dass sich die Spielregeln plötzlich ändern“, sagt Esteban Polidura, Direktor der Anlagestrategie für den amerikanischen Kontinent bei Julius Bär.
“Deshalb legen sie großen Wert auf den Fortbestand des Rechtsstaates, darauf, dass die bestehenden Regeln eingehalten werden und dass die Unabhängigkeit von Institutionen respektiert wird, die Entscheidungen treffen, die nicht an eine bestimmte Regierung gebunden sind.”
RISIKO BEI KONTROLLEN
Lopez Obrador schlägt vor, die Zahl der Richter am Obersten Gericht von elf auf neun zu senken. Alle Richter müssten im nächsten Jahr in einer außerordentlichen Wahl bestätigt werden.
Der Plan wurde als Angriff auf das unabhängige Gerichtssystem kritisiert, das als Kontrollinstanz für einige der extremsten politischen Maßnahmen von López Obrador fungierte.
„Eine der größten Kontrollmechanismen für die Regierung waren die unabhängigen Institutionen und insbesondere die Justiz“, sagt Ramse Gutierrez, Co-Direktor für Investitionen bei Franklin Templeton in Mexiko-Stadt.
Sheinbaum sagte den lokalen Medien am Donnerstagabend, dass jede Reform sorgfältig geprüft und dem mexikanischen Volk erklärt werden müsse.
Während für viele Investoren das Schicksal des Systems der gegenseitigen Kontrolle und Gegenkontrolle das wichtigste Thema ist, machen sich andere auch Sorgen über Pläne zur Erhöhung der Renten und anderer Sozialleistungen – und das zu einer Zeit, in der die Sorge über die Ausgaben des einstmals so sparsamen López Obrador im Wahljahr ohnehin schon zunimmt.
Nach Schätzung der Regierung dürfte das mexikanische Haushaltsdefizit Ende 2024 5,9 Prozent der Wirtschaftsleistung betragen. Das wäre der höchste Wert des Landes seit den 1980er Jahren.
Zwar könnte es für López Obrador überzeugend sein, mehr Geld für allgemeine Renten, Gesundheitsversorgung und Bildung auszugeben, doch die Kosten und Haushaltszwänge könnten dies erschweren, sagt Aaron Gifford, leitender Staatsanlegeranalyst für Schwellenländer bei T. Rowe Price.
“Trotz Sheinbaums Versprechen, fiskalisch verantwortlich zu handeln, sind die Märkte angesichts des bestehenden Haushaltsdefizits besorgt über einen Haushaltsdefizit.”
Manche gehen immer noch davon aus, dass Sheinbaum – wie López Obrador während des Großteils seiner sechsjährigen Amtszeit – letztlich ein maßvoller Geldverschwender sein wird.
Der Haushalt 2024 sei „insofern ziemlich politisch, als er darauf abzielte, (Lopez Obrador) finanziellen Spielraum zu verschaffen, um eine Reihe von Lieblingsprojekten zu vollenden“, sagte Damian Buchet, der in London ansässige Chief Investment Officer von Finisterre Capital.
“Aber danach hat Scheinbaum bereits signalisiert, dass sie, ohne als finanzpolitische Straffung bezeichnet zu werden, tatsächlich zur finanzpolitischen Orthodoxie zurückkehren würde.”
Eine weitere Frage ist, ob Sheinbaum die Neigung von López Obrador nachahmen wird, sich in verschiedene Aspekte der Wirtschaft einzumischen, vom Bergbau über die Energie- und Wasserwirtschaft bis hin zum Bau eines Flughafens nahe Mexiko-Stadt, den er zu Beginn seiner Amtszeit verwarf – und ob die Leitplanken, die ihn zeitweise einschränkten, die Legislaturperiode im September überstehen werden.
“Das wichtigste Thema sind die Spielregeln, der Rechtsstaat, und dass die festgelegten Regeln eingehalten werden”, sagte Gutierrez von Franklin Templeton und merkte an, dass die Märkte besonders nervös seien angesichts der Vorstellung, Richter und Justizbeamte durch eine Volksabstimmung zu wählen.