©Reuters. Britische Pfund-Münzen sind in dieser Abbildung vom 9. November 2021 vor dem angezeigten Aktiendiagramm zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration
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Von David Milliken
LONDON (Reuters) – Investoren reduzierten ihre Erwartungen für künftige Zinserhöhungen der Bank of England in diesem Jahr und ließen die britischen Anleihenpreise stark steigen, nachdem die BoE am Donnerstag erneut angehoben hatte, aber ihre Sprache über eine weitere Straffung milderte.
Die BoE hat nun die Zinssätze bei drei aufeinanderfolgenden Sitzungen angehoben und den Leitzins wieder auf das Niveau vor der Pandemie von 0,75 % gebracht. Am Donnerstag änderte sie ihre Prognose dahingehend, dass eine weitere Verschärfung „möglicherweise“ erforderlich sein könnte, anstatt „wahrscheinlich“ wie im Februar zu sein.
Während steigende Rohstoffpreise, die durch Russlands Invasion in der Ukraine angeheizt werden, wahrscheinlich dazu führen werden, dass die Inflation ihren Höhepunkt höher als zuvor erwartet erreicht, erhöht dies auch das Risiko eines wirtschaftlichen Abschwungs, sagte die BoE.
Anders als im Februar stimmte keines der neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses für eine Erhöhung um 50 Basispunkte, und Vizegouverneur Jon Cunliffe lehnte jede Änderung ab.
„Die BoE signalisiert weiterhin Zinserhöhungen, aber auch mehr Vorsicht“, schrieben Bank of America (NYSE:)-Ökonom Robert Wood und Anleihestrategin Agne Stengeryte in einer Mitteilung an Kunden.
Die Botschaft der BoE schien kalibriert zu sein, um Marktwetten zu beseitigen, dass die Zentralbank die Zinsen bei einer zukünftigen Sitzung um einen halben Prozentpunkt erhöhen würde, sagten sie.
Letzten Monat stimmten vier von neun politischen Entscheidungsträgern für einen solchen Schritt, um die Inflationserwartungen zu zähmen, was größer ist als jede Zinserhöhung der britischen Zentralbank seit ihrer operativen Unabhängigkeit im Jahr 1997.
Die zinssensitiven zweijährigen Gilt-Renditen erreichten kurz vor der BoE-Entscheidung ein Monatshoch von 1,472 %, brachen aber später um 20 Basispunkte ein.
Um 1659 GMT war die zweijährige Rendite 10 Basispunkte niedriger als am Mittwoch bei 1,29 %.
Der Tagesrückgang war einer der größten in den zweijährigen Renditen nach einer Entscheidung der BoE. Größere Rückgänge gab es im November, als viele Anleger erwartet hatten, dass die BoE mit einer Straffung der Politik beginnen würde, und im März 2020, als sie zu Beginn der COVID-19-Pandemie einen Notfall von 200 Milliarden Pfund an Anleihekäufen ankündigte.
Die Renditen 10-jähriger Gilts als Benchmark fielen am Tag um 6 Basispunkte auf 1,57 %.
Die Finanzmärkte sehen eine Wahrscheinlichkeit von 91 %, dass die BoE die Zinsen bei ihrer nächsten Sitzung im Mai auf 1 % anhebt – wenn die Inflation voraussichtlich 8 % erreichen wird – und eine Wahrscheinlichkeit von 73 %, dass sie bis Ende des Jahres 2 % erreichen werden.
Vor der Sitzung hatten die Märkte Zinsen von 1 % im Mai und 2 % im Dezember vollständig eingepreist, wobei eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte irgendwann in den nächsten drei Monaten eingepreist war.
Samuel Tombs von Pantheon Macroeconomics sagte, die Neubewertung der Marktzinserwartungen für die nächsten sechs Monate sei schärfer als alle anderen seit mehr als einem Jahrzehnt, außer nach der überraschenden Entscheidung im November.
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