©Reuters. DATEIFOTO: Die Nationalflagge der Schweiz weht über einem Logo der Schweizer Bank Credit Suisse vor einer Filiale in Bern, Schweiz, 29. November 2022. REUTERS/Arnd Wiegmann//Dateifoto
Von John O’Donnell und Chiara Elisei
FRANKFURT/LONDON (Reuters) – Die Schweizer Behörden prüfen die Auferlegung von Verlusten für Anleihegläubiger der Credit Suisse als Teil einer Rettung der Bank, teilten zwei Quellen mit Kenntnis der Angelegenheit am Sonntag mit.
Die europäischen Aufsichtsbehörden sind jedoch besorgt über einen solchen Schritt, da sie befürchten, dass er das Vertrauen der Anleger in anderen Teilen des europäischen Finanzsektors beeinträchtigen könnte, sagten die Quellen, die unter der Bedingung der Anonymität sprachen.
Eine endgültige Entscheidung sei jedoch noch nicht getroffen worden und die Bedingungen könnten sich den Quellen zufolge noch ändern.
Die Verluste für die Anleihegläubiger müssten möglicherweise größer sein, wenn die Credit Suisse abgewickelt würde, als wenn sie von UBS übernommen würde, sagte eine der Quellen. Die Behörden versuchen, eine UBS-Übernahme der Credit Suisse vor der Wiedereröffnung der Finanzmärkte am Montag herbeizuführen.
Die FINMA, die Schweizer Aufsichtsbehörde, reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme. Credit Suisse und UBS lehnten eine Stellungnahme ab.
Trotz der Aussicht auf Verluste wurden einige Anleiheinvestoren am Sonntag durch einen Bericht in der Financial Times ermutigt, dass UBS bis zu 1 Milliarde Dollar angeboten hatte, um ihren Rivalen zu kaufen, obwohl es keine Garantie dafür gibt, dass ein Deal mit UBS zustande kommt.
Der Preis einer der Additional-Tier-1-Anleihen (AT1) der Credit Suisse, einer Junior-Tranche von Schuldtiteln, die diese Woche im Preis einbrach, erholte sich nach dem Bericht im begrenzten Handel, sagte ein Investor.
Ein 1-Milliarden-Dollar-Deal würde bedeuten, dass die Aktionäre der Credit Suisse nur einen Bruchteil dessen erhalten, was ihre Aktien am Freitag wert waren.
Aber da Anleihen in der Prioritätsleiter für die Rückzahlung in einem Insolvenzverfahren über dem Eigenkapital stehen, sagten zwei Investoren, es sei unwahrscheinlich, dass die Anleihegläubiger einen Schlag erleiden würden, wenn die Aktionäre etwas bekommen.
„Ich wäre überrascht, wenn die Gläubiger von Credit Suisse-Anleihen, einschließlich AT1-Investoren, nicht gesund würden. Solange die UBS etwas an Aktieninvestoren zahlt, sollten die Anleihegläubiger unangetastet bleiben“, sagte Jerome Legras, Head of Research bei Axiom Alternative Investments, einem Investor in den AT1-Schulden der Credit Suisse, sagte Reuters.
AT1-Anleihen sollen sich in Eigenkapital verwandeln, wenn das Kapital einer Bank erschöpft ist, um die Bank zu stützen.
Ein anderer Inhaber der Schuldtitel sagte, er erwarte, dass die AT1-Anleihen in UBS-Aktien umgewandelt werden könnten, wenn ein Deal zustande komme.
Die Anleihen der Credit Suisse stürzten diese Woche bei oder unter 30 Cent auf den Dollar in ein Distressed-Territorium, da sich die Anleger Sorgen um die Gesundheit der Bank machten, selbst nachdem die Schweizerische Nationalbank dem Kreditgeber einen Notkredit in Höhe von 54 Milliarden US-Dollar gewährt hatte.
Der Schutz der Anleihegläubiger vor Verlusten würde das Vertrauen in der gesamten Finanzbranche stärken, aber ein Deal mit UBS ist nur ein mögliches Ergebnis. Sollte die Übernahme scheitern, erwäge die Schweiz, die Bank vollständig zu übernehmen oder eine signifikante Beteiligung zu halten, berichtete Bloomberg.