©Reuters. DATEIFOTO: Ein Ibis-Vogel sitzt neben dem Hauptsitz der Reserve Bank of Australia im Zentrum von Sydney, Australien, 6. Februar 2018. REUTERS/Daniel Munoz/Dateifoto
LONDON (Reuters) – Australien war die letzte große Zentralbank, die die Zinsen anhob, und deutete am Dienstag weitere Zinserhöhungen an, auch wenn sich die meisten großen Zentralbanken stetig einer Pause bei der aggressiven geldpolitischen Straffung nähern, da der Inflationsdruck Anzeichen einer Abschwächung zeigt.
Letzte Woche hat die US-Notenbank ihren bisher kleinsten Anstieg ihres Straffungszyklus durchgeführt, und die Märkte vermuten, dass sich ein Höhepunkt der Europäischen Zentralbank und der Bank of England nähert.
Insgesamt haben 10 große entwickelte Volkswirtschaften die Zinsen in diesem Zyklus bisher um insgesamt 2.990 Basispunkte angehoben. Japan ist die Holdout-Taube.
Hier ist ein Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger stehen, von restriktiv bis zurückhaltend.
Das Rennen um Zinserhöhungen https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/zdpxdnajypx/chart.png
1) VEREINIGTE STAATEN
Die Fed erhöhte letzte Woche ihren Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf eine Spanne von 4,50 % bis 4,75 %, die bisher kleinste Erhöhung in einem 11-monatigen Straffungszyklus.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, es sei „nicht angemessen“, die Zinsen im Jahr 2023 zu senken, und warnte davor, dass die Inflation zu hoch bleibe, und wehrte sich gegen eine überschwängliche Marktrallye in der Hoffnung auf eventuelle Zinssenkungen. Die starken US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag haben die Zinssenkungsspekulationen weiter gedämpft.
Fed hält Versprechen weiterer Zinserhöhungen https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/zgpobkryyvd/chart.png
2) KANADA
Die Bank of Canada (BoC) erhöhte am 18. Januar ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,5 %, den höchsten Wert seit 15 Jahren.
BoC-Gouverneur Tiff Macklem sagte gegenüber Reuters, er konzentriere sich ausschließlich darauf, ob die Kreditkosten höher sein sollten, und machte Marktwetten zunichte, dass Kürzungen bereits im Oktober erfolgen könnten.
Die kanadische Zentralbank hat ihren Leitzins in 10 Monaten in einem Rekordtempo von 425 Basispunkten angehoben. Die Inflation, die mit 8,1 % ihren Höchststand erreichte und sich im Dezember auf 6,3 % verlangsamte, bleibt mehr als das Dreifache des Ziels der BoC von 2 %.
Die Bank of Canada wandert weiter https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/egpbymdakvq/chart.png
3) NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) erhöhte im November ihr Straffungstempo und erzielte nach fünf aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen um 50 Basispunkte eine Rekorderhöhung um 75 Basispunkte.
Protokolle der Sitzung zeigten, dass die RBNZ ebenfalls eine größere Erhöhung um 100 Basispunkte erwog, sich aber für eine kleinere Erhöhung entschied. Die Zentralbank erhöhte ihre Prognose für den Spitzenzinssatz auf 5,5 %, gegenüber einer früheren Prognose von 4,1 %.
Neuseelands Rekordzinserhöhung https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/lgpdknnlqvo/chart.png
4) GROSSBRITANNIEN
Die BoE, die erste große Zentralbank, die im Dezember 2021 wieder restriktiv wurde, hob letzte Woche ihren Leitzins zum zehnten Mal in Folge auf 4 % an, den höchsten Stand seit 2008. Die BoE ließ ein früheres Versprechen fallen, die Zinssätze „mit Nachdruck“ weiter zu erhöhen. und besagte Inflation hatte wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht.
Der Kampf der BoE gegen die Inflation – https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwpkdeezmvm/chart.png
5) AUSTRALIEN
Die australische Zentralbank erhöhte am Dienstag ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 3,35 %, den höchsten Stand seit zehn Jahren.
Es war die neunte Zinserhöhung im aktuellen Zyklus, und die RBA erklärte, dass weitere Zinserhöhungen in den kommenden Sitzungen erforderlich seien, um die Inflation von einem 33-Jahres-Hoch zu senken.
Inflation zähmen – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/mopaklyjnpa/chart.png
6) NORWEGEN
Norwegen, das mit der ersten Zinserhöhung im September 2021 den Vorhang für den restriktiven globalen Trend lüftete, beließ seinen Leitzins am 19. Januar unverändert bei 2,75 %.
Die Norges Bank stellte auch fest, dass der Inflationsdruck nachließ und frühere Erhöhungen die Wirtschaft verlangsamten.
Wanderungen ins Stocken geraten – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnvwyxxxxvw/chart.png
7) EUROZONE
Die EZB erhöhte letzte Woche ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,5 %, die fünfte Erhöhung in Folge und den höchsten Stand seit November 2008.
Sie sagte, sie beabsichtige, den Zinssatz im März um weitere 50 Basispunkte anzuheben, um die Inflation auf ihr mittelfristiges Ziel von 2 % zu senken.
Während die Gesamtinflation in der Eurozone im Januar für einen dritten Monat zurückging und von 9,2 % im Dezember auf 8,5 % fiel, blieb die Kerninflation stabil bei 5,2 %.
Die EZB erhöht erneut und signalisiert, dass weitere kommen werden – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/dwpkdeejmvm/chart.png
8) SCHWEDEN
Die schwedische Inflation erreichte im Dezember ein 30-Jahres-Hoch von 10,2 % gegenüber dem Vorjahr, was den Druck auf die Riksbank erhöhte, die Kreditkosten weiter zu erhöhen.
Die schwedische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins im November um 75 Basispunkte auf 2,5 % und tritt am 8. Februar das nächste Mal zusammen.
Weitere Anstiege erwartet – https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lgvdknnkepo/chart.png
9) SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) erhöhte ihren Leitzins im Dezember um 50 Basispunkte auf 1 %, ihre dritte Erhöhung im Jahr 2022. Hochrangige Beamte haben signalisiert, dass weitere Erhöhungen in diesem Jahr erfolgen könnten.
Der Vorsitzende der SNB, Thomas Jordan, sagte letzten Monat, dass es zu früh sei, Entwarnung in Bezug auf die Inflation zu geben, obwohl die Inflation im Dezember gegenüber dem Vorjahr auf 2,8 % zurückgegangen sei.
Ausstieg aus Negativzinsen – https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/znvnbkkjbvl/chart.png
10) JAPAN
Die Bank of Japan, die gemäßigtste große globale Zentralbank, näherte sich der Beendigung ihrer ultralockeren Geldpolitik im Dezember mit einer restriktiven Änderung ihres Zinskurvenkontrollsystems, mit dem sie die Kreditzinsen festlegt.
Die BOJ widersetzte sich im Januar weiteren politischen Änderungen. Da die Inflation jedoch steigt, hat der Internationale Währungsfonds der BOJ empfohlen, die Renditen von Staatsanleihen freier bewegen zu lassen und eine Anhebung der kurzfristigen Zinssätze in Erwägung zu ziehen. Jeder derartige Schritt könnte die Märkte erschüttern, da japanische Investoren Vermögenswerte im Ausland verkaufen, um im Inland zu investieren.
BOJ unter Beschuss BOJ unter Beschuss – https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/zjpqjeoojvx/chart.png