Hedgefonds- und Private-Equity-Kredite werden von der Bank of England im weltweit ersten Stresstest des Schattenbankensektors unter die Lupe genommen, da befürchtet wird, dass die unterregulierte Branche die Finanzstabilität Großbritanniens gefährden könnte.
Die Tests sollen der Bank helfen, die Schwächen und Risiken zu verstehen, die von Kreditgebern außerhalb des Bankensektors, einschließlich Hedgefonds und Geldmarktfonds, ausgehen, einem Sektor, der sich seit der Finanzkrise 2007/08 verdoppelt hat und etwa die Hälfte ausmacht der Kredite, die derzeit an Unternehmen weltweit vergeben werden.
Während internationale Aufsichtsbehörden wie das Financial Stability Board seit mehr als einem Jahrzehnt Bedenken hinsichtlich der Bedrohung durch Schattenbanken äußern, zeigt die Tatsache, dass die Zentralbank ihre eigenen Stresstests vorantreibt, ein Zeichen dafür, wie ernst sie die potenziellen Bedrohungen der Branche einschätzt , die nicht so streng beaufsichtigt werden wie traditionelle Banken.
Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte, das Problem sei „dringlicher geworden”da die Der Schattenbankensektor hatte eine Reihe von jüngsten Marktschocks verstärkt. „Ich denke, es ist jetzt anders wegen … einer ganzen Reihe von „Vorfällen“ außerhalb der Banken“, sagte er.
Dazu gehört die britische Pensionsfondskrise im September, die ursprünglich durch das katastrophale Mini-Budget der Regierung ausgelöst wurde, aber die Kurse britischer Anleihen in Rekordhöhe einbrechen ließ. Es zwang die Bank schließlich, mit 65 Mrd. £ an Notfallfinanzierung einzuspringen, um den Anleihemarkt zu stützen und zu vermeiden, dass Risiken auf andere Teile des Finanzsektors übergreifen.
Die Bank drängt nun auf eine strengere Regulierung des Rentenmarktes, teilweise wegen der offensichtlichen Probleme, die durch die hohe Kreditaufnahme verursacht werden.
Aber es hieß, die potenzielle Bedrohung durch den Schattenbankensektor sei viel umfassender und sei auch durch die Marktturbulenzen veranschaulicht worden, die durch den Zusammenbruch des Hedgefonds Archegos im vergangenen Jahr verursacht worden seien, der Ansturm auf Bargeld zu Beginn der Pandemie im Jahr 2020 – was dazu führte, dass Anleger ihr Geld schnell abzogen – und die weitreichenderen Auswirkungen des Stresses an den Rohstoffmärkten, der auf die russische Invasion in der Ukraine im Februar dieses Jahres folgte.
Die verstärkte Überprüfung des Schattenbankensektors erfolgt, da die britische Regierung wegen ihrer Pläne kritisiert wird, die Regulierung für traditionelle Banken und andere Finanzinstitute in der ganzen Stadt zu lockern, um das Wachstum zu steigern.
Viele Kreditgeber, die keine Banken sind, haben ihren Hauptsitz im Ausland oder fallen nicht in den Zuständigkeitsbereich der Bank of England. Während dies bedeuten könnte, dass die Bank of England in den Richtlinien, die sie nach den Stresstests einführen kann, eingeschränkt sein wird, hofft sie, dass die Übung mehr Informationen liefern und dazu beitragen wird, die internationale Koordination zu beschleunigen.
Die Zentralbank sagte, sie werde die Tests durchführen, „um das Verständnis dieser Risiken und zukünftigen politischen Ansätze zu verbessern. Es besteht auch die Notwendigkeit, Stresstest-Ansätze zu entwickeln, um die Widerstandsfähigkeit von NBFIs (Nichtbanken-Finanzinstituten) gegenüber Schocks und ihre Verbindungen zu Banken und Kernmärkten besser zu verstehen.“
Obwohl die Bank hofft, die Tests so bald wie möglich durchzuführen, insbesondere angesichts der drohenden Rezession, hat sie sich noch nicht festgelegt, welche Institute in die Tests einbezogen werden oder wie sie die Ergebnisse liefern werden.
Es wird Anfang 2023 mit der Entwicklung der Tests für Nichtbanken-Finanzinstitute beginnen, was bedeutet, dass der Sektor wahrscheinlich mehr als ein Jahrzehnt, nachdem traditionelle Banken 2014 erstmals einer ähnlichen Prüfung unterzogen wurden, seinen ersten Tests gegenüberstehen wird.
Die Stresstests wurden zusammen mit der Veröffentlichung des halbjährlichen Finanzstabilitätsberichts der Bank am Dienstag angekündigt, der zeigte, dass traditionelle britische Banken wie NatWest und Lloyds widerstandsfähig genug waren, um die Kreditvergabe während des bevorstehenden Abschwungs fortzusetzen.
Dies geschah jedoch trotz einer Verschlechterung der Wirtschaftsleistung des Vereinigten Königreichs und des erheblichen Anstiegs der Inflationsrate, was zu schwierigen Bedingungen für viele Haushalte und Unternehmen geführt hat. Die Bank stellte fest, dass ein Rückgang der Realeinkommen, steigende Hypothekenkosten und eine höhere Arbeitslosigkeit „erheblichen Druck“ auf die Finanzen der Haushalte ausüben und ihre Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden beeinträchtigen würden.