ÖAn der südlichen Mittelmeerküste, eingebettet im Schatten der steilen Kalksteinklippen des Felsens und dem Gewirr wilder Olivenbäume, bereitet sich die Gibraltar Stock Exchange (GSX) in aller Stille auf eine Unternehmensübernahme vor, die globale Folgen für die ehemalige Marinegarnison haben könnte.
Weniger als eine halbe Meile entfernt, neben dem blauen Wasser von Gibraltars Mid-Harbour-Yachthafen, prüfen die Regulierungsbehörden der Halbinsel einen Vorschlag, der die Blockchain-Firma Valereum dazu veranlassen würde, die Börse im neuen Jahr zu kaufen – was bedeutet, dass das britische Überseegebiet bald Gastgeber sein könnte weltweit erste integrierte Börse, an der konventionelle Anleihen neben großen Kryptowährungen wie Bitcoin und Dogecoin gehandelt werden können.
Es ist ein mutiger Schritt für ein Territorium mit nur 33.000 Einwohnern, in dem der Finanzsektor – der etwa ein Drittel der 2,4 Mrd 82 Mitarbeiter. Wenn alles nach Plan verläuft, könnte die Enklave zu einem globalen Kryptowährungs-Hub werden; Wenn die Kontrollen des kleinen Regulierungsteams versagen, riskiert es einen Rufschaden und schließlich diplomatische Sanktionen, die seine Wirtschaft bedrohen könnten.
Während Länder wie China und Großbritannien Investitionen in Krypto-Assets entweder verboten oder offen davor gewarnt haben, hat Gibraltar sich dem Trend widersetzt und sich verpflichtet, Kryptowährungen formell zu regulieren, um den Status des Territoriums als Finanzzentrum zukunftssicher zu machen.
Gibraltar kämpft darum, seinen Ruf als globales Steuerparadies abzuschütteln, da die Regierung einen Spanische Zeitung in dem Versuch, seine globale Stellung wiederherzustellen.
Gibraltar, Minister für Digital- und Finanzdienstleistungen und öffentliche Versorgungseinrichtungen, Albert Isola, sagt, dass Gibraltar vor 20 Jahren noch eine Steueroase war, das Territorium nun aber seine Steuer- und Informationsaustauschpolitik überarbeitet hat. Die Einführung der Krypto-Regulierung habe einen ähnlichen Effekt: Schlechte Akteure auszumerzen und Investoren Sicherheit zu geben, sagt er.
„Wenn Sie ungezogene Dinge mit Krypto machen wollten, wären Sie nicht in Gibraltar, weil die Firmen lizenziert und reguliert sind und es nirgendwo anders auf der Welt gibt“, sagt Isola.
Die Regulierungsbehörde von Gibraltar hat bisher 14 Kryptowährungs- und Blockchain-Firmen für ihr Lizenzsystem zugelassen und damit die Aufmerksamkeit des ehemaligen Vorsitzenden von Sirius Minerals, Richard Poulden, auf sich gezogen, der Gibraltar für das Krypto-Austauschprojekt von Valereum ausgewählt hatte. Valereum, sagt er, versuche, einen Kryptowährungssektor mit einem Wert von ungefähr 3,5 Billionen US-Dollar (2,6 Billionen GBP) zu erschließen – ungefähr dem Gesamtwert aller an der London Stock Exchange notierten Unternehmen.
Poulden ist der Vorsitzende von Valereum mit Sitz in Gibraltar und konzentriert sich auf die Bereitstellung von Technologien zur Verknüpfung herkömmlicher Mainstream-Währungen wie Pfund und Dollar mit Krypto-Assets.
Es wird eine große Aufgabe sein, eine Börse zu überarbeiten, die derzeit nur mit drei Mitarbeitern besetzt ist, und erfordert eine Änderung der Vorschriften von Gibraltar, die den Handel mit Krypto an der GSX regeln. Aber Poulden sagt, seine Firma stütze sich eher auf Technologie als auf Menschen, um alle schlechten Schauspieler auszusondern.
Er sagt, dass sich die Durchführung von Geldwäschekontrollen für Kryptowährungen „nicht wesentlich von der Durchführung von Währungen aus anderen Quellen unterscheidet. Und tatsächlich kann es in einigen Fällen, weil Sie die Blockchain zurückverfolgen und genau sehen können, woher das Geld stammt, tatsächlich wesentlich einfacher sein, als zu versuchen, herauszufinden, woher ein Geldblock in einer Bank stammt.“
Andere Länder werden genau hinschauen. Neil Williams, in London ansässig Der stellvertretende Leiter für komplexe Kriminalität bei Reeds Solicitors sagt: „Wenn es ein Erfolg ist, würden Sie sicherlich denken, dass andere Gerichtsbarkeiten folgen würden, weil es ein immer wertvolleres Gut ist.“
Experten haben jedoch davor gewarnt, dass Gibraltar von Ländern wie den USA mit Sanktionen belegt werden könnte, wenn seine Aufsichtsbehörden Kryptofirmen, die – selbst versehentlich – Geldwäschern, Schwarzmarktkriminellen oder Kleptokraten, die die Anonymität von Krypto bevorzugen, einen Pass erteilen, eine rechtliche Genehmigung erteilen Vermögenswerte.
Es kommt inmitten der Besorgnis bei den wichtigsten globalen Finanzaufsichtsbehörden, einschließlich der Bank von England, über die rasante Entwicklung von Krypto-Assets und die möglichen Folgen für Verbraucher- und Anlegerschutz, Marktintegrität, Geldwäsche und die Finanzierung von Terrorgruppen.
„Es könnte Geldwäsche, Sanktionshinterziehung und Terrorismusfinanzierung ermöglichen oder erleichtern, also sind auch alle vorsichtig“, sagt Charlie Steele, Partner bei der forensischen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und Beratungsfirma Forensic Risk Alliance und ehemaliger Beamter des US-Justizministeriums.
„Regulierungsbehörden weltweit, fast alle, gehen aus einer Position tiefer Skepsis an die Sache heran … daher liegt es etwas außerhalb dieser Denkanstrengung, wenn ein Land sie willkommen heißt, um eine Börse zu kaufen.“ .
Einen Monat bevor Valereum im Oktober sein Angebot für die GSX bekannt gab, erklärte der Chef der US-Börsenaufsichtsbehörde, Gary Gensler, dass Krypto als Anlageklasse „eher wie der wilde Westen… voller Betrug, Betrug und Missbrauch in bestimmten Anwendungen“, was weitere Bedenken hinsichtlich der Möglichkeit aufkommen lässt, dass kriminelle Gelder in das Mainstream-Finanzsystem eindringen.
Lockere Kontrollen zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML) haben dazu geführt, dass Gerichtsbarkeiten wie Malta von der weltweiten Geldwäsche- und Terrorismusfinanzierungsaufsichtsbehörde (FATF) auf die graue Liste gesetzt wurden, da es an grundlegenden finanziellen Absicherungen mangelt. Es könnte der maltesischen Wirtschaft ernsthaft schaden und war eine eindringliche Warnung für andere Länder und Gebiete, die versucht sein könnten, Vorschriften nachzulassen.
Inzwischen musste Singapur seine Zulassung für die eigenständige Krypto-Börse Bitget umkehren. Es hat den Austausch Anfang dieses Monats ausgesetzt, weil es für eine digitale Währung geworben hatte, die in einen hochkarätigen Streit um das Markenzeichen verwickelt war, und hatte ein nicht autorisiertes Bild der K-Pop-Band BTS verwendet, um angeblich seine Gewinne zu maximieren.
„Wenn es so aussieht, als ob alle nach Gibraltar gerannt sind, um den echten Aufsichtsbehörden zu entkommen, wird es für sie nicht gut laufen“, warnt Steele.
Wenn Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche oder Sanktionen gebrochen oder umgangen werden, „könnten sie viele Dinge tun und über die FATF international führen, um Gibraltar zu erschweren. Sie werden sehen, dass die FATF alle möglichen Maßnahmen verhängen kann, die von ihren Mitgliedern verlangen, die Geschäfte mit diesem Land einzuschränken“, fügt er hinzu.
Gibraltar besteht jedoch darauf, dass es Kryptofirmen mit offenen Augen begrüßt hat, nachdem es vier Jahre lang über seine Regulierung für den Sektor beraten hatte, bevor es 2018 eingeführt wurde, und ihm dabei geholfen hat, sich einen Ruf als „Blockchain Rock“ zu sichern. Indem sie Firmen durchfiltern und lizenzieren, sagt Isola, scheiden sie schlechte Akteure aus.
„Ich verstehe nicht, wie es in Gibraltar zu einem erhöhten Risiko kommen kann, wenn man heute in ein anderes europäisches Land gehen und genau das gleiche Geschäft betreiben kann, ohne beaufsichtigt, ohne Lizenz und ohne Regulierung. Wie können wir also mehr exponiert sein, indem wir sie regulieren? Das Gegenteil ist der Fall“, sagt Isola.
Er betont, dass die Regulierungsbehörde des Landes innerhalb von drei Jahren nur 14 Firmen Anträge genehmigt hat, eine Zahl, von der er behauptet, dass sie für die Strenge des Lizenzsystems spricht. „Es ist kaum ein Goldrausch“, sagt er.
„Die reflexartige Reaktion eines jeden Kommentators, wenn es um Blockchain-basierte Innovationen geht – insbesondere wenn es sich um eine kleine Gerichtsbarkeit wie Gibraltar handelt – ist ‚Oh mein Gott, Risiko, Alarm und alles andere‘“, sagt Tom Keatinge, Direktor des Zentrums für Finanzkriminalität und Sicherheitsstudien von RUSI. „Ich denke, es ist sehr wichtig, die Kapazitäten der Gerichtsbarkeit zu verstehen, bevor Sie in die Knie gehen Gibraltar hat die meiste Zeit und Mühe investiert, um die Chancen der Blockchain zu verstehen.“
Die Financial Services Commission von Gibraltar lehnte es ab, sich zu dem Valereum-Deal zu äußern.