Von Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Die japanische Notenbank hat im Juni die Möglichkeit einer kurzfristigen Zinserhöhung erörtert. Ein Entscheidungsträger forderte eine Erhöhung „ohne allzu große Verzögerung“, um dem Risiko einer über den Erwartungen liegenden Inflation zu begegnen, wie aus einer Sitzungszusammenfassung vom Montag hervorgeht.
Die Diskussion unterstreicht das wachsende Bewusstsein des Vorstands hinsichtlich des zunehmenden Inflationsdrucks in der viertgrößten Volkswirtschaft der Welt. Dieser könnte die BOJ dazu veranlassen, bereits bei ihrer nächsten Sitzung am 30. und 31. Juli über eine Zinserhöhung zu debattieren.
Die jüngsten Rückgänge des Yen hätten die Möglichkeit einer Aufwärtskorrektur der Inflationsprognosen der BoJ erhöht, was bedeute, dass der angemessene Leitzins angehoben werden könnte, wurde ein Mitglied bei der geldpolitischen Sitzung vom 13. und 14. Juni zitiert.
“Die BOJ muss die Daten im Vorfeld der nächsten geldpolitischen Sitzung im Juli weiterhin genau beobachten”, da die Aufwärtsrisiken für die Preise “deutlicher” geworden seien, hieß es in einer anderen Stellungnahme. “Wenn dies als angemessen erachtet wird, sollte die BOJ ihren Leitzins ohne allzu große Verzögerung anheben.”
Die Notenbank müsse erwägen, ob weitere Zinserhöhungen erforderlich seien, da die Inflation ihre Prognosen übersteigen könnte, wenn die Unternehmen erneut versuchen, die in letzter Zeit gestiegenen Kosten weiterzugeben, hieß es in einer dritten Stellungnahme.
Einige Mitglieder des neunköpfigen Gremiums zeigten sich allerdings vorsichtiger hinsichtlich einer bevorstehenden Zinserhöhung und verwiesen darauf, dass man genau prüfen müsse, ob steigende Löhne den Konsum aus der Flaute holen würden, wie aus der Zusammenfassung hervorgeht.
„Das Risiko einer Zinserhöhung durch die BoJ im Juli könnte höher sein als zunächst angenommen“, schrieb Ryutaro Kono, Chefvolkswirt für Japan bei BNP Paribas (OTC:), in einer Research-Mitteilung und fügte hinzu, dass die Bank im nächsten Monat eingreifen könnte, wenn sich der Yen-Verfall stark beschleunigt.
Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe (JGB) stieg am Montag aufgrund des aggressiven Tons der BOJ-Zusammenfassung auf 0,995 Prozent und damit auf den höchsten Stand seit dem 12. Juni.
Die am 1. Juli erscheinende vierteljährliche Umfrage der BoJ zum Geschäftsklima “Tankan” und ein Treffen der regionalen Filialleiter am 8. Juli zählen laut Analysten zu den Schlüsselfaktoren, die den Zeitpunkt einer Zinserhöhung beeinflussen könnten.
Bei ihrer Sitzung im Juni beließ die BoJ die kurzfristigen Zinssätze unverändert in einem Bereich von 0 bis 0,1 Prozent, beschloss jedoch, im nächsten Monat einen detaillierten Plan zur Reduzierung ihrer Bilanzsumme von 5 Billionen Dollar bekannt zu geben. Dies sei ein Zeichen dafür, dass sie sich stetig in Richtung einer Normalisierung der Geldpolitik bewege.
Da die Inflation seit zwei Jahren die Zielmarke von zwei Prozent übersteigt, hat die BoJ zudem angedeutet, dass sie die kurzfristigen Zinsen auf ein Niveau anheben werde, das die Wirtschaft weder abkühlt noch überhitzt – Analysten gehen davon aus, dass sie irgendwo zwischen ein und zwei Prozent liegen werden.
Viele Marktteilnehmer gehen davon aus, dass die BoJ die Zinsen im Laufe dieses Jahres noch einmal anheben wird. Allerdings herrscht Uneinigkeit darüber, ob dies bereits im Juli oder erst später im Jahr geschehen könnte.
In Japan erreichte die Kerninflation im Mai 2,5 Prozent und beschleunigte sich damit gegenüber dem Vormonat (2,2 Prozent), was vor allem auf höhere Energieabgaben zurückzuführen ist.
Der schwache Yen erschwert den politischen Kurs der BoJ. Zwar trägt er dazu bei, die Inflation über dem Zielwert von zwei Prozent zu halten, doch der Anstieg der Importpreise hat den Konsum beeinträchtigt, da er die Lebenshaltungskosten der Haushalte in die Höhe treibt.
Der Dollar erreichte am Freitag kurzzeitig die Marke von 159,62 Yen, nicht weit entfernt von seinem 34-Jahrestief von 160,245 am 29. April, das Japan zu einer Marktintervention veranlasste. Am Montag lag der Dollar in Asien bei 159,87 Yen.
“Die Geldpolitik wird auf Grundlage der Einschätzung der BOJ hinsichtlich der Inflations- und Lohnentwicklung betrieben und nicht auf Grundlage kurzfristiger Entwicklungen auf den Devisenmärkten”, hieß es in einer Stellungnahme. Damit wurde die Ansicht mancher Marktteilnehmer beiseite gewischt, die Bank könnte die Zinsen bald anheben, um den Rückgang des Yen zu verlangsamen.