Von Leika Kihara und Takahiko Wada
TOKIO (Reuters) – Die japanische Notenbank wird in ihrer neuen Prognose, die im nächsten Monat veröffentlicht wird, ihre Anleihekäufe voraussichtlich um rund 24 Billionen Yen (152 Milliarden Dollar) jährlich kürzen, aber zumindest bis September auf Zinserhöhungen verzichten, sagte das ehemalige Vorstandsmitglied Makoto Sakurai am Montag.
Auf ihrer Sitzung am Freitag beschloss die BoJ, mit der Kürzung ihrer enormen Anleihenkäufe zu beginnen und im Juli einen detaillierten Plan zur Reduzierung ihrer Bilanzsumme von fast 5 Billionen Dollar bekannt zu geben. Damit unternimmt sie einen weiteren Schritt zur Rückführung ihrer massiven geldpolitischen Anreize.
Gouverneur Kazuo Ueda machte nur wenige Hinweise darauf, in welchem Ausmaß die BoJ ihre Anleihekäufe tatsächlich zurückfahren werde; er sagte lediglich, dass der Umfang der Rücknahme beträchtlich sein werde.
“Die BOJ hat die Möglichkeit, ihre monatlichen Ankäufe um lediglich eine Billion Yen zu reduzieren. Aber da der Gouverneur gesagt hat, dass die Größe ‚bedeutend‘ sein werde, besteht eine gute Chance, dass sie um etwa 2 Billionen Yen zurückfährt”, sagte Sakurai in einem Interview mit Reuters.
Die BOJ kauft derzeit Staatsanleihen im Wert von rund 6 Billionen Yen pro Monat mit einer Zuteilung von 5 bis 7 Billionen Yen. Sie werde den Kauf wahrscheinlich auf 4 Billionen Yen pro Monat reduzieren, sagte er.
Die Entscheidung der BOJ, ihren Plan zur Reduzierung ihrer Anleihekäufe auf ihrer nächsten Sitzung am 30. und 31. Juli bekannt zu geben, hat die Unsicherheit darüber erhöht, ob sie die kurzfristigen Zinsen auf derselben Sitzung anheben oder bis später im Jahr warten wird, um eine Erschütterung der Märkte zu vermeiden.
Sakurai, der weiterhin enge Beziehungen zu den amtierenden Politikern pflegt, sagte, die BoJ werde im Juli vermutlich auf eine Zinserhöhung verzichten und auf mehr Klarheit warten, ob die Bonuszahlungen im Sommer und die Lohnerhöhungen zu einer Erholung des Konsums beitragen werden.
“Die BOJ hat es wahrscheinlich nicht eilig, die kurzfristigen Zinsen anzuheben, da dies die Hypothekenzinsen in die Höhe treiben und die ohnehin schwachen Investitionen in den Wohnungsbau schädigen würde”, sagte Sakurai. “Die nächste Zinserhöhung wird wahrscheinlich im Herbst oder Anfang nächsten Jahres erfolgen.”
Wenn die Konjunktur- und Preisentwicklung in etwa seinen Prognosen entspreche, könne die Notenbank den Leitzins bis Ende nächsten Jahres auf 0,5 Prozent anheben, sagte Sakurai.
Nachdem die BOJ im März acht Jahre negativer Zinsen beendet hat, legt sie den kurzfristigen Leitzins derzeit in einem Bereich von 0-0,1% fest.
Viele Volkswirte gehen davon aus, dass die BoJ den Leitzins in diesem Jahr auf 0,25 Prozent anheben wird. Allerdings sind die Meinungen geteilter Meinung, ob dies im Juli oder später im Jahr geschehen wird.
Sakurai sagte, dass die starken Kursrückgänge des Yen die BOJ wahrscheinlich dazu gezwungen hätten, schneller als ursprünglich geplant mit der quantitativen Straffung (QT) fortzufahren und ihre Bilanz zu reduzieren.
Die angeschlagene japanische Währung bereitet den Politikern Kopfzerbrechen, weil sie die Importpreise in die Höhe treibt, was wiederum die Lebenshaltungskosten steigert und den Konsum beeinträchtigt.
Anstatt zu versuchen, den Rückgang des Yen durch Zinserhöhungen zu verlangsamen, habe sich die BOJ wahrscheinlich dafür entschieden, einen stärkeren Anstieg der langfristigen Zinsen zuzulassen, indem sie einen Plan zur Reduzierung der Anleihekäufe ankündigte, fügte er hinzu.
„Mit der Entscheidung zur Reduzierung der Geldpolitik hat die BOJ einen großen Schritt nach vorne bei der Normalisierung ihrer Politik gemacht“, sagte Sakurai und fügte hinzu, dass viele Banker wahrscheinlich die Notwendigkeit erkannt hätten, ihre Bilanz kontinuierlich zu reduzieren.
„In gewisser Weise hat der schwache Yen den Entscheidungsträgern der BOJ geholfen, das zu bekommen, was sie wollten.“
(1 US-Dollar = 157,4000 Yen)