© Reuters. DATEIFOTO: Der Hauptsitz der Volksbank von China, der Zentralbank, ist hinter einer Eisenkette in Peking am 30. August 2010 abgebildet. REUTERS/Jason Lee/Archivfoto
Von Kevin Yao
PEKING (Reuters) – Chinas Ernennung des Finanztechnokraten Pan Gongsheng zu einem politischen Spitzenposten bei der Zentralbank deutet auf wachsende Besorgnis innerhalb der Führung des Landes über systemische Risiken in seinem weitläufigen Finanzsektor hin, sagten politische Insider und Analysten.
Pan, der im Kampf gegen Kapitalabflüsse bekannt wurde, wird in der Lage sein, den Spitzenposten bei der People’s Bank of China (PBOC) zu übernehmen, wenn Gouverneur Yi Gang zurücktritt, sagten zwei politische Quellen gegenüber Reuters.
Die Zentralbank reagierte nicht sofort auf die Bitte von Reuters um eine Stellungnahme.
Pan, der seit 2012 stellvertretender Gouverneur der Zentralbank ist und diesen Monat 60 Jahre alt wird, wird voraussichtlich nicht von Chinas gemäßigtem Tempo der Lockerung der Geldpolitik abweichen, um die Erholung zu unterstützen, sagten Analysten. Er hat sich den Ruf eines risikoscheuen Zentralbankers erworben und spielte im letzten Jahrzehnt eine Schlüsselrolle bei der Durchsetzung mehrerer Maßnahmen gegen vermeintliche finanzielle Bedrohungen.
Seine Ernennung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem China versucht, große Herausforderungen für seine Finanzstabilität abzuwehren, die durch etwa 9 Billionen US-Dollar an Schulden der Kommunalverwaltung und einen Abschwung im Immobiliensektor entstehen, der etwa ein Viertel der Wirtschaftstätigkeit ausmacht.
„Er wird in der Lage sein, wichtige Finanzpolitiken von oben umzusetzen, um wirtschaftliche Unsicherheiten zu bewältigen“, sagte eine an politischen Diskussionen beteiligte Quelle, die aufgrund der Sensibilität der Angelegenheit lieber nicht genannt werden wollte.
„Seine beruflichen Fähigkeiten werden dazu beitragen, systemische Finanzrisiken abzusichern, insbesondere angesichts der Abschwächung des Immobiliensektors, und eine große systemische Krise abzuwehren.“
Im Jahr 2016 übernahm Pan auch die Rolle von Chinas oberster Devisenregulierungsbehörde und verwaltete die weltweit größten Devisenreserven von rund 3,2 Billionen US-Dollar.
Er ist für seine harte Haltung gegenüber Währungsspekulanten bekannt und war auch an staatlichen Bankenreformen, einer Verschärfung der Immobilienmarkt- und Fintech-Regulierung sowie am Verbot von Kryptowährungen beteiligt.
In einer Rede Ende Mai sprach Pan ausführlich über die Prävention und Lösung finanzieller Risiken als „ewiges Thema“ und forderte eine bessere Koordinierung zwischen den Regulierungsbehörden im Kontext eines „komplexen und sich ständig verändernden externen Umfelds“.
Es ist nicht sofort klar, wie Pan wirken wird, aber Beobachter der PBOC erwarten von ihm, dass er die Politik so steuert, dass sie die Wirtschaft stützt, auch wenn die Zentralbank nur begrenzten Handlungsspielraum hat, und ihre makroprudenziellen Regeln zur Eindämmung von Risiken nutzt.
„Pans Ernennung wird dazu beitragen, die politische Kontinuität und Stabilität aufrechtzuerhalten, da wir internen und externen Druck ausgesetzt sind“, sagte Gu Tianyong, ein einflussreicher Ökonom an der Zentraluniversität für Finanzen und Wirtschaft in Peking.
In einem unerwarteten Schritt ernannte die regierende Kommunistische Partei am Samstag Pan zum Parteisekretär der Zentralbank und übernahm damit die Nachfolge von Guo Shuqing. Das Wall Street Journal sagte unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, der Schritt sei ein Auftakt zur Ersetzung von Yi.
Yis Vorgänger Zhou Xiaochuan hatte gleichzeitig auch die Funktionen des Gouverneurs und des Parteisekretärs inne.
Im Falle einer Bestätigung wird Pan, der als Postdoktorand an der Universität Cambridge forschte und Senior Research Fellow an der Harvard University war, über eine gefestigte Machtposition verfügen, wenn auch in einer Institution, die neuen Regulierungsbehörden Bericht erstatten muss.
China hat in diesem Jahr eine Reihe von Schritten unternommen, um die Kontrolle der Parteien über das riesige, aber weitgehend geschlossene Finanzsystem des Landes zu stärken, einschließlich Plänen zur Einrichtung einer Zentralen Finanzkommission zur Überwachung der PBOC und anderer Finanzaufsichtsbehörden.
Zhou und Yi führten während ihrer Amtszeit marktfreundliche Reformen ein, aber die neue Struktur schränkt die politischen Entscheidungsfähigkeiten der PBOC ein und passt besser zu Pans Fokus auf Risiken, sagten Analysten.
Gemessene Entspannung
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, deren Gesamtschuldenlast das Dreifache ihrer Produktion beträgt, hat aufgrund der nachlassenden Auslandsnachfrage und des Versäumnisses, den Konsum der privaten Haushalte anzukurbeln, einer seit langem bestehenden Schwachstelle, Schwierigkeiten, an Schwung zu gewinnen.
Aber was die Geldpolitik angeht, dürfte der risikoscheue Pan den aktuellen Weg der maßvollen Lockerungsschritte unterstützen.
„Wir müssen darüber nachdenken, wie wir die Wirtschaft ankurbeln können, aber wir sollten zunächst sicherstellen, dass die Risiken unter Kontrolle sind“, sagte ein zweiter politischer Insider.
Die PBOC senkte ihre Leitzinsen im Juni zum ersten Mal seit 10 Monaten um bescheidene 10 Basispunkte, und weitere Lockerungsmaßnahmen in den kommenden Monaten dürften ähnlich zurückhaltend ausfallen, insbesondere da die Kreditnachfrage weiterhin gedämpft bleibt.
„Der Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik ist begrenzt und die Wirksamkeit unterliegt vielen Einschränkungen“, sagte Xu Hongcai, stellvertretender Direktor der Kommission für Wirtschaftspolitik bei der staatlich unterstützten China Association of Policy Science.