SHANGHAI (Reuters) – Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde erwartet in naher Zukunft keinen Anstieg der Zahl der Börsendelistungen, teilte sie am Donnerstag mit. Investoren hatten Aktien von Small-Cap-Unternehmen abgestoßen, weil sie befürchteten, diese könnten vom Markt genommen werden, da Peking schwächere Unternehmen aussortiert. Der Mechanismus des „Überlebens des Stärkeren“ nimmt allmählich Gestalt an, aber kurzfristig werde es keinen „sichtbaren Anstieg“ der Zahl der dekotierten Unternehmen geben, teilte die China Securities Regulatory Commission (CSRC) in einer Erklärung mit. Viele Investoren sagen, das Risiko des Kaufs von Aktien kleinerer Unternehmen steige, während Brokerhäuser für dieses Jahr eine Rekordzahl an Börsendelistungen vorausgesagt haben.
Niu Chunbao, Fondsmanager bei Wanji Asset Management, sagte, dass die Strategie des „Stirfing“ oder der Jagd nach heißen Small-Cap-Aktien im aktuellen Regulierungsrahmen nicht mehr funktioniere, sondern dass man stattdessen Blue-Chips empfehlen könne. Chinas Small-Cap-Index CSI2000 ist diese Woche um 9 % gefallen, was einem Rückgang von 23 % seit Jahresbeginn entspricht. Im Gegensatz dazu ist der Blue-Chip-Index CSI300 in diesem Jahr bisher um 5 % gestiegen.
ZÄHNE UND DORNEN Unter dem neuen Vorsitzenden Wu Qing hat die CSRC geschworen, mit „Zähnen und Dornen“ zu regulieren, um das Vertrauen in den Aktienmarkt wiederherzustellen. Die Regulierungsbehörden haben die Messlatte für Unternehmensnotierungen höher gelegt und in einer Reihe von Reformmaßnahmen, die im April veröffentlicht wurden, damit begonnen, „Zombie-Unternehmen“ und „schwarze Schafe“ auszumerzen. Fast 100 in China börsennotierte Unternehmen wurden in diesem Jahr mit dem „ST“-Label (Sonderbehandlung) gekennzeichnet, um auf eine Dekotierung oder andere Risiken hinzuweisen. Damit steigt die Gesamtzahl auf 169, teilte die CSRC am Donnerstag mit. Doch in einem offensichtlichen Versuch, die Ängste der Anleger zu lindern, sagte die Aufsichtsbehörde, die Zahl stelle keinen Anstieg im Vergleich zu den Vorjahren dar und das ST-Label könne entfernt werden, wenn sich die Fundamentaldaten eines Unternehmens verbesserten. Ein Index, der ST-Aktien verfolgt, ist in diesem Jahr um über 50% gefallen; der Goldminenbetreiber YanTai Yuancheng verlor allein am Donnerstag 96%. Zhang Kexing, Generaldirektor von Beijing Gelei Asset Management, sagte, dass viele kleine Unternehmen mit Unsicherheit konfrontiert seien, weshalb er jetzt nur noch führende Unternehmen der Branche auswähle, die “Anlegern einen ruhigen Schlaf verschaffen”. Noch vor einem Jahr kauften Anleger Small Caps, die während der wirtschaftlichen Schwankungen der vergangenen Jahre besser abgeschnitten hatten als die Blue Chips. Lu Deyong, ein Privatanleger, der sagt, er habe in der Vergangenheit mit Wetten auf Small Caps einen schönen Gewinn gemacht, ändert jetzt seinen Kurs.
„Die Small Caps mit schwachen Fundamentaldaten laufen Gefahr, verschmäht zu werden“, sagt Wu, der Blue Chips wie PetroChina und Kweichou Moutai bevorzugt.