Eine offizielle Umfrage zeigt positive Entwicklungen in der chinesischen Fertigungswirtschaft mit einem Anstieg des Einkaufsmanagerindex auf 51,5 im November. Neue Aufträge, insbesondere im Export, wachsen rasch, während die Unternehmen auf wirtschaftliche Verbesserungen und politische Maßnahmen hoffen. Trotz steigender Inputpreise und Herausforderungen im Immobiliensektor bleibt das Unternehmensvertrauen hoch, während Analysten ein Wachstumsziel von 5,0 % für 2025 empfehlen. Die Märkte erwarten zusätzliche fiskalische Anreize zur Unterstützung der Exporte.
Positive Signale in der chinesischen Fertigungswirtschaft
Die Ergebnisse einer kürzlich durchgeführten offiziellen Umfrage zeigen eine erfreuliche Entwicklung in der chinesischen Fertigungsaktivität. Diese hat eine moderate Expansion erlebt, was darauf hindeutet, dass die Konjunkturmaßnahmen in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt allmählich Wirkung zeigen. Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem sich die Handelsbedrohungen durch Donald Trump verstärken.
Wachstum des Einkaufsmanagerindex und neue Aufträge
Der Caixin/S&P Global Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg im November auf 51,5, verglichen mit 50,3 im Vormonat. Dies stellt den höchsten Wert seit Juni dar und übertrifft damit die Erwartungen der Analysten, die mit 50,5 rechneten. Die neuen Aufträge für chinesische Hersteller verzeichneten das schnellste Wachstum seit Februar 2023.
Besonders bemerkenswert ist der Anstieg der neuen Exportaufträge, die erstmals seit vier Monaten gestiegen sind und den höchsten Stand seit sieben Monaten erreicht haben. Die Zunahme der Aufträge konzentrierte sich hauptsächlich auf Investitionsgüter und Zwischenprodukte, während es bei Konsumgütern zu einem leichten Rückgang kam.
Anekdotische Hinweise deuten darauf hin, dass die Verbesserung der Nachfrage, die Einführung neuer Produkte und der Lageraufbau nach der US-Wahl zu diesem Anstieg beigetragen haben. In der vergangenen Woche kündigte der gewählte Präsident Trump an, zusätzliche Zölle von 10 % auf Importe aus China zu erheben, und drohte mit einer drastischen Erhöhung der Zölle auf über 60 %.
Das chinesische Handelsministerium betonte, dass Pekings Haltung gegen einseitige Zollsteigerungen konstant bleibt und dass willkürliche Zölle auf Handelspartner nicht zur Lösung der Probleme in den USA beitragen würden.
Chinesische Unternehmen äußerten die Hoffnung, dass die Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen und der politischen Maßnahmen ihre Verkaufszahlen im kommenden Jahr unterstützen würden. Das Vertrauen der Unternehmen erreichte den höchsten Stand seit März, wie die Umfrage von Caixin ergab. Trotz eines Anstiegs der Rückstände in zwei aufeinanderfolgenden Monaten bleiben die Unternehmen bei Einstellungen vorsichtig, auch wenn die Entlassungsrate im Vergleich zum Vormonat gesunken ist.
Wang Zhe, Ökonom der Caixin Insight Group, bemerkte, dass der wirtschaftliche Rückgang möglicherweise seinen Tiefpunkt erreicht hat, jedoch noch konsolidiert werden muss. Er wies auf den anhaltenden Rückgang der Beschäftigung hin, was darauf hindeutet, dass die Auswirkungen der wirtschaftlichen Anreize auf den Arbeitsmarkt noch nicht spürbar sind und das Vertrauen der Unternehmen in die Erhöhung ihrer Belegschaft gestärkt werden muss.
Die Sorgen über steigende Kosten nehmen ebenfalls zu, da die durchschnittlichen Inputpreise aufgrund höherer Rohstoffkosten im schnellsten Tempo seit fünf Monaten gestiegen sind. Die Unternehmen geben diese zusätzlichen Kosten an ihre Kunden weiter, was zu einem Anstieg der Verkaufspreise seit Oktober 2023 führt.
Trotz der Herausforderungen, die durch den Rückgang des Immobiliensektors und die schwache Inlandsnachfrage entstehen, empfehlen Regierungsberater in Peking, ein Wachstumsziel von etwa 5,0 % für 2025 beizubehalten. Die Märkte erwarten umfassendere fiskalische Anreize, um die Auswirkungen der erwarteten US-Zollerhöhungen auf die chinesischen Exporte abzufedern.