Evan Vucci/Associated Press
- Steigende Zinsen bekämpfen die Inflation, indem sie Unternehmen dazu ermutigen, ihre Ausgaben zu senken – oft auf Kosten von Arbeitsplätzen.
- Ein Wirtschaftswissenschaftler, der unter Obama diente, prognostiziert eine durchschnittliche Arbeitslosenquote von 6,5 %, um das gewünschte Inflationsniveau zu erreichen.
- Das würde den derzeitigen Trend umkehren, bei dem Unternehmen sich bemühen, Arbeitskräfte einzustellen, anstatt sie zu entlassen.
Die Inflation in den USA scheint ihren Höhepunkt erreicht zu haben, aber wir sind noch nicht über dem Berg. Der Kampf zur Eindämmung des rasanten Preiswachstums könnte für Arbeitssuchende zwei harte Jahre bedeuten – eine harte Wende von der Macht, die sie während des Großen Rücktritts genossen haben.
Das ist nach a neues Papier von der Brookings Institution, die vorhersagt, dass eine hohe Arbeitslosenquote notwendig sein wird, um die Inflation zu bekämpfen. Inflation ist typischerweise umgekehrt mit Arbeitslosigkeit verbunden. Die Regel lautet: Wenn die Arbeitslosigkeit sinkt, steigt die Inflation, und wenn die Arbeitslosigkeit hoch ist, sinkt die Inflation.
Derzeit prognostiziert die Federal Reserve, dass die nationale Arbeitslosenquote erreichen wird 4,1 % im Jahr 2024, aber das Brookings-Team argumentiert, dass die Fed sie „weit nach oben“ drücken muss, um die Inflation auf ihr Ziel von 2 % zu senken, das sie für Ende 2024 wollte.
„Wir stellen fest, dass dieser Arbeitslosigkeitspfad die Inflation nur unter optimistischen Annahmen wieder in die Nähe des Ziels der Fed bringt“, schreiben die Forscher in der Zeitung. “Unter weniger günstigen Annahmen zu diesen Faktoren bleibt die Inflationsrate deutlich über dem Ziel, es sei denn, die Arbeitslosigkeit steigt stärker als von der Fed prognostiziert.”
Aufgrund dieser Aussichten nannte Jason Furman, ehemaliger Vorsitzender des Wirtschaftsberaterrates des Weißen Hauses unter Präsident Obama, dieses „das gruseligste Wirtschaftspapier des Jahres 2022“.
Er schrieb in einem Gastkommentar für das Wall Street Journal diese Woche, dass die Fed, basierend auf den Erkenntnissen von Brookings, die Zinsen aggressiv anheben muss, selbst wenn die Arbeitslosigkeit weiter steigt. Nach seinen eigenen Berechnungen sagt Furman, dass die USA in den Jahren 2023 und 2024 eine durchschnittliche Arbeitslosenquote von etwa 6,5 % benötigen würden, um ihr Inflationsziel von 2 % zu erreichen. Im August war die Arbeitslosenquote etwa 3,7 %, entsprechend dem Büro der Arbeitsstatistik. Und abhängig vom Arbeitsmarkt, sagte er, oder anderen Faktoren im Zusammenhang mit dem Angebot, „könnten die Aussichten schmerzhafter sein“.
Neben einigen Vorschlägen für die Fed sagt Furman, dass sie ihre Erwartungen für die Wirtschaft senken sollte, z. B. eine Inflationsrate von 3 % statt einer Inflationsrate von 2 % anzustreben.
„Während die Bekämpfung der Inflation heute der einzige Fokus der Zentralbank sein sollte, sollte die Fed irgendwann die Bedeutung des Sieges in diesem Kampf neu bewerten“, sagte er.
Der Abbau von Arbeitsplätzen kann notwendig sein, um die Inflation zu senken
Die 6,5-Prozent-Prognose von Furman basiert auf der Annahme, dass sich der Arbeitsmarkt neben dem aggressiven Kampf der Fed gegen die Inflation auch von selbst leicht abkühlen wird, wobei die Stellenangebote auf zwei Drittel ihrer Zahl vor der Pandemie zurückgehen werden. Er geht auch davon aus, dass die Inflationserwartungen wieder auf den Stand vor COVID zurückkehren und der Gaspreis weiter sinken wird.
Diese 6,5 % bedeuten, dass es in den nächsten anderthalb Jahren viele Entlassungen geben wird, zusätzlich zu anhaltenden Preiserhöhungen und teurer Kreditaufnahme.
Das ist eine notwendige Belastung, sagen Ökonomen und die Fed.
„Während höhere Zinssätze, langsameres Wachstum und schwächere Arbeitsmarktbedingungen die Inflation senken werden, werden sie den Haushalten und Unternehmen auch einige Schmerzen bereiten“, sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell in einer Rede vom 26. August. „Aber ein Scheitern der Wiederherstellung der Preisstabilität würde weitaus größere Schmerzen bedeuten.“
Das würde den Trend umkehren, den der Arbeitsmarkt während der Pandemie gesehen hat, berichtete Ben Winck von Insider diesen Monat. Die neuesten Daten des Bureau of Labor Statistics zeigen, dass die Stellenangebote die verfügbaren Arbeitskräfte immer noch um zwei zu eins übersteigen, was den Trend eines extremen Ungleichgewichts auf dem Arbeitsmarkt fortsetzt.
In der jüngeren Vergangenheit hatten die Amerikaner mit hoher Inflation zu kämpfen, während sie hohe Lohnerhöhungen erlebten, auch wenn diese Erhöhungen für die meisten Menschen nicht ganz mit der Inflation Schritt halten. Die nächste Herausforderung wird der Umgang mit dem umgekehrten Szenario sein, da Unternehmen versuchen, Mitarbeiter zu entlassen, anstatt sie einzustellen.