Von Wayne Cole
SYDNEY (Reuters) – Das australische Lohnwachstum verlangsamte sich im ersten Quartal unerwartet von einem 15-Jahres-Höchststand, wie Daten vom Mittwoch zeigten. Dies dürfte den Höhepunkt dieses Zyklus markieren und ein weiteres Zeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt endlich zu entspannen beginnt.
Entscheidend ist, dass der Rückgang seit langem bestehende Sorgen über eine mögliche Preis-Lohn-Spirale zerstreuen und den Druck der Reserve Bank of Australia (RBA) auf eine weitere Zinserhöhung verringern dürfte.
„Angesichts des Rückgangs der offenen Stellen und der Lockerung des Arbeitsmarktes gehen wir davon aus, dass die Arbeitgeber in den kommenden Monaten kleinere Lohnerhöhungen gewähren werden“, sagte Marcel Thieliant, Leiter der Asien-Pazifik-Wirtschaft bei Capital Economics.
„Dementsprechend werden die heutigen Daten dafür sorgen, dass die RBA die Zinssätze nicht weiter anhebt, wir gehen jedoch weiterhin davon aus, dass die Bank bis zum ersten Quartal des nächsten Jahres wartet, bevor sie ihre Geldpolitik lockert.“
Zahlen des Australian Bureau of Statistics vom Mittwoch zeigten, dass der Lohnpreisindex im Märzquartal um 0,8 % gestiegen ist und damit die Marktprognosen für einen Anstieg um 0,9 % verfehlt haben. Es war der geringste Anstieg seit Ende 2022.
Das jährliche Lohnwachstum ging von 4,2 % auf 4,1 % zurück und lag damit erneut unter den Erwartungen. Bemerkenswert ist auch, dass das Wachstum im privaten Sektor auf 4,1 % zurückging, der erste Rückgang seit dem dritten Quartal 2020.
Die Löhne im öffentlichen Sektor stiegen im Quartal um bescheidene 0,5 %, was zu einem Rückgang des jährlichen Wachstums von 4,3 % auf 3,8 % führte.
Der Gesamtanstieg der Jahreslöhne reichte immer noch gerade aus, um die Inflation von 3,6 % zu übertreffen, eine willkommene Rückkehr zum Reallohnwachstum nach Jahren mit negativen Ergebnissen.
Die Einkommen werden durch eine große Runde von Steuersenkungen, die im Juli beginnen sollen, zusätzlichen Auftrieb erhalten, während die Labour-Regierung am Dienstag in ihrem Jahreshaushalt neue Rabatte auf Energie- und Mietkosten ankündigte.
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Die Rabatte werden die mechanische Wirkung haben, die Gesamtinflation vorübergehend zu senken, könnten aber auch die Kaufkraft und damit die Nachfrage steigern.
„Der positive fiskalische Impuls für das Wachstum dürfte nicht dazu beitragen, die Wirtschaft am Rande abzukühlen“, sagte Andrew Boak, Ökonom bei Goldman Sachs.
„Wir gehen jedoch nicht davon aus, dass sich die Zentralbank allzu große Sorgen darüber machen wird, dass die neuen „Lebenshaltungskosten“-Initiativen vor dem Hintergrund extrem schwacher Trends beim Verbrauchervertrauen und beim Pro-Kopf-Verbrauch zu einem Anstieg der Nachfrage führen werden.“
Er geht immer noch davon aus, dass die RBA im November mit der Senkung der Zinsen beginnen wird, weist jedoch darauf hin, dass das Risiko besteht, dass die Lockerung bis zum nächsten Jahr verschoben wird, da sich die Inflation im Dienstleistungssektor als sehr hartnäckig erweist.
Die Märkte gehen davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis April 2025 gering ist, wobei das Risiko einer weiteren Zinserhöhung später in diesem Jahr bei etwa 8 % liegt.