© Reuters. DATEIFOTO: Eine Frau geht an einem Mann vorbei und untersucht eine elektronische Tafel, auf der der japanische Nikkei-Durchschnitt und die Aktienkurse vor einem Maklerunternehmen angezeigt werden, in Tokio, Japan, 20. März 2023. REUTERS/Androniki Christodoulou/Archivfoto
Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten von Jamie McGeever, Kolumnist für Finanzmärkte.
Anleger in Asien haben am Freitag möglicherweise ein Ziel vor Augen: den Tag unbeschadet zu überstehen und die möglicherweise erste richtige „Risk-Off“-Woche seit dem regionalen Bankenschock in den USA im März abzuschließen.
Der schleichende Anstieg der Volatilität und die starken Verkäufe in dieser Woche können auf einige Faktoren zurückgeführt werden, wie etwa den überraschenden politischen Kurswechsel Japans und die schockierende Herabstufung des US-Kreditratings durch Fitch, aber ein Übeltäter tritt vor allen anderen hervor – die US-Renditekurve.
Das lange Ende der Kurve der US-Staatsanleihen wird zerstört, was zu einem Anstieg der langfristigen Renditen und einer „Versteilung“ der Kurve führt. Die schnellen Bewegungen verunsichern die Anleger und kommen zu einem Zeitpunkt, an dem sich viele Aktienmärkte auf oder nahe historischen Höchstständen befinden.
Die asiatischen Wirtschaftsdaten und der Veranstaltungskalender für Unternehmen am Freitag sind dürftig, da nur die Inflation auf den Philippinen und die Einzelhandelsumsätze in Singapur auf dem Spiel stehen, sodass die regionalen Märkte der globalen Risikostimmung unterworfen sind.
Die nachbörslichen Gewinne von Apple (NASDAQ:) und Amazon (NASDAQ:) am Donnerstag könnten die Nerven der Anleger am Freitag beruhigen, bevor später am Tag der neueste US-Beschäftigungsbericht veröffentlicht wird. Insgesamt meldeten die beiden Technologiegiganten recht gute Ergebnisse und optimistische Aussichten.
Aber im Moment dreht sich alles um die US-Renditekurve.
Die 2s/10s-Kurve ist diese Woche rund 22 Basispunkte steiler. Ohne den Schock im regionalen US-Bankensektor im März wäre das die größte wöchentliche Versteilerung seit April letzten Jahres, größer als alles andere im Zusammenhang mit der Pandemie und eine der größten seit weit über einem Jahrzehnt.
Die Renditen 10-jähriger und 30-jähriger Staatsanleihen sind mit deutlich über 4,0 % auf dem höchsten Stand seit November, und letztere ist auf dem Weg zu ihrem größten wöchentlichen Anstieg in diesem Jahr.
Der hat mit einem Minus von 1,7 % die schlechteste Woche seit März erlebt und ist erst der dritte Rückgang in zwölf Wochen, und er befindet sich auf einem ähnlichen Weg und ist in dieser Woche bereits um mehr als 2 % gesunken.
Die Volatilität am globalen Devisenmarkt und am S&P 500-Aktienmarkt ist so hoch wie seit zwei Monaten nicht mehr, und die implizite Volatilität im Dollar/Yen-Handel verzeichnet ihren stärksten wöchentlichen Anstieg seit März.
Asiatische Aktien (außer Japan) haben sich in diesem Jahr unterdurchschnittlich entwickelt, daher sieht die Woche nicht ganz so alarmierend aus. Dennoch ist der MSCI Asia ex-Japan Index um 2,5 % gesunken, hat damit alle Gewinne der Vorwoche zunichte gemacht und steht kurz davor, die schlechteste Woche seit sechs Wochen zu verzeichnen.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Freitag mehr Richtung geben könnten:
– VPI-Inflation auf den Philippinen (Juli)
– Einzelhandelsumsätze in Singapur (Juni)
– US-amerikanische Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft, Arbeitslosigkeit (Juli)
(Von Jamie McGeever; Bearbeitung von Deepa Babington)