©Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Bank of England (BoE) spiegelt sich in einem Schild wider, nachdem die BoE die erste große Zentralbank der Welt wurde, die die Zinsen seit der Pandemie der Coronavirus-Krankheit (COVID-19) anhob, London, Großbritannien, 16. Dezember 2021. REUTERS/Toby Melville//F
Von Andy Bruce und David Milliken
LONDON (Reuters) – Die Bank of England hat die Zinssätze am Donnerstag auf 0,5 % angehoben, und fast die Hälfte ihrer politischen Entscheidungsträger wollte eine stärkere Erhöhung, um den ungezügelten Preisdruck einzudämmen, von dem die britische Zentralbank warnte, dass die Inflation über 7 % steigen würde.
In einer überraschenden getrennten Entscheidung wollten vier der neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses die Zinsen auf 0,75 % anheben, was die größte Erhöhung der Kreditkosten seit der operativen Unabhängigkeit der BoE vor 25 Jahren gewesen wäre.
Aber eine knappe Mehrheit, einschließlich Gouverneur Andrew Bailey, stimmte für eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte.
Das Pfund sprang kurzzeitig über 1,36 $, den höchsten Stand seit dem 20. Januar, und erreichte gegenüber dem Euro ein Zweijahreshoch. Britische Staatsanleihen wurden ausverkauft, wobei die 10-Jahres-Rendite auf dem höchsten Stand seit Januar 2019 lag.
Bailey sagte den Anlegern, sie sollten nicht davon ausgehen, dass die BoE eine lange Reihe von Zinserhöhungen einleite, und sagte, es werde einen Kompromiss zwischen starker Inflation und schwächelndem Wachstum geben, da viele Haushalte ihre Einkommen unter Druck setzen würden.
Zuvor hatte Finanzminister Rishi Sunak Maßnahmen detailliert beschrieben, um den Haushalten zu helfen, mit einem Anstieg der Energiepreise im April fertig zu werden, wenn die Steuern für Arbeitnehmer und Unternehmen steigen sollen.
Bailey sagte, er habe eine „harte Botschaft“ an die Öffentlichkeit.
„Wir haben die Zinssätze heute nicht erhöht, weil die Wirtschaft davonbraust“, sagte er gegenüber Reportern. “Eine Erhöhung des Leitzinses ist notwendig, weil es unwahrscheinlich ist, dass die Inflation ohne sie zum Ziel zurückkehrt.”
Großbritannien stehe vor einem „extremen Beispiel“ eines wirtschaftlichen Schocks, der die Lebenshaltungskosten für alle erhöhen würde, warnte Bailey.
Einige Analysten sagten, die BoE riskiere, den finanziellen Schmerz noch zu vergrößern.
„Wir glauben, dass sie effektiv eine Nuss auf der Angebotsseite mit einem Hammer auf der Nachfrageseite knacken“, sagte Richard McGuire, Leiter der Zinsstrategie bei Rabobank.
Der Schritt vom Donnerstag folgte einer Zinserhöhung im Dezember und markierte die erste aufeinanderfolgende Erhöhung der Leitzinsen seit 2004.
Suren Thiru, Leiter der Wirtschaftsabteilung der britischen Handelskammer, sagte, dass zusammen mit den vier MPC-Mitgliedern, die eine größere Erhöhung wünschten, viele meinen würden, die BoE mache „einen Sprung in Richtung einer anhaltenden Periode erheblicher geldpolitischer Straffungen“.
Nach der Ankündigung der BoE preisten die Anleger einen Leitzins von 1,5 % bis zum Jahresende ein.
„Es wäre nicht überraschend, wenn wir einen weiteren Anstieg sehen, aber lassen Sie sich bitte nicht mitreißen“, sagte Bailey.
Die BoE sagte, dass die Verbraucherpreisinflation – die im Dezember 5,4 % betrug – ihren Höhepunkt bei etwa 7,25 % im April erreichen sollte, was die höchste Rate seit den von der Rezession verwüsteten frühen 1990er Jahren wäre und meilenweit von ihrem Ziel von 2 % entfernt wäre.
Während die Europäische Zentralbank am Donnerstag zeigte, dass sie auch bei einem Rekordhoch der Inflation weiterhin Anreize geben würde, kündigte die BoE eine weitere „moderate Straffung“ an, obwohl das Wachstum durch die globale Energie- und Warenpreisinflation beeinträchtigt wird.
Die hohe Inflation bedeutete, dass das Nachsteuereinkommen der arbeitenden Haushalte in diesem Jahr um 2 % und im nächsten Jahr um 0,5 % sinken würde, während die schwächere Nachfrage die Arbeitslosigkeit in drei Jahren auf 5 % ansteigen lassen würde.
Die BoE sagte, sie werde damit beginnen, ihr quantitatives Lockerungsprogramm in Höhe von 895 Milliarden Pfund (1,2 Billionen US-Dollar) aufzulösen, indem sie es den von ihr gehaltenen Staatsanleihen gestatte, bei Fälligkeit aus ihrer Bilanz zu rollen. Es wird seinen viel kleineren Bestand an Unternehmensanleihen verkaufen.
Der Preisdruck dürfte viel länger anhalten als im November von der BoE prognostiziert, die ihre Prognose für das Lohnwachstum in diesem Jahr auf 3,75 % verdreifachte.
Basierend auf den Marktaussichten für Zinssätze wird die Inflation in einem Jahr jetzt über 5 % gesehen.
Aber als Zeichen dafür, dass die BoE glaubt, dass die Anleger zu viele Zinserhöhungen eingepreist haben, prognostizierte sie, dass die Inflation in drei Jahren mit etwa 1,6 % unter dem Ziel liegen würde.
GETEILTE ENTSCHEIDUNG
Bailey, seine Stellvertreter Ben Broadbent und Jon Cunliffe, der Chefökonom Huw Pill und das externe MPC-Mitglied Silvana Tenreyro stimmten alle für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte.
Die BoE sagte, sie habe die Risiken eines starken Preisdrucks erkannt, aber auch das Potenzial für einen schnelleren Rückgang der Inflation, wenn die globalen Energie- und Warenkosten wie von den Märkten erwartet sinken.
Sie warnten davor, dass eine größere Zinserhöhung einen „übermäßigen Einfluss“ auf die Erwartungen für die Kreditkosten haben könnte.
Der stellvertretende Gouverneur Dave Ramsden und die externen Mitglieder Michael Saunders, Jonathan Haskel und Catherine Mann stimmten für eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt, um das Risiko zu verringern, dass das jüngste Lohnwachstum und die Inflationserwartungen fester verankert werden.
ANLEIHEVERKÄUFE
Die BoE sagte, die Rückabwicklung ihrer Wertpapierkäufe werde nächsten Monat beginnen, wenn eine von der Zentralbank gehaltene britische Staatsanleihe fällig wird. Die Erlöse in Höhe von 27,9 Milliarden Pfund werden nicht reinvestiert, sagte die BoE – und auch keine zukünftigen Gilt-Rücknahmen im Wert von rund 70 Milliarden Pfund in den Jahren 2022 und 2023.
Die BoE wird erwägen, Gilts aktiv zu verkaufen, sobald der Leitzins 1 % erreicht.
Es plant, seine 20 Milliarden Pfund an Unternehmensanleihenbeständen frühestens Ende 2023 auf Null zu reduzieren, indem es fällige Anleihen nicht reinvestiert und ein Verkaufsprogramm durchführt.