©Reuters. DATEIFOTO: Menschen gehen vor der Bank of England im Finanzviertel der City of London in London, Großbritannien, am 26. Januar 2023. REUTERS/Henry Nicholls/File Photo
Von William Schomberg
LONDON (Reuters) – Die Bank of England ist bereit, die Zinssätze am Donnerstag zum zehnten Mal in Folge zu erhöhen, um ihren Kampf gegen die grassierende Inflation fortzusetzen, aber sie könnte auch einen Hinweis darauf geben, wann der steile Anstieg der Kreditkosten enden wird .
Da für die britische Wirtschaft bereits prognostiziert wird, dass sie 2023 in eine Rezession rutschen und schlechter abschneiden wird als ihre Konkurrenten, müssen Gouverneur Andrew Bailey und seine Kollegen abschätzen, wie stark sich ihre bisherigen Zinserhöhungen ab Dezember 2021 verzögert auswirken werden.
Die Arbeitslosigkeit ist fast auf dem niedrigsten Stand seit 1974, aber der Wohnungsmarkt kühlt schnell ab und das Vertrauen von Verbrauchern und Arbeitgebern ist schwach.
Streiks von Beschäftigten im öffentlichen Dienst haben das Gefühl der Düsternis in einer Wirtschaft verstärkt, die immer noch darum kämpft, sich auf den Brexit und die Coronavirus-Pandemie einzustellen.
Bailey sagte, es gebe Hoffnungen, dass der Preisanstieg eine Wende einlege, nachdem die Verbraucherpreisinflation von einem 41-Jahres-Hoch von 11,1 % im Oktober auf 10,5 % im Dezember gesunken sei.
Aber die zugrunde liegende Inflation ist nicht gesunken, und die Löhne steigen so schnell wie nie zuvor, außer während der Pandemie, als die staatliche Unterstützung die Daten verzerrte.
BoE-Chefökonom Huw Pill hat vor dem Risiko gewarnt, dass das Preiswachstum über dem 2%-Ziel der BoE stecken bleiben wird.
„Ich mache mir mehr Sorgen, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck noch lange nicht ausgespielt ist“, sagte John Gieve, ein ehemaliger stellvertretender Gouverneur der BoE, gegenüber The Times. “Insbesondere die Gewinne wachsen stark, vor allem in der Privatwirtschaft, und die Unternehmen gehen weiterhin davon aus, die Preise erhöhen zu können.”
Die Anleger preisen größtenteils eine weitere Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt am Donnerstag um 1200 GMT ein, was den Leitzins auf 4,0 % bringt, den höchsten seit 2008, obwohl einige eine geringe Chance auf eine Bewegung um einen Viertelpunkt sehen.
Am Mittwoch verlangsamte die US-Notenbank das Tempo ihrer Zinserhöhungen um einen Viertelpunkt, sagte aber, sie erwarte, dass weitere Erhöhungen erforderlich seien.
Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich am Donnerstag die Zinsen um einen halben Prozentpunkt auf 2,5 % anheben, und die Hauptfrage für die Anleger ist, wie viel mehr Straffung dies signalisieren wird.
Niedrigere Spitzenpreise
Am Mittwoch schätzten die Anleger eine Wahrscheinlichkeit von etwa zwei zu drei ein, dass die BoE-Zinsen bis Juni bei 4,5 % ihren Höchststand erreichen werden, mit der Möglichkeit eines früheren Stopps bei 4,25 %.
Im Vorfeld der Novembersitzung der BoE erwarteten die Anleger Zinsspitzen von rund 5,25 %.
Der Rückgang dieser Markterwartungen wird am Donnerstag in die neuen Prognosen der BoE einfließen.
Es wird erwartet, dass die Wirtschaft im Jahr 2023 weniger schrumpfen wird als in der November-Prognose von 1,5 %. Anfang dieser Woche sagte der Internationale Währungsfonds, dass die britische Wirtschaft in diesem Jahr um 0,6 % schrumpfen würde.
Die Inflationsprognosen der BoE werden sich wahrscheinlich auch ändern, da die jüngsten starken Einbrüche der internationalen Gaspreise und ein Anstieg des Pfund Sterling später in diesem Jahr die Inflation senken werden.
Aber die weniger düsteren – wenn auch immer noch schwachen – Wachstumsaussichten könnten die Inflationsprognosen der BoE in zwei und drei Jahren nach oben treiben.
Paul Dales, ein Ökonom bei Capital Economics, sagte, die Zentralbank nähere sich dem Moment, in dem sie neue Leitlinien für ihre Zinspläne geben müsse, nachdem sie bisher versprochen hatte, „mit Nachdruck“ gegen die Inflation vorzugehen.
„Wir glauben, dass der anhaltende Inflationsdruck dazu führen wird, dass die Zinsen etwa ein Jahr lang auf ihrem Höhepunkt bleiben, bevor sie 2024 gesenkt werden“, sagte Dales.
Bailey und andere hochrangige Beamte werden um 12:30 Uhr GMT eine Pressekonferenz abhalten.
Die BoE wird auch ihre Schätzung der Arbeitslosenquote aktualisieren, die die Inflation nicht nach oben treibt. Ein Anstieg der sich nicht beschleunigenden Inflationsrate der Arbeitslosigkeit würde eine niedrigere Geschwindigkeitsbegrenzung für die ohnehin langsame britische Wirtschaft darstellen.