©Reuters. Die Beschilderung ist am Hauptsitz von JPMorgan Chase & Co. New York in Manhattan, New York City, USA, 30. Juni 2022 zu sehen. REUTERS/Andrew Kelly
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Von Saeed Azhar, Noor Zainab Hussain und Niket Nishant
(Reuters) – Die Gewinne der größten Banken der Wall Street rutschten im dritten Quartal ab, als sie sich auf eine schwächere Wirtschaft vorbereiteten, während das Investmentbanking hart getroffen wurde, aber die Anleger sahen einen Silberstreif am Horizont, da einige Banken die Schätzungen übertrafen.
JPMorgan Chase & Co (NYSE:), Morgan Stanley (NYSE:), Citigroup Inc (NYSE:) und Wells Fargo (NYSE:) & Co’s verzeichnete einen Rückgang des Nettogewinns, nachdem turbulente Märkte die Aktivitäten des Investmentbankings erstickt hatten und die Kreditgeber mehr Mittel für Regentage beiseite legten, um Verluste von Kreditnehmern zu decken, die mit Zahlungen in Verzug geraten.
„Wir befinden uns in einem Umfeld, in dem es irgendwie seltsam ist“, sagte Jamie Dimon, Chief Executive Officer von JPMorgan, der sagte, dass, während die Bank „das Beste hoffte, wir immer wachsam bleiben und auf schlechte Ergebnisse vorbereitet sind“.
Die Zentralbanken haben weltweit gegen die steigende Inflation gekämpft, die voraussichtlich zu einer Konjunkturabschwächung führen wird. Die Federal Reserve hat den Referenzzinssatz im März von nahe Null auf die aktuelle Spanne von 3,00 % bis 3,25 % angehoben und weitere Erhöhungen angekündigt.
Steigende Zinsen beflügeln tendenziell die Bankgewinne, aber das breitere Risiko eines wirtschaftlichen Abschwungs, der durch hohe Inflation, Engpässe in der Lieferkette und den Krieg in der Ukraine ausgelöst wird, könnte zukünftige Gewinne belasten.
In einer Telefonkonferenz sagte Dimon, die US-Verbraucher seien weiterhin stark und er prognostiziere keine Rezession, aber „es gibt viel Gegenwind“.
Das Geld, das die Menschen auf ihren Girokonten haben, wird „wahrscheinlich bis Mitte des nächsten Jahres aufgebraucht sein“, während sie mit Gegenwind wie Inflation, höheren Zinsen und höheren Hypothekenzinsen zu kämpfen haben, warnte er.
Die Banken legen mehr Geld beiseite, um sich auf einen Schlag durch eine potenzielle Konjunkturabschwächung vorzubereiten. JPMorgan stellte Reserven in Höhe von 808 Millionen US-Dollar bereit, Citi fügte den Reserven 370 Millionen US-Dollar hinzu und Wells erhöhte die Wertberichtigung für Kreditverluste um 385 Millionen US-Dollar.
Dennoch legten die Aktien von JPMorgan und Wells Fargo stark zu und legten um 2,5 % bzw. 3,7 % zu, während Citi um 1,2 % zulegte, da die Gewinneinbrüche nicht so tief ausfielen wie befürchtet.
JPM sagte auch, dass es hofft, Aktienrückkäufe Anfang nächsten Jahres wieder aufnehmen zu können, obwohl andere Banken weniger optimistisch waren, wobei Citi sagte, dass Rückkäufe weiterhin auf Eis gelegt werden, und Wells Fargo sagte, dass es weiterhin vorsichtig mit Rückkäufen umgeht.
„JPMorgan hat von oben bis unten solide Ergebnisse geliefert“, schrieb Susan Roth Katzke, Analystin bei der Credit Suisse, in einer Notiz. “Mindestens ebenso wichtig ist der Nachweis der Bereitschaft, jede Wendung des Makros zu bewältigen; erwarten Sie, dass letzteres im Fokus steht.”
JPMorgan meldete einen Gewinnrückgang von 17 % im dritten Quartal auf 9,74 Milliarden US-Dollar, obwohl das weniger war als befürchtet. Wells Fargo verzeichnete einen Rückgang um 31 % auf 3,53 Milliarden US-Dollar, übertraf aber auch die Erwartungen. Und Citi meldete einen Rückgang um 25 % auf 3,5 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls die Erwartungen übertraf.
„Die meisten dieser Banken erzielen aufgrund der Zinsänderung heute mehr Spread-Einnahmen denn je“, sagte Chris Marinac, Research Director bei Janney Montgomery Scott. “Und dies war das erste Quartal, in dem Sie die volle Wirkung der Fed hatten, weil die Fed im Mai ein wenig zugelegt hat.”
Laut JPMorgan stieg der Nettozinsertrag um 34 % auf einen Rekordwert von 17,6 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 34 %.
„Im Allgemeinen scheinen Banken offensichtlich von einem Umfeld mit höheren Zinsen zu profitieren, und wir haben offensichtlich gesehen, dass Banken mit höheren Zinssätzen Einnahmen erzielen konnten“, sagte Eric Theoret, globaler Makrostratege bei Manulife Investment Management.
Marinac sagte, die Investoren würden sich wünschen, dass die Banken an diesem Punkt des Wirtschaftszyklus Reserven bilden.
“Sie bereiten sich auf eine harte Landung vor, weil sie Reserven aufbauen”, sagte Marinac. “Aber das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes.”
Während es einigen Banken gelang, die Erwartungen zu übertreffen, meldete Morgan Stanley einen Gewinnrückgang von 30 % auf 2,49 Milliarden US-Dollar, der die Schätzungen verfehlte. Seine Aktien fielen um 5 %.
Die Gewinne von Morgan Stanley zeigten, dass sich die Einnahmen aus dem Investmentbanking auf 1,3 Milliarden US-Dollar mehr als halbierten, mit Rückgängen in den Segmenten Beratung, Aktien und festverzinsliche Wertpapiere der Bank.
James Gorman, Chairman und Chief Executive Officer von Morgan Stanley, sagte, die Leistung seines Unternehmens sei „in einem unsicheren und schwierigen Umfeld widerstandsfähig und ausgewogen“.
Das Interesse der Unternehmen an Fusionen, Übernahmen und Börsengängen versiegte und traf insbesondere Banken, die im Investmentbanking stark sind. Globale Fusionen und Übernahmen verloren im dritten Quartal an Boden, wobei die Volumina in den Vereinigten Staaten um fast 63 % einbrachen, da die steigenden Schuldenkosten Unternehmen dazu zwangen, große Übernahmen aufzuschieben.
Während die Banken optimistisch waren, dass sie die voraussichtlich schwierigere Wirtschaftslage überstehen könnten, waren einige Beobachter besorgt über die langfristigen Wachstumsaussichten.
„Vor dem Hintergrund des wirtschaftlichen Gegenwinds werden die soliden Gewinnberichte von heute Morgen schnell in den Rückspiegel verschwinden“, sagte Peter Torrente, KPMG National Sector Leader for Banking and Capital Markets bei KPMG. „Sorgen über die Inflation, die kaum Anzeichen einer Verlangsamung zeigt nach unten, werfen einen langen Schatten auf die Zukunftsaussichten.”
Torrente sagte, während die Einnahmen der Banken die Vorteile steigender Zinssätze und anhaltender Kreditnachfrage widerspiegeln, spiegelt der Aufbau von Rückstellungen für Kreditausfälle auch die Unsicherheit auf dem Weg nach vorn wider.
„Im nächsten Quartal und darüber hinaus werden Kreditrisiko, Kreditwachstum und Einlagensalden Schlüsselbereiche sein, die es in der Bankenbranche zu überwachen gilt“, sagte Torrente.