© Reuters. DATEIFOTO: Mexikanische Pesos sind in dieser Bildillustration vom 3. August 2017 zu sehen. REUTERS/Edgard Garrido/Illustration/Archivfoto
Von Gabriel Burin
BUENOS AIRES (Reuters) – Die Rallye des mexikanischen Peso wird in diesem Jahr wahrscheinlich etwas an Dynamik verlieren, da eine erwartete Änderung der Zentralbankpolitik hin zu einem weniger restriktiven Ansatz die attraktive Zinsspanne der Währung untergraben könnte, wie eine Reuters-Umfrage zeigte.
Im Jahr 2023 verzeichnete der Peso gegenüber dem Dollar die stärkste Performance seit mehr als drei Jahrzehnten, da die Zentralbank – bekannt als Banxico – die Zuflüsse ankurbelte, indem sie ihren Leitzins über weite Teile des Jahres auf einem Mehrjahreshoch von 11,25 % beließ, um ihn dann zu senken Inflation.
Aber jetzt dürfte der Peso am Jahresende bei 18 pro Dollar gehandelt werden und möglicherweise 5,4 % von rund 17 am Mittwoch verlieren, so die mittlere Schätzung von 25 Währungsstrategen, die vom 2. bis 4. Januar befragt wurden.
Der erwartete Rückgang ist größer als die Konsens-Inflationsprognose von 4,0 %, was bedeutet, dass die Währung neben der üblichen Anpassung an steigende Verbraucherpreise einem gewissen Druck durch künftig engere Zinsunterschiede ausgesetzt sein wird.
„Die Zentralbanken werden im Jahr 2024 mit der Lockerung beginnen und wir gehen davon aus, dass sich die Zinsdifferenzen zwischen Mexiko und den Vereinigten Staaten um 100–150 Basispunkte verringern werden“, sagte Montserrat Aldave, Chefökonom bei Finamex.
Mit 11,25 % bietet der Banxico-Zinssatz weiterhin eine große Marge gegenüber der Spanne der US-Notenbank von 5,25 % bis 5,50 % für die Kreditkosten, die Anleger durch profitable sogenannte „Carry-Trade“-Wetten nutzen.
Mexikos Zentralbank könnte eine Zinssenkung im ersten Quartal 2024 erwägen, sagte der Gouverneur der Bank letzten Monat. Die jährliche Inflationsrate lag im November bei 4,32 % und damit deutlich unter dem 20-Jahres-Rekord von 8,70 % im August 2022.
Unterdessen sind die monetären Aussichten in den USA weniger klar, auch nachdem die jüngsten Protokolle der Fed zeigten, dass bei den politischen Entscheidungsträgern das Gefühl zunimmt, dass die Inflation unter Kontrolle ist und Bedenken hinsichtlich Abwärtsrisiken für die Wirtschaft durch eine restriktive Politik bestehen.
Devisenstrategen halten auch Ausschau nach Ereignissen rund um die mexikanischen Präsidentschaftswahlen am 2. Juni. Die Kandidatin der Regierungspartei, Claudia Sheinbaum, hat einen großen Vorsprung vor ihrer Hauptkonkurrentin.
„Wir erwarten keine signifikanten Auswirkungen auf den Peso, da die Volatilität bei früheren (Wahl-)Episoden nur einen Monat vor (der Abstimmung) anstieg und sich danach wieder auflöste“, sagte Aldave von Finamex.
Im vergangenen Jahr legte der Peso um 15 % zu und übertraf damit den Anstieg des brasilianischen Real um 9 %. Der Real dürfte Ende 2024 um 0,6 % schwächer bei 4,95 pro Dollar liegen, sich aber im dritten Jahr in Folge immer noch nahe der 5,0-Marke bewegen.
(Berichterstattung und Umfrage von Gabriel Burin in Buenos Aires; zusätzliche Umfrage von Indradip Ghosh, Mumal Rathore und Susobhan Sarkar in Bengaluru; Redaktion von Andrew Cawthorne)