Von Harry Robertson und Dhara Ranasinghe
LONDON (Reuters) – Die Schweiz liegt unter den Notenbanken der Industrieländer an der Spitze der Zinssenkungswelle und wird am Donnerstag erneut ihre Kreditkosten senken. Die überaus wichtige US-Notenbank ist angesichts der anhaltend starken US-Wirtschaft hingegen noch lange nicht am Start.
Nach dem aggressivsten globalen Zinserhöhungszyklus seit Jahrzehnten stehen die führenden Notenbanken hier und hier ist, was als nächstes von ihnen erwartet wird:
1/ SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank hat ihren Leitzins am Donnerstag nach der Zinssenkung vom März noch einmal auf 1,25 Prozent gesenkt. Der Zinsschritt überraschte einige Analysten angesichts der jüngsten Wachstumsbelebungen in der Schweiz und eines leichten Anstiegs der Inflation auf 1,4 Prozent im April.
Der Schweizer Franken notierte rund um sein Dreimonatshoch, verlor nach der Entscheidung jedoch gegenüber dem Dollar mehr als 0,5 Prozent.
2/ SCHWEDEN
Die schwedische Riksbank senkte die Kreditkosten im Mai von 4% auf 3,75% und wird diese voraussichtlich bei der Bekanntgabe ihrer nächsten Zinsentscheidung am 27. Juni beibehalten.
Die Inflation stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 2,3 % und damit stärker als erwartet, hat sich jedoch von ihrem Höchststand von über 10 % im Jahr 2022 erholt, und die Märkte rechnen weiterhin mit einer weiteren Entspannung.
Die Riksbank rechnet in diesem Jahr mit zwei weiteren Kürzungen.
3/ KANADA
Im Juni senkte die Bank of Canada als erstes G7-Land die Zinsen. Sie reduzierte die Leitzinsen um 25 Basispunkte auf 4,75 Prozent und versprach künftig weitere Lockerungen.
Die erste Zinssenkung der BoC seit vier Jahren war allgemein erwartet worden, nachdem die Inflation im April mit 2,7% einen Dreijahrestiefststand erreicht hatte. Händler erwarten in diesem Jahr zwei weitere Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte.
4/ EUROZONE
Am 6. Juni senkte die EZB zum ersten Mal seit fünf Jahren den Leitzins und senkte den rekordhohen Einlagenzins um 25 Basispunkte auf 3,75 Prozent.
Die EZB hat jedoch ihre Inflationsprognosen angehoben und scheint keine Eile zu haben, die Zinsen bald wieder zu senken. Die Märkte kalkulieren weitere Zinssenkungen um 40 Basispunkte bis zum Jahresende ein.
5/ GROSSBRITANNIEN
Die Bank of England beließ den Leitzins am Donnerstag vor den Wahlen am 4. Juli unverändert auf dem 16-Jahres-Hoch von 5,25 Prozent. Einige Entscheidungsträger meinten jedoch, ihre Entscheidung, den Leitzins nicht zu senken, sei nun „wohlüberlegt“.
Die Geldmärkte kalkulieren bis zum Jahresende Kürzungen um fast 50 Basispunkte ein und rechnen mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 44 Prozent für eine Änderung um einen Viertelprozentpunkt bei der nächsten Sitzung im August, verglichen mit 32 Prozent einen Tag zuvor.
6/ USA
Die Fed beließ den Leitzins am 12. Juni in der Spanne von 5,25 bis 5,5 Prozent, und die Notenbanker sagten, sie gehen nun davon aus, dass in diesem Jahr nur noch eine Zinssenkung ansteht, verglichen mit den drei Zinssenkungen im März.
Die Händler sind optimistischer und kalkulieren für 2024 Kürzungen von etwa 45 Basispunkten ein, gestützt durch den Rückgang der Inflation im April und Mai auf 3,3%.
7/ NEUSEELAND
Die Geldmarktdaten legen nahe, dass Anleger die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Reserve Bank of New Zealand im Oktober mit 40 Prozent ansetzen.
Hohe Zinsen bremsen die Wirtschaft Neuseelands, doch die Zentralbank hat bei ihrer Sitzung im Mai den Kampf gegen die Inflation, die im ersten Quartal bei vier Prozent lag, zur Priorität erklärt.
8/ AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia hält den Zinssatz seit November auf einem 12-Jahres-Hoch von 4,35 Prozent und erwartet bis weit ins Jahr 2025 hinein keine Senkung der Kreditkosten.
Die australische Verbraucherinflation stieg im April im Jahresvergleich unerwartet auf ein Fünfmonatshoch von 3,6 %.
9/ NORWEGEN
Die norwegische Zentralbank beließ den Zinssatz am Donnerstag bei 4,5 Prozent und teilte mit, dass die Kreditkosten voraussichtlich bis 2024 auf diesem Niveau bleiben würden.
Die Kerninflation lag im Mai bei 4,1% und zeigte damit, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck weiterhin stark ist.
10/ JAPAN
Der globale Ausreißer ist die Bank von Japan, die im März die Zinsen aus dem negativen Bereich anhob – dies war ihre erste Erhöhung seit 17 Jahren.
Die Zentralbank beließ die Zinsen am 14. Juni unverändert, kündigte jedoch an, dass sie mit der Kürzung ihrer enormen Anleihenkäufe beginnen werde – ein weiterer Teil ihrer Bemühungen zur Normalisierung der Geldpolitik.
BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda sagte am Dienstag, die Zentralbank könne den Leitzins im Juli erhöhen, wenn die Konjunkturdaten dies erlaubten.