Die Stärke des Dollars bleibt aufgrund der verzögerten Zinssenkungsforderungen der Fed bestehen Von Reuters

Von Sarupya Ganguly

BENGALURU (Reuters) – Ein steigender US-Dollar wird standhaft bleiben und in den kommenden Monaten möglicherweise sogar stärker gehandelt werden als erwartet, wenn die Politik der Federal Reserve und anderer großer Zentralbanken auseinandergeht, so die von Reuters befragten Devisenstrategen.

Nachdem sich der Dollar Ende 2023 von einer Flaute erholt hatte, hat er die von Strategen in Reuters-Umfragen im vergangenen Jahr prognostizierten Dollarschwächen mit Bravour überwunden und ist in diesem Jahr gegenüber einem Korb wichtiger Währungen bereits um 4,3 % gestiegen.

Laut einer fast 75-prozentigen Mehrheit der Forex-Strategen (42 von 58) in einer Reuters-Umfrage vom 29. April bis 2. Mai wird der Kurs in den kommenden drei Monaten eher höher als erwartet als erwartet gehandelt.

„Wir sind weiterhin fest davon überzeugt, dass ein starker Dollar bestehen bleiben wird. Eine starke US-Wirtschaft, die sich in den Aktivitätszahlen und einer anhaltenden Inflation zeigt, wird es für die Fed schwierig machen, mit Zinssenkungen zu beginnen“, sagte Paul Mackel, globaler Leiter der Devisenabteilung Forschung an der HSBC.

„Infolgedessen wird der Dollar in den kommenden Monaten gegenüber anderen wichtigen Währungen in der Spitzenposition bleiben“, fügte er hinzu.

Fed-Chef Jerome Powell sagte am Mittwoch nach der letzten Sitzung der Zentralbank, dass die politischen Entscheidungsträger „länger als bisher erwartet“ brauchen würden, um ausreichendes Vertrauen in einen Rückgang der Inflation auf das 2-Prozent-Ziel zu gewinnen, und bekräftigte damit die Bemerkungen in einer kürzlich gehaltenen Rede.

Laut CME FedWatch-Tool preisen die Finanzmärkte nun eine 56-prozentige Chance auf eine erste Zinssenkung um mindestens 25 Basispunkte im September ein, aber eine größere 68-prozentige Chance auf eine Senkung im November, was mit den Prognosen der Ökonomen in einem Jahr übereinstimmt separate Reuters-Umfrage von vor zwei Wochen und weniger als sechs im Januar erwartet.

Dies würde zu erheblichen politischen Divergenzen zwischen den großen Zentralbanken der Welt führen, die, nachdem sie gleichzeitig die Zinsen auf ein seit mehreren Jahrzehnten nicht mehr gesehenes Niveau angehoben haben, um die außer Kontrolle geratene Inflation zu bekämpfen, zu unterschiedlichen Zeitpunkten mit der Senkung beginnen könnten.

Laut separaten Reuters-Umfragen dürften die Europäische Zentralbank und die Bank of England die Zinsen früher als die Fed senken, und zwar im Juni bzw. August.

Die durchschnittlichen Prognosen von 80 Währungsstrategen in der Umfrage gingen davon aus, dass der Euro bis Ende Juli auf seinem aktuellen Niveau von 1,07 US-Dollar bleiben und dann in sechs Monaten nur leicht auf 1,08 US-Dollar steigen wird, was unter den 1,10 US-Dollar liegt, die in der Umfrage vom letzten Monat prognostiziert wurden und die schwächste Prognose im Jahr sind Bisherige Reuters-Umfragen in diesem Jahr.

„Wir sind wirklich überrascht, wie sich die (US-)Inflation entwickelt hat – ich hätte erwartet, dass sie mittlerweile um mindestens ein paar Zehntel Prozent niedriger ausfällt“, sagte Steve Englander, Leiter der G10-Devisenforschung bei Standard Chartered (OTC). :).

„Die Abkehr von den Erwartungen auf Zinssenkungen durch die Fed hat einen echten Unterschied gemacht – (die aktuelle) Episode der Dollarstärke scheint mehr Schwung zu haben“, fügte er hinzu.

Der japanische Yen, der in diesem Jahr um etwa 10 % gefallen war und Anfang dieser Woche mit 160,03/$ ein 34-Jahres-Tief markierte, konnte einen Teil seiner Verluste aufgrund vermuteter Interventionen der japanischen Behörden wieder wettmachen.

Die Umfrage ergab, dass er bis Ende Juli nur leicht auf 152/$ steigen wird, dann aber einer der größten Gewinner unter den Hauptwährungen sein und in 12 Monaten um etwa 8 % auf 143,67/$ steigen wird.

Laut 13 von 18 Befragten, die eine Zusatzfrage beantworteten, sei es jedoch wahrscheinlicher, dass die Währung in drei Monaten schwächer als prognostiziert als stärker gehandelt werde.

„Da die US-Renditen steigen und der Dollar stärker wird, versucht die Bank of Japan eigentlich, Zeit zu gewinnen, um das Tempo der (jüngsten) Schwäche zu verlangsamen, bis sich die Fundamentaldaten zugunsten eines stärkeren Yen zu bewegen beginnen“, sagte Lee Hardman. Senior Währungsanalyst bei MUFG.

(Weitere Geschichten aus der Devisenumfrage von Reuters im Mai:)