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- Der Uranpreis ist innerhalb von vier Wochen um 60 % gestiegen, als ein Investmentfonds einen Kaufrausch begann.
- Rohstoffstrategen von Morgan Stanley sagen, dass es schwierig sein könnte, eine robuste Investitionsnachfrage bis 2022 aufrechtzuerhalten.
- Der Sprott Physical Uranium Trust hat seit Mitte August enorme 28 Millionen Pfund erworben.
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Die Uranpreise sind im letzten Monat aufgrund der großen Käufe des Kernenergieelements durch einen Investmentfonds um etwa 60 % gestiegen, aber die Rallye wird wahrscheinlich im nächsten Jahr an Fahrt verlieren, sagte Morgan Stanley diese Woche.
Die Spotpreise für Uran befanden sich im August auf dem Tiefststand von 2021, bevor sie in vier Wochen in Richtung eines Anstiegs von 58 % vorrückten. Laut S&P Global Platts wurde der Preis am Freitag über 47 US-Dollar gehandelt und in dieser Woche zum ersten Mal seit 2012 bei 50 US-Dollar. Die Rohstoffstrategen von Morgan Stanley in Europa sagten, dass der Sprott Physical Uranium Trust die treibende Kraft hinter dem wiederauflebenden Interesse an Uran sei. Der in Kanada ansässige Fonds ist der einzige, der den physischen Rohstoff anstelle von Terminkontrakten hält.
Eine stärkere Investitionsnachfrage nach Uran trägt zu einem Spotmarkt bei, der aufgrund von Unterbrechungen der Minenversorgung durch die COVID-19-Pandemie bereits aktiv war. Die Preisrallye muss noch weitergehen, aber die Strategen Marius van Straaten und Susan sagten, sie seien „noch nicht davon überzeugt“, dass sie bis 2022 aufrechterhalten werden kann, da die Nachfrage der Anleger Schwierigkeiten haben könnte, das Momentum aufrechtzuerhalten.
Der Sprott Uranium Trust befindet sich seit Mitte August nach seiner Auflegung im Juli auf einem Urankaufrausch am Spotmarkt. Der Fonds hat mehr als 28 Millionen Pfund des radioaktiven Elements gekauft, einschließlich der massiven am Donnerstag Kauf von 1,45 Millionen Pfund des sogenannten Yellowcakes.
Die Investment Case des Trusts für Uran schließt seine Ansicht ein, dass Kernenergie eine saubere und effiziente Energiequelle ist, die bei politischen Entscheidungsträgern weltweit, die versuchen, CO2-Reduktionsziele zu erreichen, immer beliebter wird.
„Es muss abgewartet werden, wie lange die aktuelle Investitionsnachfrage aufrechterhalten werden kann, aber einige Bullen argumentieren, dass wir den Preis nicht sinken sehen, wenn sich die Fondskäufe verlangsamen, da die verbesserte Marktliquidität die Preisfindung unterstützt und die ‚wahre‘ Spotpreis”, sagte Morgan Stanley.
“Auf der anderen Seite könnte eine bessere Sichtbarkeit von zuvor versteckten Uranbeständen zu einem Überhang des Marktes werden, wobei auch Abflüsse aus physischen Mitteln ein potenzielles Risiko darstellen”, fügten die Strategen hinzu.
Morgan Stanley sagte, Uran habe sich einer breiteren Preisrallye bei den natürlichen Ressourcen angeschlossen. Aber während “Kohle- und Erdgaspreise durch die tatsächliche Marktknappheit in die Höhe getrieben werden, haben sich die zugrunde liegenden Angebots-Nachfrage-Fundamentaldaten von Uran in den letzten Monaten nicht wesentlich verändert, um diesen Preisanstieg zu rechtfertigen”.
Die World Nuclear Association sieht einen ausgeglichenen Markt bis 2028 durch den Abbau von Versorgungsbeständen und die Rückkehr von stillgelegten Minenangeboten, wobei letztere zuerst einen Preisanstieg erfordern. Die Branchenberatung UxC prognostiziert einen Rückgang der weltweiten Lagerbestände von bis zu 30 Millionen Pfund pro Jahr.
“Nur wenn diese Vorräte bei Versorgungsunternehmen substanziell abgebaut werden, wird die tatsächliche Notwendigkeit eines höheren Preises, um Anreize für die Rückkehr des ungenutzten Angebots zu schaffen, unserer Meinung nach dringender werden”, sagte Morgan Stanley.
Die Rohstoffstrategen bleiben mittelfristig optimistisch in Bezug auf Uran und prognostizieren bis 2024 ein Preishoch von 49 USD pro Pfund könnte zwischendurch eine Preisschwäche sehen.”
Unterdessen wurden Uran-Aktien “diese Woche endlich von Privatanlegern wahrgenommen”, sagte Vanda Research, das die Handelsaktivitäten bei Privatanlegern überwacht.
„Die Käufe konzentrierten sich auf den Global X Uranium ETF und Cameco, die ebenfalls einen starken Anstieg des Call-Volumens verzeichneten – ein Zeichen dafür, dass spekulative Privatanleger dem Momentum hinterherjagen“, schrieb sie diese Woche. Cameco ist ein kanadischer Uranproduzent.