Tyler Stableford/Getty Images
- Die US-Freigabe von Öl aus ihrer Notreserve wird dazu beitragen, die Preise in diesem Jahr zu stabilisieren, sagt JPMorgan.
- Selbst wenn die USA weniger als ihr Ziel von 1 Million Barrel Öl pro Tag freisetzen, würde dies immer noch dazu beitragen, den Markt auszugleichen und die Ölpreise zu stabilisieren.
- Aber ein größer als erwarteter Verlust der russischen Ölversorgung könnte 2023 ein „tiefes Defizit“ auf dem Markt hinterlassen.
Der US-Plan, eine beispiellose Menge an Ölvorräten freizusetzen, wird dazu beitragen, den globalen Ölmarkt auszugleichen und die Preise im Jahr 2022 stabil zu halten, sagte JPMorgan am Freitag. Das Unternehmen warnte jedoch auch davor, dass ein größer als erwarteter Verlust der russischen Ölversorgung die Rohölpreise im nächsten Jahr wieder in die Höhe treiben könnte.
Die USA planen, in den nächsten sechs Monaten jeden Tag 1 Million Barrel Rohöl aus der Strategic Petroleum Reserve freizusetzen, ein Schritt, den Präsident Joe Biden als „eine Kriegsbrücke“, um das Ölangebot zu erhöhen, bis die Produktion später in diesem Jahr steigt, um die Nachfrage nach dem Rohstoff zu befriedigen. Biden wandte sich an Amerikaner, die fast rekordhohe Gaspreise zahlen, nachdem Russlands Invasion in der Ukraine Ende Februar Befürchtungen über eine Verschärfung der Versorgungsknappheit geschürt und die Ölpreise in die Höhe getrieben hatte über 100 $ pro Barrel.
Die geplante Freisetzung aus dem SPR entspricht etwa 180 Millionen Barrel Öl, die auf den Markt kommen sollen.
JPMorgan sagte in einer Forschungsnotiz, dass es nicht vorsieht, dass das Energieministerium so viel Öl freisetzt, wie die US-Regierung anstrebt. Was jedoch wahrscheinlich veröffentlicht wird, sollte zusammen mit anderen anstehenden Anpassungen auf dem Ölmarkt in diesem Jahr zu einem ausgeglichenen Markt führen. Die Investmentbank beließ ihre Ölpreisprognosen unverändert bei 114 $ pro Barrel im zweiten Quartal 2022 und 101 $ pro Barrel in der zweiten Hälfte dieses Jahres, wobei die Preise zwischenzeitlich auf über 120 $ gestiegen sind.
Balanceakt
Unzureichende Angebote und Infrastrukturbeschränkungen werden wahrscheinlich dazu führen, dass das Energieministerium nur 850.000 Barrel Öl pro Tag aus der SPR freigibt und damit das Ziel von 1 Million Barrel pro Tag verfehlt, sagte die Investmentbank. In der Zwischenzeit deuten die USA, die ihre Notreserven anzapfen, darauf hin, dass es eine Verzögerung geben wird, wenn der Iran sein eigenes Rohöl auf den Weltmarkt bringt.
Die Bank untermauerte ihre Ansicht mit dem Hinweis auf die Die Ankündigung des US-Finanzministeriums am Mittwoch neuer Sanktionen gegen das iranische Raketenprogramm. Die USA arbeiten immer noch daran, ein Nuklearabkommen mit Teheran zu erreichen, das dazu führen könnte, dass der Iran auf den breiteren globalen Ölmarkt zurückkehrt.
„Wir gehen immer noch davon aus, dass das Abkommen die Grenze überschreitet, da es ein wichtiges politisches Ziel der Regierung ist, gehen aber jetzt davon aus, dass der Iran ab Juli 2022 beginnt, Mengen aus schwimmenden Lagern zu liefern und die Produktion zu steigern“, sagt Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffforschung bei JPMorgan, sagte in der Forschungsnotiz.
Der globale Ölmarkt war zum Teil mit einer starken Nachfrage konfrontiert, da die COVID-Beschränkungen weltweit weitgehend nachgelassen haben. Aber es gibt Anzeichen für eine Verlangsamung, sagte JPMorgan, als es seine Nachfrageprognose für das erste Quartal 2022 aufgrund neuer Daten aus den USA und Japan um 500.000 Barrel Öl pro Tag senkte. In den USA hieß es, steigende Benzinpreise hätten dazu beigetragen, die Kraftstoffnachfrage zu beeinträchtigen, obwohl der März den Beginn der Fahrsaison markierte.
Unter Berücksichtigung der jüngsten Trends bei der Kraftstoffnachfrage erwartet die Bank nun, dass die gesamte Ölnachfrage im Jahr 2022 im Jahresvergleich um 3 Millionen Barrel pro Tag auf durchschnittlich 100,5 Millionen Barrel pro Tag steigen wird, was „nur“ 90.000 Barrel pro Tag über dem Niveau von 2019 liegt.
Russisches Risiko
Während die Mischung aus der SPR-Veröffentlichung, der wahrscheinlichen Verzögerung bei den iranischen Exporten und der langsameren Nachfrage den Markt in diesem Jahr ausgleichen sollte, bleibt Russlands Produktionsbild ein Risiko, sagte JPMorgan.
„Entscheidend ist, dass wir erkennen, dass eine Freigabe von Ölvorräten keine dauerhafte Versorgungsquelle ist, und wenn die gestrandeten russischen Barrel im nächsten Jahr durchschnittlich mehr als 1 mbd betragen, wird dies 2023 zu einem tiefen Defizit führen, was unsere Preisprognose von 98 $/bbl für das Jahr widerspiegelt zu niedrig”, mit der Vorstellung, dass Versorgungsengpässe die Ölpreise nach oben drücken.
JPMorgan sagte, sein Basisszenario gehe davon aus, dass sich der Rückgang der russischen Ölexporte von einem Verlust von 2 Millionen Barrel pro Tag im April und danach von „ewigen“ 1 Million Barrel täglich erholt. Das Risiko bestehe darin, dass der mittelfristige Verlust bis zu dreimal so hoch sein könnte wie geschätzt. “Basierend auf öffentlich [European Union] Erklärungen schätzen wir, dass ab heute die Absicht besteht, 2,7 mbd oder fast 80 % der russischen Ölimporte zu diversifizieren”, sagte JPMorgan.
Die Ölpreise gingen nach Bidens SPR-Ankündigung zurück. West Texas Intermediate-Rohöl fiel letzte Woche leicht unter 100 $ pro Barrel und Brent-Rohöl, die internationale Benchmark, erreichte am Freitag ein Intraday-Tief von rund 102 $ pro Barrel, den niedrigsten Preis seit dem 17. März.