Not eine weitere außerplanmäßige Stornierung bei easyJet. Diesmal ist es der Chief Operating Officer, der Hausarrest hat, obwohl die genauen Umstände von Peter Bellews Ausscheiden aus dem Unternehmen im Nebel der Unternehmenssprache verloren gingen. Er habe aufgehört, „um anderen Geschäftsmöglichkeiten nachzugehen“, hieß es in der Erklärung, ohne zu beschreiben, welche Möglichkeiten es gibt.
Fast das einzige klare Detail war, dass Bellew am Freitag zurückgetreten ist. Da Montagmorgen um Punkt 7 Uhr der normale Moment wäre, die Aktionäre zu informieren, ist das andere Mini-Rätsel, warum easyJet bis 11:30 Uhr dafür brauchte. Das unternehmerische Engagement für zeitnahe Kommunikation braucht Arbeit.
Bellew wurde erst vor zweieinhalb Jahren von Ryanair unter viel Aufhebens angeheuert, sodass Sie verstehen können, warum der Aktienmarkt weitere 4 % des Aktienkurses von easyJet abgeworfen hat. Es wurde angenommen, dass ein Branchen-Routinier genau die Art von Führungskraft ist, die nach den jüngsten Störungen die Ordnung im Betrieb wiederherstellt. Stattdessen wird David Morgan, der Direktor des Flugbetriebs, „nahtlos“ in die Rolle eintreten, sagte Johan Lundgren, der Vorstandsvorsitzende.
Wenn in diesem Sommer ein Personalwechsel das Netz wieder rund laufen lässt, wird niemand – am wenigsten die Freier – meckern. Eine offene Frage ist jedoch, ob der Wechsel auch ein Eingeständnis von easyJet ist, dass nicht alle Probleme dem Flughafen Gatwick, den Fluglotsen, dem Arbeitskräftemangel und allgemeinen Verwaltungsproblemen angelastet werden können. Die Einsatzbedingungen sind knifflig – keine Frage. Aber Lundgrens Prahlerei im Mai darüber, wie easyJet während der Pandemie „transformiert“ worden sei und „erneuerte Stärke“ erlangt habe, lese sich angesichts der Ereignisse ebenfalls als grob verfrüht.
Die andere faszinierende Frage ist die Rolle im Hintergrund von Stephen Hester, Vorsitzender seit letztem Dezember. Hester – früher bei der Royal Bank of Scotland und der RSA Insurance Group – ist eine Vorstandsvorsitzende der unsentimentalen alten Schule. Lundgren wird wissen, dass der Bock letztendlich vor der Tür des Vorstandsvorsitzenden endet.
Die mögliche Notwendigkeit, Bargeld zu beschaffen, ist eine Frage, die AO noch beantworten muss
Dennoch wird easyJet in Bezug auf den vorzeitigen Optimismus von AO World, einem Online-Händler für Kühlschränke, Gefrierschränke, Laptops und dergleichen, übertroffen.
„Ich glaube, wir haben in 10 Monaten 10 Jahre lang Veränderungen erlebt“, erklärte der Gründer und Geschäftsführer John Roberts im Januar 2021, nachdem die Lockdown-Bedingungen eine Rakete gefordert hatten. Es war eine Fata Morgana. Die Verkäufe kehrten sich um, als die Covid-Beschränkungen nachließen und AO letzten Monat sagte, es würde sein siebenjähriges Abenteuer in Deutschland aufgeben und in Großbritannien bleiben. Jetzt kommt eine Erinnerung daran, wie der Horizont auch zu Hause geschrumpft ist: die Geschichte eines Kreditversicherers, der die Deckung reduziert.
Die fragliche Deckung ist ein von Lieferanten gekaufter Schutz gegen das Risiko, dass ein Einzelhändler pleite geht. AO bestätigte im Wesentlichen den Bericht der Sunday Times, dass Atradius, eines der Spezialunternehmen auf dem Markt, sein Engagement reduziert habe, aber die begleitende beruhigend klingende Erklärung hatte nicht die gewünschte Wirkung. Die Aktie verlor 18 %.
Die Deckung wurde im Mai „umbasiert“, sagte AO, „von den erhöhten Niveaus, die während der Zeit der Pandemie vorhanden und erforderlich waren“. War Atradius also nur mit einer normalen Haushaltsführung beschäftigt? Oder müssen Lieferanten für den gleichen Schutz sozusagen pro Kühlschrank mehr zahlen? Es war nicht ganz klar.
AO war überzeugender in Bezug auf seine Bemühungen, seine Bilanz zu schützen. Die Kosten des deutschen Ausstiegs werden am „unteren Ende“ der ursprünglichen Schätzung von null bis 15 Millionen Pfund liegen. Bis April 2024 besteht eine Kreditfazilität in Höhe von 80 Mio. £. An der Handelsfront hat sich seit der letzten Aktualisierung im April nichts geändert, und die umbasierende Deckung „hatte keine Auswirkungen auf die Liquiditätsposition von AO“.
Gut, all diese Punkte sind relevant. Aber sie beantworten nicht die Fragen einiger City-Analysten über die mögliche Notwendigkeit, Bargeld zu beschaffen, um sich an neue Handelsumstände anzupassen. Nach dem Rückgang des Aktienkurses von 400 Pence auf 56 Pence in 18 Monaten ist es eine natürliche Frage, die man sich stellen muss.
Just-Eat-Feierlichkeiten könnten Anlegern Kopfzerbrechen bereiten
Die Party geht weiter bei Just Eat Takeaway, dem niederländischen Lieferservice für Lebensmittel, der früher Mitglied des FTSE 100-Index war. Der Höhepunkt des Winters war ein Skiausflug für Mitarbeiter in die Schweiz, der angeblich 16 Millionen Dollar (13 Millionen Pfund) gekostet haben soll. Jetzt kommt über Bloomberg die Nachricht von der deutschen Niederlassung des Unternehmens, Lieferando, von einer „exklusiven Poolparty“, bei der die Einladungen besagten, dass „Fahrer und Zeitarbeiter“ ausgeschlossen werden sollten.
Zweifellos alles wichtig für die Moral der Zentrale, aber die Anleger fragen sich vielleicht, was sie feiern sollen: Der Aktienkurs ist in diesem Jahr um 67 % gefallen.