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- Die Aktien haben immer noch Spielraum, um zu fallen, und die Anleger sollten die Chancen einer harten Landung noch nicht einpreisen, sagt die Bank of America.
- Nur 30 % der Bullenmarktindikatoren des Unternehmens wurden ausgelöst, gegenüber über 80 % bei früheren Markttiefs.
- Außerdem hat laut BofA ein Signal mit einer perfekten Erfolgsbilanz noch keinen Boden signalisiert.
Es ist noch zu früh, um einen Markttiefstand auszurufen, und technische Indikatoren signalisieren, dass die Aktien mehr Spielraum zum Fallen haben – einschließlich eines Wegweisers, der laut Bank of America eine perfekte Erfolgsbilanz vorweisen kann.
Analysten hoben in einer Kundenmitteilung am Mittwoch hervor, dass die sogenannte 20er-Regel vorschreibt, dass die Summe aus CPI-Wachstum im Jahresvergleich und nachlaufendem KGV immer unter 20 lag, wenn der Markt seinen Tiefpunkt erreichte. Aber im Moment liegt es bei 28,5, mit einem KGV von 20 und dem neuesten CPI, der einen Anstieg von 8,5 % aufweist.
Auch andere Indikatoren deuten darauf hin, dass die Talsohle noch nicht erreicht ist.
„Nur 30 % unserer Bullenmarkt-Wegweiser (Dinge, die vor einem Markttief passieren) wurden ausgelöst, gegenüber über 80 % bei früheren Markttiefs, was darauf hindeutet, dass ein weiterer Rückzug wahrscheinlich ist“, schrieben die BofA-Analysten.
BofA Global Research
Zu den zusätzlichen Indikatoren, die normalerweise vor einem Markttief aufgetreten sind, gehören unter anderem Zinssenkungen der Fed, steigende Arbeitslosigkeit, der Sell Side Indicator, der ein Kaufsignal anzeigt, und eine steilere Renditekurve.
Aber insbesondere die 20er-Regel ist der einzige Datenpunkt aus der BofA-Liste, der seit September 1974 bei jedem Markttief aufgeblitzt ist.
„Abgesehen davon, dass die Inflation auf 0 % fällt oder der S&P 500 auf 2500 fällt, wäre eine Gewinnüberraschung von 50 % erforderlich, um die 20er-Regel zu erfüllen, während der Konsens bereits eine aggressive und unserer Meinung nach unerreichbare Wachstumsrate von 8 % im Jahr 2023 prognostiziert “, schrieben Analysten.
Unabhängig davon deutet die Kombination aus niedrigeren Zinsen und Aktienrisikoprämien seit Juni darauf hin, dass die Märkte die Erwartungen für eine sanfte Landung erhöhen, heißt es in der Mitteilung.
Die Analysten der Bank warnten jedoch davor, dass eine von der Fed verursachte harte Landung – wenn steigende Zinsen die Wirtschaft in eine Rezession treiben – nicht vorzeitig ausgeschlossen werden sollte.