Von Echo Wang
(Reuters) – KKR sucht nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen rund 20 Milliarden Dollar bei Investoren für seinen neuesten nordamerikanischen Private-Equity-Fonds, drei Jahre nachdem das Unternehmen seinen Vorgängerfonds ähnlicher Größe aufgelegt hatte.
Das in New York ansässige Unternehmen, das Ende März Vermögenswerte in Höhe von 578 Millionen Dollar verwaltete, sieht sich wieder einem schwierigeren Markt für die Beschaffung von Mitteln für Übernahmefonds gegenüber.
Einige Investoren scheuen sich vor neuen Engagements, weil sie von den Private-Equity-Firmen weniger Kapital zurückerhalten, da die Refinanzierung von Unternehmen oder ihr Verkauf an andere Buyout-Firmen aufgrund der hohen Zinsen schwieriger wird.
Der neue KKR-Fonds heißt North America Fund XIV und wurde Anfang des Monats an Investoren vermarktet, sagten die Quellen. Er strebt einen Netto-Internen Zinsfuß (IRR) von mindestens einem hohen Zehnerprozentsatz und eine stetige jährliche Anlage von 20 bis 25 Prozent des angesammelten Kapitals an, fügten die Quellen hinzu.
Die Quellen baten um Anonymität, da der Fundraising-Prozess vertraulich sei. KKR lehnte einen Kommentar ab.
Die Kapitalbeschaffung wird ein Test dafür sein, wie KKRs Investoren seine jüngste Bilanz bei Übernahmen in der Region bewerten. Der letzte nordamerikanische Private-Equity-Fonds, den KKR vollständig eingesetzt hat und der 2017 aufgelegt wurde, meldete Ende März einen internen Zinsfuß abzüglich Gebühren von 20,5 Prozent, wie aus einer Regulierungsmitteilung hervorgeht.
Zum Vergleich: Ein konkurrierender nordamerikanischer Private Equity Fonds, der von Carlyle-Gruppe (NASDAQ:) meldete 2018 laut einer separaten behördlichen Meldung per Ende März einen Netto-IRR von 8 %. Der 2017 aufgelegte nordamerikanische Private-Equity-Fonds von Bain Capital meldete laut der jüngsten öffentlichen Bekanntmachung des Public School Employees’ Retirement System, einem seiner Investoren, per Ende September einen Netto-IRR von 17,1 %.
KKR gab im April bekannt, dass sein 19 Milliarden Dollar schwerer Vorgängerfonds, KKR North America Fund XIII, im dritten Jahr seiner sechsjährigen Investitionsperiode 64 Prozent seines Kapitals eingesetzt habe. KKR sagte außerdem, dass es in seinen früheren nordamerikanischen Fonds eine stabile jährliche Kapitaleinsatzrate erreicht habe und dass es seinen Investoren doppelt so viel Kapital ausgeschüttet habe, wie es in den letzten sieben Jahren für Private-Equity-Investitionen in Amerika von ihnen erhalten habe.
HERAUSFORDERNDER MARKT
Die Herausforderungen auf dem Fundraising-Markt haben zu einer allgemeinen Verlangsamung der Aktivität geführt. Im ersten Quartal 2024 wurden in den USA insgesamt 90 Buyout-Fundraising-Abschlüsse getätigt, die insgesamt Zusagen in Höhe von 55 Milliarden US-Dollar anzogen, was einem Rückgang von 57 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wie aus LSEG-Daten hervorgeht.
Robert Lewin, Finanzvorstand von KKR, räumte auf dem Finanzdienstleistungsgipfel von TD Cowen Anfang des Monats zwar das schwierige Umfeld ein, sagte jedoch, dass sich die Bedingungen verbesserten.
„Heute sieht es beim Fundraising etwas besser aus als vielleicht vor 12 oder 18 Monaten“, sagte Lewin. KKR habe von Anfang 2022 bis zum ersten Quartal 2024 rund 180 Milliarden Dollar von Investoren eingesammelt, sagte Lewin.
KKR hat sich außerdem verpflichtet, den einfachen Mitarbeitern seiner Portfoliounternehmen in Nordamerika Eigenkapital an diesen Unternehmen anzubieten – ein Anreiz, der in der Unternehmenswelt traditionell nur den oberen Führungskräften vorbehalten ist.
Dieses breit angelegte Mitarbeiterbeteiligungsprogramm wurde von Pete Stavros, dem Co-Leiter für globales Private Equity bei KKR, im Rahmen der Investitionen des Unternehmens im Industriesektor ins Leben gerufen und anschließend in Nordamerika und weltweit ausgeweitet.
Laut KKR hat das Programm zu höheren Umsätzen, verbesserter Produktivität und niedrigerer Fluktuation bei den Portfoliounternehmen geführt. Henry Kravis, Mitbegründer und Co-Geschäftsführer von KKR, sagte auf dem Investorentag des Unternehmens im April, dass das Programm zu einem zusätzlichen Einkommen von etwa 175.000 Dollar pro Mitarbeiter geführt habe.