&Bloomberg kopieren. Das Gebäude der Marriner S. Eccles Federal Reserve in Washington, DC, USA, am Samstag, den 26. Juni 2021. Die Federal Reserve könnte bereits Ende 2022 eine Zinserhöhung von nahe Null in Betracht ziehen, wenn der Arbeitsmarkt Vollbeschäftigung und Inflation erreicht ist das Ziel der Zentralbank. Fotograf: Stefani Reynolds/Bloomberg
(Bloomberg) – Die Preisgestaltung von Swaps in Verbindung mit geplanten Sitzungen der Federal Reserve deutet nun darauf hin, dass eine Anhebung um einen Viertelpunkt bei der nächsten Sitzung der Zentralbank im Mai wahrscheinlicher ist als nicht.
Der Zinssatz für den an diese Versammlung gebundenen Kontrakt stieg am Montag auf rund 4,96 %, rund 13 Basispunkte über dem aktuellen effektiven Zinssatz für Fed Funds, der von der Zentralbank angestrebten Benchmark. Die Fed tendiert dazu, sich in Schritten von 25 Basispunkten – oder einem Vielfachen davon – zu bewegen, was auf eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 % hindeutet, dass sie steigen wird.
Die jüngste Heraufstufung der Quoten erfolgte, als die Short-End-Treasury-Zinssätze am Montag inmitten eines optimistischeren Ausblicks für US-Banken in die Höhe schnellten. Der Markt hat zuvor weitere Erhöhungen der Fed vorgeschlagen, aber diese Erwartungen wurden letzte Woche im Zuge der jüngsten Entscheidung der Fed, der Kommentare des Vorsitzenden Jerome Powell und der anhaltenden Besorgnis über das US-Finanzsystem weitgehend zunichte gemacht.
Unterdessen stiegen die Renditen von Treasuries sprunghaft an und fielen von ihren niedrigsten Niveaus des Jahres zurück, als die Befürchtungen einer Ansteckung des Bankensektors angesichts neuerlicher Aussichten auf weitere US-Unterstützung für die Branche nachließen.
Die Bewegung wurde von zweijährigen Schuldverschreibungen angeführt, deren Renditen um bis zu 22 Basispunkte auf 3,99 % kletterten und damit den Rückgang um mehr als 1,5 Prozentpunkte ausgleichen konnten, seit die Angst vor einer Bankenkrise Anfang dieses Monats die Märkte erfasste.
Geringere Renditeerhöhungen für längerfristige Schuldtitel, die weniger empfindlich auf Maßnahmen der US-Notenbank reagieren, flachten die Renditekurve ab, die mit sinkenden Renditen stark steiler geworden war.