KIn einem sind sich eir Starmer und Liz Truss einig: Das Land muss unbedingt das Elixier des Wachstums entdecken – dass es Arbeitsplätze, Vitalität, Chancen und entscheidende Steuereinnahmen schafft. Aber wo immer Sie nach einer Quelle für potenzielles Wachstum suchen, ziehen Sie eine Lücke. Die Bank of England befürchtet, dass der zugrunde liegende Wachstumstrend auf den niedrigsten Stand seit mehr als einem Jahrhundert gesunken ist – 0,7 % pro Jahr.
Was zu tun ist? Niemand jenseits der wilderen Küsten des Tory-Liberalismus glaubt an den Zuckerrausch der nicht finanzierten Steuersenkungen, und Starmers Umarmung einer „missionsorientierten“ Regierung, die mit dem Privatsektor zusammenarbeiten wird, um das Wachstum voranzutreiben, kam mit schönen Worten, aber wenig substantiellem Inhalt. Hilfe kann jedoch von unerwarteter Seite kommen – eine City of London, die zunehmend bestrebt ist, britische Unternehmen zu engagieren und zu unterstützen, teilweise in ihrem eigenen Interesse und auch, weil eine Reihe ihrer prominenten Führer die gleiche Sorge teilen, dass Großbritannien in einer Wirtschaftskrise gefangen ist Sackgasse und dass die wirtschaftlichen und sozialen Folgen nicht hinnehmbar sind.
Es ist ein historischer Moment. Arbeiten an der Zweck voranbringen Bericht, der letzte Woche für den Thinktank Purposeful Company veröffentlicht wurde (vollständige Erklärung: Ich bin Co-Vorsitzender), war ich verblüfft über die Besorgnis, die von führenden Persönlichkeiten der Stadt geäußert wurde, nicht nur über geringes Wachstum und geringe Investitionen, sondern auch über die Auswirkungen auf Armut, Löhne und Leben Chancen.
Es ist dringend notwendig, das, was passiert, umzukehren, und die Stadt muss ihren Teil dazu beitragen. Wie der Bericht offenlegt, wollen unsere Top-Versicherungsunternehmen einen 50 Mrd. £ schweren nationalen Vermögensfonds des Privatsektors gründen, um in britische Unternehmen zu investieren – in High-Tech-Startups, grüne Technologien, schnell wachsende Unternehmen und um dabei zu helfen, unsere etablierten Besten zu verankern. Es wäre noch stärker, wenn dies in Partnerschaft mit einer Regierung geschehen würde, die bereit wäre, parallel einen eigenen Vermögensfonds in Höhe von 50 Mrd. £ einzurichten. Starmer und die Schattenkanzlerin Rachel Reeves haben bereits einen solchen Fonds vorgeschlagen. Jetzt haben sie ihren Partner: Unerwartet hat ihre Politik echte Zugkraft.
Es ist eine Möglichkeit, die Clement Attlee, Harold Wilson oder Tony Blair oder überhaupt keiner Nachkriegsregierung angeboten wurde. Die Stadt hat immer Abstand gehalten und ihre eigene Furche gepflügt, während sie ihre langjährige, ungebundene Beziehung zur britischen Wirtschaft aufrechterhält.
Die Finanzwelt ist zu stolz und die Industrie zu bescheiden, hat einst Winston Churchill bekanntermaßen erklärt. 1931 argumentierte das Macmillan-Komitee, dass britische Unternehmen von der britischen Finanzwelt zu sehr vernachlässigt würden, während 1977 das Wilson-Komitee gegründet wurde, um die Funktionsweise des Finanzsystems zu untersuchen, als Reaktion auf die weit verbreitete Ansicht, dass britischen Unternehmen eine angemessene Finanzierung fehlte.
Aber die Stadt wehrte die Kritik ab, also rollte die Karawane weiter. Der Enthusiasmus, im Ausland zu investieren, mit Finanzanlagen zu spekulieren, risikofreie Hypotheken in Hülle und Fülle anzubieten, hielt an, während allzu selten systematisch und in engagiertem Umfang in britische Unternehmen investiert wurde. Sie war und ist die Achillesferse der britischen Wirtschaft.
So sehen wir uns heute dem Skandal gegenüber, dass nur 7 % der Pensionskasseninvestitionen in Infrastruktur und junge Startup-Unternehmen fließen, verglichen mit einem internationalen Durchschnitt von 19 %. Im Jahr 2000 befanden sich rund 42 % der Aktien an der Londoner Börse im Besitz von Versicherungsgesellschaften und Pensionskassen; heute sind es etwa 6 %. Britische Fonds, die Risiken und Unternehmen jeglicher Größenordnung unterstützen, sind so gut wie verschwunden. Ein stetiger Tropfen von Unternehmen verlässt Großbritannien: Startups, die eher in den USA als in Großbritannien gelistet sind oder die von ausländischen Unternehmen aufgekauft werden.
Auf diese Punkte muss der Bericht nicht eingehen. Sie werden von Leuten wie Nicholas Lyons, Oberbürgermeister der City of London und derzeit im Sabbatjahr als Vorsitzender der Phoenix Insurance Company, und dem CEO von Legal and General, Sir Nigel Wilson, erstellt.
Beide Männer sind Apostel der Notwendigkeit, dass Unternehmen von einem mächtigen „Nordstern“ sozialer Ziele mobilisiert werden müssen, um die Welt in gewisser Weise besser zu machen – so wie die anderen Interviewpartner in dem Bericht. Sich einem großen Ziel zu verpflichten, ein Unternehmen zu beleben, wird dazu beitragen, widerstandsfähige, großartige Unternehmen aufzubauen, die wiederum investieren und innovativ sein werden, etwas, das Großbritannien dringend braucht. Darüber hinaus können Führungskräfte wie Lyons und Wilson, die Unternehmen mit 30- und 40-jährigen Verbindlichkeiten leiten, wirklich langfristig investieren.
Daher die Bereitschaft solcher Persönlichkeiten – zusammen mit anderen in der Versicherungsbranche, einschließlich Aviva, die zusammen für ein Vermögen von mehr als 2 Billionen Pfund sprechen –, einen 50 Milliarden Pfund schweren nationalen Vermögensfonds des privaten Sektors zu gründen. Ebenso ist Alison Rose, Chief Executive von NatWest, entschlossen, dass die Bank ihre Rolle als Teil ihres sozialen Zwecks wahrnehmen sollte – „das Potenzial zu fördern und Menschen, Familien und Unternehmen zu helfen, erfolgreich zu sein“. Rose sieht das Streben nach Netto-Null als eines ihrer Kerngeschäftsziele an. Als größter Kreditgeber für kleine und mittlere Unternehmen im Land sind dies wichtige Verpflichtungen.
Was sich abzeichnet, ist eine wachsende Ansicht unter den Besten unserer Unternehmen, dass Strategie und Werte von der Verpflichtung zu einem sozialen Zweck bestimmt werden sollten. In der Finanzdienstleistungswelt gibt es die Erkenntnis, dass der Zweck der Wiederbelebung des britischen Unternehmertums selbstverständlich lebenswichtig ist und angegangen werden muss – motiviert durch ein gesundes Maß an Eigeninteresse.
Wie mir eine führende Führungskraft letzte Woche sagte, fühlt sich die Stadt von der Tory-Partei und der Regierung im Stich gelassen, also muss sie sich selbst retten. Zum Beispiel verlor der Finanzsektor im Rahmen des Brexit-Deals seine „Passport“-Rechte, wodurch es in der City praktisch illegal wurde, das Telefon zu heben, um Geschäfte in der EU zu gewinnen. Infolge des Brexits werden im Finanzsektor möglicherweise nur etwas mehr als 7.000 Arbeitsplätze abgebaut, aber das berücksichtigt nicht die Zehntausende von Arbeitsplätzen, die in Europa von städtischen Unternehmen geschaffen werden, um in den Binnenmarkt zu gelangen.
Es besteht ein wachsendes Risiko, dass der verhängnisvolle Brexit-Cocktail, der Mangel an Barmitteln für Risikoinvestitionen und ein Aktienmarkt voller veralteter Unternehmen mit veralteten Geschäftsmodellen die Stadt in einen regionalen Finanzstau verwandeln. Ein nationaler Vermögensfonds, der ein Angebot an neuen Unternehmen schafft, um den Aktienmarkt zu bevölkern und die Wirtschaft wiederzubeleben, wäre Teil der Lösung – ein Gewinn für alle Seiten.
Der Vermögensfonds würde auf Investitionen in Unternehmen mit einem erklärten sozialen Zweck abzielen und eine neue Anlageklasse von zielgerichteten Unternehmen schaffen.
Dies ist nicht alles, was erforderlich ist, um das britische Wachstum wiederzubeleben – das erfordert mehr Forschung und Entwicklung, die Verwirklichung der Angleichung, die Neugestaltung einiger Vorschriften und die Wiedererlangung des vollen Zugangs zu den EU-Märkten. Aber trotz alledem erleben wir einen außergewöhnlichen Moment: eine City of London, die Unternehmen mit einem sozialen Zweck in einem beispiellosen Ausmaß unterstützen und in sie investieren möchte, eine Labour-Partei, die dasselbe tun möchte, und ein potenzielles Vehikel, um dies zu erreichen . Ein Grund zum Optimismus in schweren Zeiten.
Will Hutton ist ein Observer-Kolumnist