Charles Platiau/Reuters
- Monsterfusionen und große Übernahmen sind dieses Jahr wieder in Mode.
- Capital One, Truist und Walmart gaben diese Woche Deals im Wert von zusammen 53 Milliarden US-Dollar bekannt.
- Bessere Zinsaussichten, nachlassende Rezessionsängste und eine aufgestaute Nachfrage befeuern den Boom.
Das Dealmaking von Unternehmen feiert dieses Jahr ein episches Comeback.
Allein diese Woche stimmte Capital One der Übernahme von Discover für 35 Milliarden US-Dollar zu, Truist Financial kündigte den Verkauf seiner Versicherungssparte für 15,5 Milliarden US-Dollar an und Walmart schüttelte die Hand, um den Fernsehhersteller Vizio für 2,3 Milliarden US-Dollar zu kaufen.
Die drei Transaktionen mit einem Gesamtwert von 53 Milliarden US-Dollar haben den Wert der in diesem Jahr weltweit angekündigten Deals auf 425 Milliarden US-Dollar erhöht – ein Anstieg von 55 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023. Schätzungen von Bloomberg.
Das ist ein starker Kontrast zu den letzten zwei Jahren. Globale Dealwerte gestürzt von mehr als 5 Billionen US-Dollar im Jahr 2021 auf weniger als 3 Billionen US-Dollar im Jahr 2023, und das Volumen sank um 17 % auf 55.000 Deals, gemäß der London Stock Exchange Group.
Besonders hart traf es Megadeals. Transaktionen im Wert von mehr als 5 Milliarden US-Dollar gingen laut LSE Group um 60 % zurück, von fast 150 Deals im Jahr 2021 auf weniger als 60 im letzten Jahr.
Fusionen und Übernahmen, Börsengänge (IPOs) und andere Arten von Geschäften brachen in den Jahren 2022 und 2023 ein, weil die Inflationsbekämpfungserhöhungen der Zentralbanken die Finanzierung teurer machten.
Eine gedämpfte erste Jahreshälfte an den Aktienmärkten, Rezessionsängste, eine verstärkte behördliche Kontrolle, Bedenken hinsichtlich eines US-Schuldenausfalls und der Ausbruch eines zweiten Krieges schürten ebenfalls die Unsicherheit und drückten die Bewertungen ab.
Hohe Bewertungen
Die diesjährige Deal-Bonanza spiegelt einen sonnigeren Markt- und Wirtschaftsausblick wider. Aktien notieren nahezu auf Rekordhochs und bieten Unternehmen eine starke Währung für Geschäftsabschlüsse.
Hohe Bewertungen ermutigen auch zum Verkaufen, und viele Käufer setzen gerne auf Vermögenswerte, deren Preis steigt, in der Hoffnung, künftige Gewinne zu erzielen.
Unterdessen haben die Federal Reserve und andere Zentralbanken signalisiert, dass die Zinsen wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht haben und dieses Jahr voraussichtlich sinken werden, was die Kreditkosten senkt und das Rezessionsrisiko verringert.
Viele Unternehmen sind in einer guten Verfassung und verfügen über starke Cashflows und Bilanzen, sodass sie sich Akquisitionen leisten können. Auch nach ein paar mageren Jahren besteht eine Nachholnachfrage nach Deals, insbesondere bei Unternehmen, die einen Börsengang anstreben oder denen das Geld ausgeht, die expandieren oder Kosten senken wollen.
Darüber hinaus stehen Private-Equity-Firmen unter dem Druck, den gestiegenen Wert ihrer Vermögenswerte auszuzahlen und ihren Geldgebern eine Rendite zu bieten.
Dennoch ist der Himmel für angehende Dealmaker alles andere als wolkenlos. Zu den potenziellen Gegenwinden zählen eine hartnäckige Inflation, u. a überraschende Rezessioneskalierende bewaffnete Konflikte, hartes Durchgreifen der Regulierungsbehörden und Unsicherheit über die diesjährige Präsidentschaftswahl.