Hongkong befürchtet, dass die Stablecoin-Volatilität auf das traditionelle Finanzwesen übergreifen wird
- Die Regulierungsbehörde des chinesischen Autonomiegebiets glaubt, dass das Finanzsystem Krisen im Krypto-Ökosystem ausgesetzt ist.
- Die Verflechtung von Kryptowährungen und Banken hat die Anfälligkeit des Krypto-Ökosystems für systemische Krisen erhöht.
- HKMA empfiehlt den Aufsichtsbehörden, das Liquiditätsmanagement von Stablecoins zu stärken.
Die Hongkonger Zentralbank ist der Ansicht, dass die derzeitige Volatilität von Stablecoins letztendlich das Finanzsystem beeinflussen könnte. Dies liegt an der Verflechtung von Kryptowährungen mit Fiat-Ökosystemen und ihrer Anfälligkeit für systemische Krisen.
Eine Studie der Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ergab, dass die Instabilität auf dem Krypto-Asset-Markt auf das traditionelle Finanzwesen übergreifen könnte. Dies schließt Fiat-unterstützte Stablecoins ein.
Der Zusammenbruch großer Kryptowährungshandelsunternehmen, Investmentfonds und verschiedener digitaler Vermögenswerte hat bei den Aufsichtsbehörden Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen der Krypto-Volatilität auf das globale Finanzsystem geweckt.
Liquiditätsinkongruenzrisiken
Die Aufsichtsbehörde von Hongkong hat festgestellt, dass bei Fiat-unterstützten Stablecoins Liquiditätsinkongruenzrisiken bestehen. Dies könnte sich negativ auf ihre Stabilität auswirken, wenn es zu „Zwangsverkäufen“ kommt.
Diese Art von Ereignis hängt mit momentanen Preisschwankungen von Kryptowährungen zusammen, wenn Anleger diese digitalen Vermögenswerte für weniger als den Marktpreis kaufen. Eine solche Aktion wurde beim Fall des USD beobachtet.
Der Emittent aus Hongkong weist darauf hin, dass die Vernetzung von Kryptowährungen die Anfälligkeit des Krypto-Ökosystems für systemische Krisen erhöht hat. Andererseits sind Finanzinstitute jetzt auch stärker Kryptowährungskrisen ausgesetzt, da sie dieser Art von Vermögenswerten stärker ausgesetzt sind.
Asset-Backed Stablecoins könnten ihre inhärente Volatilität und Risiken gegenüber dem traditionellen Finanzsystem mit zunehmender Größe verstärken, stellte die Zentralbank fest.
Laut HKMA könnten Preisschwankungen von Stablecoins eine Reserveanpassung dieser digitalen Vermögenswerte auslösen. Dies basiert auf der Annahme, dass die Nachfrage und das Angebot von Stablecoins eine starke Volatilität ihres Preises erzeugen.
Eine der in der Studie zitierten Empfehlungen von HKMA besteht darin, regelmäßige Offenlegungen bereitzustellen, die den Aufsichtsbehörden helfen, die Liquiditätsbedingungen und -risiken von Stablecoins zu bewerten.
Die andere Empfehlung lautet, dass die Aufsichtsbehörden das Liquiditätsmanagement von Stablecoins stärken und bestimmte Beschränkungen in Bezug auf die Zusammensetzung der Währungsreserven festlegen.
Auf der Kehrseite
- Die chinesische Regierung verbot den Handel mit Kryptowährungen im Jahr 2019. Später leitete sie ein hartes Durchgreifen ein, um ihre Verbreitung im September 2021 zu verhindern.
- Kryptowährungen gelten allgemein als Rivale des digitalen Yuan. Das chinesische CBDC befindet sich bereits in den letzten Tests.
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Die Regierung von Hongkong hat kürzlich ihre Absicht und Bereitschaft angekündigt, sich an der Diskussion über globale Regulierungsfragen im Zusammenhang mit dem Handel mit Kryptowährungen zu beteiligen.
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