(Reuters) – Gerade als es so aussah, als kämen jeden Moment Zinssenkungen, hat die Inflation zugenommen und die Stärke des Dollars zwingt andere Zentralbanker dazu, ihre Währungen zu schützen und ihre politischen Entscheidungen zu überdenken.
Was vor ein paar Wochen wie eine tote Gewissheit schien – die Federal Reserve hat in der ersten Jahreshälfte eine Reihe marktfreundlicher Zinssenkungen eingeleitet – erscheint jetzt unwahrscheinlich, gerade da die Gewinnsaison anläuft.
Hier erfahren Sie, was nächste Woche auf den Märkten erhältlich ist: Kevin Buckland in Tokio, Rae Wee in Singapur, Ira Iosebashvili in New York und Dhara Ranasinghe und Naomi Rovnick in London.
1/Eine Linie zeichnen
Japans Finanzminister will den Absturz des Yen auf ein 34-Jahres-Tief eindämmen, möglicherweise ohne Interventionsausgaben.
Shunichi Suzuki führte einen beispiellosen trilateralen Dialog mit Finanzministerin Janet Yellen und seinem koreanischen Amtskollegen, bei dem die USA die „ernsthaften Bedenken“ der asiatischen Nationen über den starken Rückgang ihrer Währungen anerkannten.
Diese „Bedenken“ werden auch in eine G7-Erklärung einfließen, in der die Unerwünschtheit übermäßiger Währungsschwankungen bekräftigt wird, was die G7 seit Oktober 2022 nicht mehr getan hat.
Japanische Beamte könnten ein solches Ergebnis begrüßen, da eine Intervention gegen den geldpolitischen Strom schwimmen würde.
Fed-Chef Jay Powell hat signalisiert, dass Zinssenkungen in den USA wahrscheinlich länger dauern werden als erwartet, während Beamte der Bank of Japan angedeutet haben, dass die Zinserhöhungen im Inland äußerst langsam vonstattengehen werden, was bei ihrer geldpolitischen Sitzung am 25. April bestätigt werden könnte.
2/Immer noch Probleme
Die asiatischen Währungen wurden in den letzten zwei Jahren größtenteils von einem unerbittlichen Dollar heimgesucht, und es wird immer schlimmer.
An einem Tag kehrte die indonesische Rupiah von den Eid al-Fitr-Feiertagen auf ein Vierjahrestief zurück, der koreanische Won rutschte auf den schwächsten Stand seit über einem Jahr, während die indische Rupie und der vietnamesische Dong auf Rekordtiefs fielen.
Der Dollar boomt und die US-Wirtschaft lässt sich von den hohen Zinsen nicht beeindrucken, sodass den Zentralbanken der Schwellenländer Asiens eine schwierige Zeit bevorsteht.
Die günstige Inflation in der Region und das schwächere Wachstum deuten darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger berechtigt sein könnten, die Zinsen zu senken, doch ein Vorgehen vor der Fed würde ihren Währungen nur noch mehr schaden. Die Bank Indonesia trifft sich vom 23. bis 24. April und Analysten sehen ein wachsendes Risiko einer Zinserhöhung durch die Zentralbank, von der früher erwartet wurde, dass sie zu den ersten in der Region gehört, die Zinssenkungen vornimmt.
3/INFLATIONSÜBERWACHUNG
Die anhaltende US-Inflation und der Ölanstieg um 14 % in diesem Jahr bedeuten, dass der Preisdruck wieder im Fokus steht.
Wenn also die Flash-PMIs der Geschäftsaktivitäten im April aus allen Volkswirtschaften der Welt veröffentlicht werden, wird sich die Aufmerksamkeit auf alle Anzeichen einer Rückkehr der Inflation, insbesondere im Dienstleistungssektor, richten.
Der US-PMI vom März zeigte, dass ein Maß für die von Unternehmen für Vorleistungen gezahlten Preise ein Vierjahrestief erreichte, während sich die Inflation im Euroraum im März auf 2,4 % verlangsamte.
Doch die jüngsten US-Inflationszahlen und die Spannungen im Nahen Osten, die den Ölpreis hoch halten, machen die Anleger nervös. Ein wichtiger Indikator für die Inflationserwartungen des Marktes im Euroraum hat den höchsten Stand seit Dezember erreicht.
Die PMIs könnten auch zeigen, dass es der Eurozone nicht allzu schlecht geht. Der PMI für März zeigte, dass die Aktivität zum ersten Mal seit Mai zunahm.
4/GROSSE TECH-BERICHTE
Die Gewinne der Technologie- und Wachstumsschwergewichte des Marktes sowie eine weitere Ladung Inflationsdaten stehen auf dem Plan, da die Anleger mit einer schwankenden Rallye der US-Aktien und schwindenden Erwartungen konfrontiert sind, dass die US-Zinsen in diesem Jahr stark sinken werden.
Der Elektrofahrzeughersteller Tesla (NASDAQ:) meldet seine Gewinne am 23. April, die Facebook-Muttergesellschaft Meta (NASDAQ:) am 24. und Microsoft (NASDAQ:) und Google-Muttergesellschaft Alphabet (NASDAQ:) am 25. April.
Anleger erhalten am 26. April auch einen weiteren Blick auf die Preisdaten des Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), der von Reuters befragte Ökonomen im März voraussichtlich um 0,3 % gestiegen ist.
5/VON FRECH BIS SCHÖN?
Die europäischen Banken rücken endlich von der Liste der ungezogenen Banken ab: Der STOXX-Bankenindex ist im Jahr 2024 bislang um 12 % gestiegen.
Zinserhöhungen bescherten den Banken im Jahr 2023 einen Glücksfall, indem sie die Kluft zwischen den von ihnen für Kredite verlangten und den an die Sparer gezahlten Beträgen vergrößerten. Anleger werden die bevorstehenden vierteljährlichen Gewinnberichte prüfen, um abzuschätzen, wie viel die Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank, die voraussichtlich im Juni beginnen werden, die Kreditgeber kosten werden.
Barclays prognostiziert für die europäischen Banken im Jahr 2024 ein Gewinnwachstum von Null und im Jahr 2025 einen bescheidenen Zuwachs von 5 %.
Allerdings empfiehlt JPMorgan eine insgesamt weniger pessimistische Haltung gegenüber europäischen Bankaktien, während seine Kreditanalysten der Ansicht sind, dass diese Kreditgeber weniger stark vom angeschlagenen Gewerbeimmobiliensektor betroffen sind als US-Konkurrenten.
BNP Paribas (OTC:), Deutsche Bank und Barclays gehören zu den Big Guns, die in der kommenden Woche berichten.