©Reuters. DATEIFOTO: Menschen kaufen auf einem überfüllten Markt vor Diwali, dem hinduistischen Lichterfest, in den alten Vierteln von Delhi, Indien, am 11. Oktober 2022 ein. REUTERS/Anushree Fadnavis/File
Von Vivek Mischra
BENGALURU (Reuters) – Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen wird die indische Wirtschaft in den nächsten zwei Jahren deutlich unter ihrem Potenzial wachsen, wobei die Inflation trotz der jüngsten Zinserhöhungen über dem Mittelpunkt des Toleranzbandes der Reserve Bank of India bleiben wird.
Obwohl erwartet wurde, dass das Wachstum schneller sein würde als in vielen anderen Volkswirtschaften, wäre es zu langsam für die Schaffung von Arbeitsplätzen, die erforderlich wären, um zig Millionen Menschen aus der Armut in einem Land zu befreien, das in der Regel als eines der schlimmsten der Welt für Hunger gilt.
Das Wachstum verlangsamte sich wahrscheinlich stark auf 6,0 % im dritten Quartal gegenüber 13,5 % im zweiten Quartal, was hauptsächlich durch statistische Vergleiche mit dem Vorjahr und nicht durch neue Impulse gestützt wurde. Laut einer Reuters-Umfrage vom 13. bis 19. Oktober sollte sie sich im vierten Quartal weiter auf 4,4 % verlangsamen.
Die mittlere Erwartung lag bei 6,9 % Wachstum im Geschäftsjahr 2022-23, leicht über den Prognosen des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank von 6,8 %. Es wurde prognostiziert, dass sie sich im nächsten Jahr auf 6,1 % verlangsamen wird.
Während diese Zahlen nur von den vorherigen Umfragemedianen entfernt wurden, deutet ein sich verschlechternder globaler Wirtschaftsausblick darauf hin, dass es in den kommenden Monaten zu weiteren Herabstufungen kommen könnte.
„Indien hat … seine eigenen Herausforderungen im Inland: schwache Beschäftigung, negative Reallöhne und schwächelnde Industrietätigkeit sogar im Vorfeld der Hauptfeiertage“, bemerkte Kunal Kundu, Ökonom bei Societe Generale (OTC:).
„Wir glauben, dass dies dazu führen wird, dass die RBI ihren Fokus auf die Unterstützung des Wachstums verlagern muss und weg von der Verankerung der Inflationserwartungen durch das Entwickeln einer Wachstumsverlangsamung.“
Die Umfrageergebnisse unterstreichen, dass die Zinserhöhungskampagne der RBI, die erst vor fünf Monaten begonnen hat und laut Umfrage im ersten Quartal 2023 enden wird, wenig dazu beigetragen hat, den Preisdruck zu verringern.
Die Inflation wird am stärksten von Haushalten mit niedrigem Einkommen gespürt, die einen erheblichen Teil der Bevölkerung des Landes von etwa 1,4 Milliarden Menschen ausmachen.
Wie andere Volkswirtschaften auf der ganzen Welt hat Indien mit steigenden Energiepreisen zu kämpfen, die auf die Invasion Russlands in der Ukraine und eine besonders verheerende Pandemie zurückzuführen sind, von der sich Unternehmen immer noch erholen.
Indiens Einzelhandelsinflation beschleunigte sich im September auf ein Fünfmonatshoch von 7,41 % im Jahresvergleich, da die Lebensmittelpreise in die Höhe schnellten, was die Befürchtung weiterer Zinserhöhungen schürte, wenn sich die Zentralbank zu ihrer nächsten Überprüfung der Geldpolitik im Dezember trifft.
Während das Zielband der Zentralbank für die Inflation bei 2 % bis 6 % liegt, zeigte die Umfrage, dass die Inflation im Jahr bis März 2023 durchschnittlich 6,7 % und im folgenden Jahr 5,2 % betragen würde, eine kleine Erhöhung von 6,6 % und 5,0 % im September Umfrage.
„Eine Verringerung der Lebensmittel- und Energieinflation wird die allgemeine Verbraucherpreisinflation in den kommenden Monaten nach unten ziehen, aber starker zugrunde liegender Preisdruck bedeutet, dass der Rückgang allmählich erfolgen wird und die Inflation hoch bleiben wird“, bemerkte Shilan Shah, Senior India Economist bei Capital Economics.
Eine fallende Rupie, die in diesem Jahr über 10 % ihres Wertes gegenüber dem Dollar verloren hat, verstärkt den Inflationsdruck durch die Importpreise.
Obwohl die RBI ihre Dollarreserven aufgebraucht hat, hat die Rupie in diesem Jahr gegenüber dem Greenback mehrere Lebenstiefs erreicht und wurde am Mittwoch bei fast 83 pro Dollar gehandelt.
Die Umfrage zeigte, dass die RBI bei den Zinsen einen weicheren Ansatz verfolgt. Trotz fehlender klarer Mehrheit zeigten Median-Prognosen, dass die Zentralbank den Repo-Satz bis Ende März um weitere 50 Basispunkte auf 6,40 % anheben würde. Es sollte dann dort bis Ende 2023 bleiben.
(Weitere Artikel aus dem Umfragepaket zu den globalen langfristigen Wirtschaftsaussichten von Reuters:)