FRANKFURT (Reuters) – Wie Daten vom Freitag zeigten, ist die Inflation in der Eurozone im Mai gestiegen. Dies ist ein Zeichen dafür, dass der Europäischen Zentralbank bei der Eindämmung der Preise weiterhin ein langsamer und unsicherer Weg bevorsteht.
Der stärker als erwartete Anstieg der Inflation wird die EZB voraussichtlich nicht davon abhalten, die Kreditkosten nächste Woche von einem Rekordhoch zu senken. Er könnte aber eine Pause im Juli und ein langsameres Tempo bei der Zinssenkung in den kommenden Monaten begründen.
In den 20 Euro-Ländern stiegen die Verbraucherpreise im Mai im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,6 Prozent und entfernten sich damit nur knapp vom Zwei-Prozent-Ziel der EZB, nachdem es in den beiden vorangegangenen Monaten zu einem Anstieg von 2,4 Prozent gekommen war, wie aus der Schnellschätzung von Eurostat hervorgeht.
Von Reuters befragte Ökonomen hatten mit einem Anstieg von 2,5 Prozent gerechnet, doch nach den früheren Zahlen aus Deutschland, Frankreich und Spanien war eine positive Überraschung wahrscheinlich.
Bedeutsamer ist, dass ein genau beobachteter Indikator für die zugrunde liegende Inflation, der Lebensmittel, Energie, Alkohol und Tabak ausschließt, bei 2,9 Prozent lag, verglichen mit 2,7 Prozent im April.
Die Preise im Dienstleistungssektor, der von einigen politischen Entscheidungsträgern als besonders relevant eingestuft wird, da er die Binnennachfrage widerspiegelt, erholten sich von 3,7% auf 4,1%.
Dies dürfte auf die stärker als erwartet ausgefallenen Lohnerhöhungen im ersten Quartal des Jahres zurückzuführen sein, die das angeschlagene verfügbare Einkommen der Verbraucher nach Jahren unterhalb der Inflationsrate liegender Lohnerhöhungen wieder ansteigen ließen.
Die bisher größte Zinserhöhungsserie der EZB trug zwar dazu bei, die Inflation von satten 10% Ende 2022 zu senken und die Verbrauchererwartungen zu stabilisieren, doch sie drosselte auch die Kreditvergabe.
Dies bedeutet, dass die politischen Entscheidungsträger bei ihrem Treffen nächste Woche wahrscheinlich an ihren weithin kommunizierten Plänen zur Zinssenkung festhalten werden, trotz wachsender Zweifel am Markt hinsichtlich einer weltweit sinkenden Inflation.