Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten.
Die Inflationsängste in Kanada und Australien in dieser Woche erinnern daran, dass der weltweite Zyklus der geldpolitischen Lockerung, der in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich breiter und schneller ausfallen wird, keineswegs sicher ist.
Dies könnte Anlegern auf den asiatischen und Schwellenmärkten kurz vor der Jahresmitte Kopfschmerzen bereiten und ihre Anlagen in den nächsten sechs Monaten belasten.
Zahlen vom Mittwoch zeigten, dass die Inflation in Australien im Mai deutlich schneller als erwartet gestiegen ist, nämlich wieder auf 4%. Dies reichte aus, um den Zinsausblick umzukehren – Händler gehen nun davon aus, dass eine Zinserhöhung in diesem Jahr wahrscheinlicher ist als eine Zinssenkung.
Der Aufschwung des Dollars verpuffte jedoch schnell, ähnlich wie die Erholung des kanadischen Dollars nach den überraschend starken kanadischen Inflationszahlen zu Beginn dieser Woche.
Beide erlagen dem US-Dollar, der am Mittwoch gegenüber einem Korb wichtiger Währungen ein Zweimonatshoch erreichte. Wird sich der Inflationsimpuls in Kanada und Australien auch in den US-Daten niederschlagen und die Fed von einer Zinssenkung abhalten?
Dies bereitet Asien und den Schwellenmärkten Sorgen: Ein starker US-Dollar verschärft die globalen Finanzierungsbedingungen und lenkt Kapital auf Kosten der Schwellenmärkte in Richtung US-Vermögenswerte.
Dasselbe gilt für die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen. Am Mittwoch erwachten die Renditen von US-Anleihen aus ihrem jüngsten Dornröschenschlaf und stiegen sprunghaft an. Die Wall Street schloss leicht höher, aber der Dollar und die Renditen könnten am Donnerstag den asiatischen Handel stärker beeinflussen.
Auf dem Wirtschaftskalender für die Region Asien-Pazifik stehen am Donnerstag die Veröffentlichung der japanischen Einzelhandelsumsätze, Zahlen zu den Industriegewinnen aus China, eine Zinsentscheidung der Philippinen und eine Rede des stellvertretenden Gouverneurs der Reserve Bank of Australia, Andrew Hauser.
Einer Reuters-Umfrage zufolge wird die Zentralbank der Philippinen voraussichtlich ihren Leitzins zum sechsten Mal in Folge bei 6,50 Prozent belassen und damit die erste Zinssenkung in den letzten drei Monaten des Jahres vornehmen.
Der philippinische Peso hat gegenüber dem US-Dollar seinen Jahrestiefststand erreicht und ist seit Jahresbeginn um 6 % gefallen.
Das ist nur die Hälfte des 12%igen Rückgangs, den der japanische Yen in diesem Jahr bislang verzeichnete und der am Mittwoch gegenüber dem Dollar einen 38-Jahres-Tiefstand erreichte.
Er liegt nun deutlich unter der Marke von 160,00 pro Dollar, die vor fast zwei Monaten zu umfangreichen Yen-Kaufinterventionen der japanischen Behörden geführt hatte.
Diesmal nicht, zumindest noch nicht.
Es überrascht nicht, dass die implizite Volatilität des Dollar/Yen-Paares mit kurzer Laufzeit sprunghaft angestiegen ist. Das Ausmaß des Anstiegs und die erreichten Niveaus lassen jedoch kaum darauf schließen, dass die Händler eine drastische Intervention fürchten.
Das implizite Volumen über Nacht stieg am Mittwoch am stärksten seit Mitte Mai, erreichte aber nur wieder den Stand vom Dienstag. Das implizite Volumen über eine Woche stieg am stärksten seit vier Wochen, erreichte aber auch hier nur wieder den Stand von Mitte Juni.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag mehr Orientierung bieten könnten:
– Zinsentscheidung der Philippinen
– Einzelhandelsumsätze in Japan (Mai)
– Industriegewinne in China (Mai)