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- Inhaber russischer Dollar-Anleihen haben gesagt, dass sie Rubel nicht akzeptieren können, was das jüngste Anzeichen dafür ist, dass die Regierung auf einen Zahlungsausfall zusteuert.
- Russland überwies letzte Woche Rubel, um Anleihezahlungen zu leisten, nachdem das US-Finanzministerium seine Versuche, in Dollar zu zahlen, blockiert hatte.
- Das Land wurde nach seiner Invasion in der Ukraine Ende Februar von einem Großteil des globalen Finanzsystems abgeschnitten.
Inhaber von russischen Dollar-Anleihen haben erklärt, dass sie Rubel nicht als Zahlungsmittel akzeptieren können, was das jüngste Anzeichen dafür ist, dass Moskau auf einen historischen Zahlungsausfall zusteuert.
Russland versuchte Anfang letzter Woche, fällige Zahlungen in Höhe von 650 Millionen Dollar für Zwei-Dollar-Anleihen zu leisten, aber das US-Finanzministerium blockierte die Zusammenarbeit der amerikanischen Banken. Stattdessen schickte Russland Zahlungen in Rubel an das National Settlement Depository des Landes.
Zwei Anleihegläubiger haben Insider mitgeteilt, dass sie Rubel jedoch nicht akzeptieren können, da die Verträge der Anleihen Zahlungen in Dollar vorsehen und Sanktionen die Zusammenarbeit mit russischen Finanzinstituten eingeschränkt haben.
Ein US-Anleiheinhaber, der bei der Erörterung eines heiklen Themas darum bat, nicht genannt zu werden, sagte gegenüber Insider, dass er dies für einen „strittigen Punkt“ halte, da die Verträge der Anleihe die Zahlung in Dollar vorsehen, sodass sie rechtlich keine andere Währung akzeptieren könnten.
Einige der ausstehenden Fremdwährungsanleihen Russlands enthalten Klauseln, die es unter bestimmten Umständen erlauben, in Rubel zu zahlen, aber die fraglichen 2022- und 2042-Anleihen gehören nicht dazu.
Ein Sprecher von DWS Xtrackers, einer börsengehandelten Fondsgesellschaft, die eine der fraglichen Dollaranleihen hält, sagte gegenüber Insider: „Technisch gesehen gibt es für die Fonds derzeit aufgrund von Sanktionen keine Möglichkeit, Zahlungen in Rubel zu akzeptieren.“
Bisher hat die russische Regierung jedoch kaum Anzeichen eines Rückziehers gezeigt. Der russische Finanzminister Anton Siluanov sagte, die westlichen Mächte würden Russland in eine künstliche Zahlungsunfähigkeit treiben diese Woche bedroht rechtliche Schritte einzuleiten.
Aber westliche Finanzinstitute und Ratingagenturen glauben, dass Russland zahlungsunfähig sein wird, wenn es das Geld nicht am Ende der 30-tägigen Nachfrist nach Ablauf der Zahlungsfrist am 4. April in Dollar überweist.
Globale Investmentbanken haben den Prozess eingeleitet, um festzustellen, ob Russland zahlungsunfähig ist.
Das Credit Derivatives Determinations Committee, dem die weltweit führenden Finanzinstitute angehören, werden Treffen am 20. April, um zu erörtern, ob ein “potenzielles Zahlungsverzugsereignis” eingetreten ist. Ein solches Ergebnis wäre ein wichtiger Schritt auf dem Weg, Russland offiziell als zahlungsunfähig zu betrachten, zumindest in den Augen westlicher Banken.
Der Kern des Problems Russlands besteht darin, dass die seit dem Einmarsch in die Ukraine Ende Februar verhängten Sanktionen den Zugang des Landes zum globalen Finanzsystem behindert haben.
Der russischen Zentralbank wurde der Zugriff auf den Großteil ihrer Devisenreserven in Höhe von 600 Milliarden Dollar verweigert, und Banken wurden von internationalen Zahlungs- und Verrechnungssystemen abgeschnitten. Das US-Finanzministerium erhöhte letzte Woche den Druck, indem es die Regierung daran hinderte, auf Dollarreserven bei amerikanischen Banken zuzugreifen.
Die Ratingagentur S&P stufte Russland letzte Woche in die Kategorie „selektiver Ausfall“ ein und sagte, sie erwarte, dass neue Sanktionen verhängt werden, was die Situation weiter verkomplizieren könnte.
„Wir erwarten derzeit nicht, dass Investoren diese Rubelzahlungen in Dollar umwandeln können, die den ursprünglich fälligen Beträgen entsprechen, oder dass die Regierung diese Zahlungen innerhalb einer 30-tägigen Schonfrist umwandeln wird“, hieß es.