- Die Banker-of-the-Week-Serie von Insider erscheint in unserem Wochentags-Newsletter 10 Things on Wall Street.
- Diese Woche heben wir Jenny Lee hervor, die gerade ihre Position als Geschäftsführerin in der Leveraged-Finance-Abteilung von JPMorgan aufgegeben hat, um ein Privatkreditgeschäft für Brigade aufzubauen.
- Lees Entscheidung kommt, da kassierte Direktkreditgeber Marktanteile von Wall-Street-Banken übernehmen, die den Leveraged-Finance-Bereich lange Zeit dominiert haben.
Nach fast drei Jahrzehnten bei JPMorgan hat Jenny Lee Ende letzten Monats ihre Position als Co-Leiterin für gehebelte Kapitalmärkte der Bank aufgegeben. Sie wechselt im Oktober zum alternativen Investmentmanager Brigade Capital Management, um das Privatkreditgeschäft des Unternehmens aufzubauen.
Lees Entscheidung fällt, während sich die Kapitalmärkte durch einen Einbruch bei der Abwicklung von Transaktionen kämpfen, der durch volatile Aktienmärkte und eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums behindert wird. Große Banken verlieren auch Anteile am Leveraged-Capital-Markets-Geschäft an Private-Credit-Fonds, die eine zunehmende Bereitschaft gezeigt haben, Geschäfte zu finanzieren, die Banken normalerweise zeichnen und an Investoren über Hochzinsanleihen oder Leveraged Loans syndizieren.
Eine Gruppe direkter Kreditgeber, angeführt von Blackstone Credit, wird beispielsweise zur Verfügung stehen mehr als 4 Milliarden Dollar Schulden für die im Juni angekündigte Übernahme des Softwareunternehmens Zendesk durch Hellman & Friedman und Permira in Höhe von 10,2 Milliarden US-Dollar. Im Mai stellte ein Club von Kreditgebern, darunter Blackstone, Oak Hill, Crescent Capital und Blue Owl, zur Verfügung fast 3 Milliarden Dollar um Carlyles Kauf des staatlichen Auftragnehmers ManTech International und im selben Monat eine Gruppe unter der Leitung von Ares Management zu unterstützen bis zu 2 Milliarden US-Dollar zugesagt verschuldet, um den Verkauf von Nielsen an Elliot und Brookfield Asset Management abzusichern.
Für Lee ist der Schritt so etwas wie ein Vertrauensvorschuss. Sie verlässt eine erstklassige Bank mit einer etablierten Leveraged-Finance-Plattform, um nicht nur auf der Privatkreditsparte von Brigade aufzubauen, sondern auch bei der Beschaffung von Spenden und Investitionen oder der Beteiligung an Direktkrediten zu helfen. Das reicht von einem Direktdarlehen bis hin zu einem Club-Deal mit einer Gruppe direkter Kreditgeber.
Unter der Leitung von Donald Morgan verwaltet Brigade ein Vermögen von mehr als 30 Milliarden US-Dollar. Aber es konkurriert in einem Bereich, der unter anderem von größeren Firmen wie Owl Rock, Blackstone und Ares dominiert wird.
Lee hinterlässt eine gigantische Bilanz wie JPMorgan für einen Vermögensverwalter, der mit einigen der weltweit größten Investoren konkurriert.
Aber wie Insider bereits berichtet hat, betrachten Lees Kollegen im Leveraged-Finance-Bereich sie als eine der am besten vernetzten Bankerinnen auf der Straße, die gut aufgestellt ist, um inmitten eines Marktabschwungs ein Unternehmen aufzubauen.
Nach Jahren des Drucks, bei JPMorgan ganz oben in der Rangliste zu stehen, ist der Wechsel zu Brigade eine neue Herausforderung für Lee, und eine, die kommt, da sich die Kapitalmärkte von Jahren mit kostengünstigem Kapital und rekordverdächtigen Transaktionsvolumina entfernen.
Steigende Zinssätze haben die Kreditkosten erhöht, und Geschäfte werden angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit umso schwieriger.
Aber der Aufstieg privater Kredite bedeutet, dass es für Lee die Möglichkeit gibt, nicht nur ihren Rolodex von Kunden zu nutzen, sondern auch von etablierten Wall-Street-Banken zu profitieren.
Bloomberg zuerst gemeldet über Lees Ausscheiden bei JPMorgan am 27. Juli.
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