FRANKFURT (Reuters) – Die Zinsen der Europäischen Zentralbank (EZB) tendieren nicht geradlinig nach unten, und die Notenbanker könnten mitunter mehr als eine Sitzung abwarten, bevor sie die Zinsen erneut senken, sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde in einem Zeitungsinterview.
Die EZB hatte den Leitzins in der vergangenen Woche von einem Rekordhoch gesenkt, sah jedoch angesichts des hartnäckig hohen Lohnwachstums und erneut gestiegener Inflationsprognosen von einer weiteren Lockerung ihrer Geldpolitik ab.
„Wir haben die richtige Entscheidung getroffen, aber das bedeutet nicht, dass die Zinsen linear sinken“, sagte Lagarde in einem gemeinsamen Interview mit mehreren großen europäischen Zeitungen.
„Es könnte Phasen geben, in denen wir die Zinsen erneut halten“, zitierten Expansión, Handelsblatt, Il Sole 24 Ore und Les Échos sie am Montag.
Auf die Frage, ob dies bedeute, dass die EZB die Zinsen länger als nur für eine einzelne Sitzung beibehalten könne, sagte sie: „Das ist eine Möglichkeit.“
Die Märkte erwarten nun kaum mehr als eine Zinssenkung während der vier verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr und erwarten bis Ende 2025, also während der nächsten zwölf geldpolitischen Sitzungen, drei bis vier Senkungen.
Lagarde erklärte zwar nicht explizit, dass die EZB die Zinsen im Juli auf dem aktuellen Niveau belassen werde, argumentierte jedoch, dass weitere Senkungen von einer Reihe von Lohn- und Gewinnindikatoren der Unternehmen abhingen, die erst im Vorfeld der Septembersitzung der Bank verfügbar würden.
„Wir werden mehr Daten brauchen, unter anderem über die Löhne, darüber, wie die Stückgewinne wachsen und einen Teil der Arbeitskosten absorbieren, und über die Produktivität“, sagte sie.
Sowohl EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabel als auch der slowakische Politiker Peter Kazimir sagten, die EZB solle die Zinsen im nächsten Monat nicht erneut senken, während viele andere in vertraulichen Gesprächen dasselbe Argument vorbrachten.
Dennoch sprach sich Lagarde angesichts der Unsicherheit und der wahrscheinlichen Unebenheiten in der Inflationsentwicklung gegen explizite Kommentare aus.
“Vorausschauende Leitlinien waren nicht hilfreich”, sagte Lagarde. “Zeitabhängige Leitlinien sind derzeit nicht hilfreich.”