Bloomberg Television
- Scott Kleinman von Apollo warnte vor einer „Durststrecke“ für Investoren, da sich Geschäfte aus einer freundlicheren Ära in Luft auflösen.
- Manager müssen ihre Finanzprognosen auf der Grundlage von Geschäften anpassen, die in der Nullzinsära abgeschlossen wurden.
- Die Anleger wollen ihr Geld zurück, die Manager jedoch häufig nicht zu einem vermeintlichen Preisnachlass verkaufen.
Ein führender Private-Equity-Manager warnte gerade, dass den Anlegern „einige Jahre lang eine ziemliche Durststrecke bevorstünde“.
„Ich bin hier, um Ihnen zu sagen, dass nicht alles gut wird“, sagte Scott Kleinman, Co-Präsident von Apollo Global Management, am Mittwoch bei einer Sitzung im Rahmen der SuperReturn International-Konferenz in Berlin.
Manager müssen ihre Finanzprognosen für Geschäfte anpassen, die in der lockereren Welt der Nullzinsen abgeschlossen wurden, als Finanzierungen billig waren und die Verbraucher mehr ausgaben.
“Für Private-Equity-Firmen wird es im Vergleich zu den Vorjahren etwas schwieriger sein, die Renditen zu erzielen, die sie erwartet haben”, sagte Kleinman. sagte Bloomberg Television am Rande der Konferenz.
Einige Fondsmanager müssen kreativ denken darüber, wie sie diese Deals abwickeln, da die öffentlichen Märkte im Hinblick auf Börsengänge eine heikle Angelegenheit sind und potenzielle private Käufer höhere Fremdkapitalkosten zu tragen haben als noch vor ein paar Jahren.
Private-Equity-Firmen können ihre Investitionen nicht ewig halten. Ihre Fondsverträge beschränken ihr Engagement in der Regel auf etwa zehn Jahre, von der Mittelbeschaffung über den Kauf bis zum Verkauf. Allerdings ist es mittlerweile üblich geworden, dass Investoren einer Verlängerung der Fondslaufzeit zustimmen.
Investoren wollen ihr Geld nicht lange binden, da sie es nicht reinvestieren können. In jeder Phase des Investierens, von Venture-Capital-Startups bis hin zu Private-Equity-Unternehmen in der Spätphase, fordern Investoren ihr Geld zurück. Aber die Manager wollen nicht zu einem Preis verkaufen, der ihrer Meinung nach unter dem Wert der Investition liegt.
„Letztendlich müssen die Sponsoren einfach akzeptieren, dass das Bewertungsumfeld niedriger ist, und anfangen, Unternehmen zu verkaufen“, sagte Kleinman.
Apollo, seit langem bekannt für notleidende Investitionen, wird bereit sein zu investieren: Am Ende des ersten Quartals hatte das Unternehmen 65 Milliarden Dollar an liquiden Mitteln in der Tasche. Insgesamt verwaltet das Unternehmen mehr als 670 Milliarden Dollar.