Von Siddhi Nayak
MUMBAI (Reuters) – Der knappere Wahlsieg der Allianz des indischen Premierministers Narendra Modi wird Reformen verhindern, die möglicherweise eine aggressive Haushaltskonsolidierung ermöglicht hätten, sagte ein Analyst von Moody’s (NYSE:) Ratings am Mittwoch.
Modis Bharatiya Janata Party (BJP) errang allein 240 Sitze, also 32 weniger als zur Hälfte des 543 Abgeordneten umfassenden Unterhauses, während die von ihr angeführte National Democratic Alliance (NDA) sich insgesamt 293 Sitze sicherte.
„Es sieht so aus, als seien die Aussichten auf eine noch aggressivere Konsolidierung nicht mehr so rosig wie vor dem Wahlergebnis“, sagte Christian de Guzman, Senior Vice President der Sovereign Risk Group, in einem Interview mit Reuters.
“Ich bin nach wie vor der Meinung, dass die Aussichten auf eine Konsolidierung intakt bleiben und ein gewisses Maß an Haushaltsdisziplin gewahrt wird.”
Nach dem Wahlergebnis verzeichnete Indiens Benchmarkrendite den stärksten Anstieg seit acht Monaten.
Indien strebt eine Senkung des Haushaltsdefizits von 5,1 Prozent des Bruttoinlandsprodukts bis Ende 2025/26 auf 4,50 Prozent des Bruttoinlandsprodukts an. Die Prognose für das laufende Jahr, das im März 2025 endet, liegt bei 5,1 Prozent.
Das schwächere Mandat für Modi berge das Risiko, dass es zu weiteren populistischen Ausgaben käme, um die politische Unterstützung zu festigen, sagte Guzman.
Im Juli-Haushalt würden die Pläne der Regierung berücksichtigt, darunter eine Rekordüberweisung von Überschüssen der Reserve Bank of India in Höhe von 2,11 Billionen Rupien (25,28 Milliarden Dollar).
Sie könnte dies nutzen, um die Haushaltslage weiter zu konsolidieren oder um politische Unterstützung zu gewinnen, sagte Guzman. „Ein wackeliges politisches Ergebnis deutet vielleicht darauf hin, dass Letzteres wahrscheinlicher ist.“
S&P Global Ratings hat letzte Woche den Ausblick für die Bonitätsbewertung Indiens von „stabil“ auf „positiv“ angehoben und erklärt, dass sich das robuste Wirtschaftswachstum des Landes positiv auf die Kreditwürdigkeit des Landes auswirkt.
Am Mittwoch sagte Fitch, die geschwächte Mehrheit von Modis Allianz könne die ehrgeizigeren Elemente der Reformagenda der Regierung vor Herausforderungen stellen.
Guzman sagte, Indiens hohes Wachstum und die mittelfristig robusten Wirtschaftsaussichten seien bei der Bewertung bereits berücksichtigt, ebenso wie die Fortschritte bei der makroökonomischen und finanziellen Stabilität.
Um Indiens Bonitätsaussichten bzw. sein Rating anzuheben, müsse Moody’s eine „deutlich wesentlichere Verbesserung auf der fiskalischen Seite“ feststellen, sagte Guzman.
Dies erfordere eine deutliche Reduzierung der Staatsverschuldung, eine Verbesserung der Schuldentragbarkeit bzw. des Anteils der Staatseinnahmen, der auf Zinszahlungen bzw. den Schuldendienst entfalle, fügte er hinzu.
Moody’s hatte im August das Rating „Baa3“ für Indien – die niedrigste Investment-Grade-Einstufung – mit stabilem Ausblick bestätigt.
Für das Haushaltsjahr 2025 prognostiziert Moody’s für Indien ein Wachstum von 6,6 Prozent. Das Haushaltsdefizit der öffentlichen Hand (einschließlich derjenigen der Bundesstaaten) wird sich auf rund 6,5 Prozent des BIP belaufen.
(1 US-Dollar = 83,4670 Indische Rupien)