AG Mortgage Investment Trust, Inc. hat am Dienstag eine endgültige Vereinbarung zur Fusion getroffen Western Asset Mortgage Capital Corp., seinen Konkurrenten schlagen Terra Property Trust, Inc.
AG Mortgage, ein reiner Wohnhypotheken-REIT, der von kontrolliert wird Angelo, Gordon & Co. und Inhaber eines Hypothekengebers ARC-Startseitemachte ein Aktien- und Bargeldangebot für seinen Konkurrenten Western Asset, verwaltet von Franklin Resources, Inc. Infolgedessen hat Western Asset seinen zuvor angekündigten Übernahmevertrag mit Terra Property gekündigt.
Der AG Mortgage-Deal beinhaltet die Zahlung von 10,11 US-Dollar pro Stammaktie von Western Asset und 1,12 US-Dollar in bar pro Aktie, was einem Transaktionswert von 11,23 US-Dollar pro Aktie entspricht, einem Aufschlag von 34 % auf den Schlusskurs der Western Asset-Aktie an der NYSE am 12. Juli 2023.
„Die Kombination dieser äußerst komplementären Portfolios wird dazu beitragen, unsere Plattform zu skalieren, größere betriebliche Effizienz, Kostensynergien und ein steigerndes Gewinnwachstum zu erzielen und allen Aktionären zugute zu kommen“, sagte TJ Durkin, Präsident und CEO von AG Mortgage, in einer Erklärung.
Letztes Jahr gab Western Asset, ein nicht qualifizierter Hypothekenanbieter, bekannt, dass es einen möglichen Unternehmensverkauf oder eine Fusion prüft, nachdem es im zweiten Quartal 2022 einen Nettoverlust von 22,4 Millionen US-Dollar verbucht hatte.
Der Streit zwischen AG Mortgage und Terra Property begann vor zwei Monaten.
Am 28. Juni wurde Terra Property, verwaltet von Mavik Capital Managementund Western Asset angekündigt dass sie eine endgültige Vereinbarung zur Fusion in einem Book-for-Book-Deal getroffen haben. Durch die Transaktion wurde Western Asset mit 17,30 US-Dollar pro Aktie bewertet, die Aktien des REITs wurden jedoch nach Bekanntwerden der Transaktion im Minus gehandelt. Die Anleger waren skeptisch gegenüber dem Aktienwert von Terra Property, da es sich um einen nicht börsennotierten REIT handelt.
Am 13. Juli machte die AG ihr erstes Angebot für Western Asset zu 9,88 US-Dollar pro Aktie, darunter 0,98 US-Dollar in bar. Das Angebot beinhaltete einen impliziten Wert von 8,90 US-Dollar pro Stammaktie (insgesamt 54,5 Millionen US-Dollar) und 0,98 US-Dollar pro Aktie in bar an die Aktionäre (insgesamt 6 Millionen US-Dollar). AG Mortgage verzichtete im ersten Jahr nach dem Abschluss auf Verwaltungsgebühren in Höhe von 2,4 Millionen US-Dollar.
Terra Property verbesserte dann sein Angebot und bot einen impliziten Aktienpreis von 15,96 US-Dollar pro Aktie an, einschließlich 1,43 US-Dollar pro Aktie und 8,75 Millionen US-Dollar in bar, aber Western Asset lehnte ab.
Vik Uppal, Vorsitzender und CEO von Terra Property und Mavik Capital Management, äußerte sich enttäuscht über die Reaktion auf den Vorschlag, der seiner Meinung nach einen „überlegenen Wert“ bewiesen habe. „
„[Western Asset] forderte zusätzliche Änderungen, zu denen wir nicht bereit waren, weil sie nicht im besten Interesse der Aktionäre gewesen wären“, sagte Uppal in einer Erklärung.
Bonnie Wongtrakool, CEO von Western Asset, sagte, dass die Fusion mit AG Mortgage den Aktionären von Western Asset einen unmittelbaren Barwert verschafft und sie weiterhin am Aufwärtspotenzial des kombinierten Unternehmens teilhaben lässt.