Von Stefano Rebaudo
(Reuters) – Die Renditen der Staatsanleihen der Eurozone sind am Mittwoch leicht gestiegen, da die Anleger auf die Inflationsdaten aus den USA und einigen Mitgliedsstaaten am Freitag sowie auf die erste Runde der französischen Parlamentswahlen am Wochenende warteten.
Die französische Schuldenrisikoprämie blieb in Schlagdistanz zu ihrem Siebenjahreshoch, das vor fast zwei Wochen aufgrund der Angst vor einer Haushaltskrise im Herzen Europas erreicht worden war.
Eine neue französische Regierung unter Führung der rechtsextremen Rassemblement National (RN) von Marine Le Pen werde die jahrzehntelange Praxis hoher Haushaltsdefizite beenden und sich an die Haushaltsregeln der Europäischen Union halten, sagte der Finanzbeauftragte der Partei gegenüber Reuters.
Die deutsche Rendite, die Benchmark für den Euroraum, stieg um 2 Basispunkte (Bp.) auf 2,43 %.
Frankreich, Italien und Spanien werden am Freitag Inflationsdaten veröffentlichen, während die Zahlen für Deutschland und den Euroraum nächste Woche erwartet werden. Die Anleger warten außerdem auf die Veröffentlichung des US-Preisindexes für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Freitag – der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve.
Die Geldmärkte haben für dieses Jahr eine geldpolitische Lockerung der Europäischen Zentralbank um insgesamt 68 Basispunkte eingepreist, was eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte und eine 70-prozentige Wahrscheinlichkeit einer dritten Maßnahme im Jahr 2024 bedeutet.
Die Daten deuteten weiterhin darauf hin, dass sich das Preiswachstum bei der Zielmarke der Europäischen Zentralbank von zwei Prozent einpendeln werde, sagte der finnische EZB-Politiker Olli Rehn am Mittwoch.
Die Inflationssorgen am Markt nahmen jedoch zu, nachdem Daten aus Kanada eine unerwartete Wendung zeigten und bei US-Anleiheninvestoren für Nervosität sorgten.
Die Inflation in Australien beschleunigte sich im Mai auf ein Sechsmonatshoch. Das überraschte die Händler und veranlasste die Märkte dazu, die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung in diesem Jahr zu erhöhen.
Die Lücke zwischen den Renditen französischer und deutscher 10-Jahresanleihen – ein Gradmesser für die Risikoprämie, die Anleger für französische Staatsanleihen verlangen – lag bei 72 Basispunkten. Einen Tag, nachdem Präsident Emanuel Macron Neuwahlen ausgerufen hatte, erreichte sie mit rund 82 Basispunkten ihren höchsten Stand seit Februar 2017.
„Wenn der Rassemblement National eine relative Mehrheit erringt, werden wir wahrscheinlich eine Einengung der Renditespanne bei französischen Staatsanleihen erleben“, sagte Gordon Shannon, Partner und Portfoliomanager bei TwentyFour Asset Management. Er argumentierte, Le Pen habe die richtigen Signale gesetzt, was die Zusammenarbeit mit Macrons Regierung angehe, „damit der Markt nicht gleich eine Haushaltskrise einpreist“.
Allerdings gehe er davon aus, dass sich die Lage mittelfristig noch weiter ausweiten werde, da weniger engagierte politische Führer der europäischen Integration die EU und die Reaktionsfähigkeit der EZB auf externe Schocks schwächen würden, fügte er hinzu.
Die Marktteilnehmer halten eine neue französische Regierung unter Führung der linksradikalen Neuen Volksfront (NFP) für unwahrscheinlich. Sie rechnen damit, dass dies zu einer weiteren Ausweitung der französischen Renditeaufschläge führen würde.
Die Rendite der 10-jährigen italienischen Staatsanleihen stieg um 0,5 Basispunkte auf 3,94 %, während die Renditelücke zwischen Italien und Deutschland 150 Basispunkte betrug.