Von Shaloo Shrivastava
BENGALURU (Reuters) – Die Bank of England wird im August mit der Senkung der Zinsen beginnen. Das sagen bis auf zwei alle der 65 von Reuters befragten Ökonomen, und die meisten von ihnen rechnen trotz der anhaltend hohen Lohn- und Dienstleistungsinflation in diesem Jahr mit mindestens einer weiteren Zinssenkung.
Als eine der ersten Zentralbanken, die nach dem Höhepunkt der COVID-Pandemie mit Zinserhöhungen begann, erhöhte die BoE den Leitzins zwischen Dezember 2021 und August 2023 um 515 Basispunkte auf ein 16-Jahres-Hoch von 5,25 %, um dem steigenden Preisdruck in der Wirtschaft entgegenzuwirken.
Die allgemeine Inflation ging von einem Höchststand von 11,1 % im Oktober 2022 auf 2,3 % im April zurück und näherte sich damit dem Ziel der Zentralbank von 2,0 %. Der überhitzte Arbeitsmarkt begann sich abzuschwächen und offizielle Statistiken vom Mittwoch zeigten, dass die Wirtschaft im April ins Stocken geriet, was teilweise auf das außergewöhnlich regnerische Wetter zurückzuführen war.
Allerdings liegen die von der BoE aufmerksam beobachtete Inflation bei Löhnen und Dienstleistungen immer noch bei etwa 6 %.
Nur zwei von 65 befragten Ökonomen erwarteten, dass die BoE mit einer Zinssenkung bis September warten würde, statt erst im August. Doch alle 24, die sowohl an der jüngsten als auch an der Umfrage vom Vormonat teilnahmen und zuvor eine Zinssenkung am 20. Juni prognostiziert hatten, verschoben ihre Prognose auf August.
Die Finanzmärkte kalkulieren für dieses Jahr nur eine Zinssenkung der BoE ein, und zwar im September.
“Wir sehen zwar einige zaghafte Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt, die Inflation im Dienstleistungssektor bleibt jedoch anhaltend hoch und es ist wahrscheinlich, dass das MPC die nächsten Prognosen und ein paar weitere Datenpunkte abwarten möchte, bevor es seine erste Zinssenkung vornimmt”, sagte Yael Selfin, Chefvolkswirtin für Großbritannien bei KPMG.
Vor der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im August, bei der er seine nächsten detaillierten Quartalsprognosen veröffentlicht, werden ein Satz Arbeitsmarktdaten und zwei weitere Veröffentlichungen zur Inflation erwartet.
Auf die Frage, ob andere MPC-Mitglieder im Juni für eine Zinssenkung stimmen würden – wie Dave Ramsden und Swati Dhingra es im Mai taten – antworteten etwa drei Viertel oder 22 der 30 Ökonomen mit „Nein“. Der Rest sagte „Ja“.
Die mittlere Prognose der Umfrage ergab, dass der Leitzins zum Jahresende um einen halben Prozentpunkt niedriger ausfallen würde. Er wurde für Ende September auf 5,00% und zum Jahresende auf 4,75% prognostiziert, verglichen mit 4,75% bzw. 4,50% in der Umfrage des letzten Monats.
Knapp mehr als die Hälfte der Ökonomen (35 von 65) prognostizieren zwei Leitzinssenkungen um 25 Basispunkte auf 4,75 % bis Ende 2024. Mehr als ein Drittel (24 von 65) prognostizierten eine Senkung um 75 Basispunkte auf 4,50 %, wobei drei Ökonomen einen noch niedrigeren Leitzins von 4,25 % erwarten. Die übrigen drei erwarten in diesem Jahr nur eine Senkung auf 5,00 %.
Diese Vorhersage war vergleichbar mit den Erwartungen, dass die US-Notenbank die Zinsen in diesem Jahr um zwei Viertelprozentpunkte senken würde. Die US-Notenbank wird ihre neueste Entscheidung später am Mittwoch bekannt geben, mit einer Zinssenkung dürfte sie jedoch frühestens im September rechnen.
Die Europäische Zentralbank hat am 6. Juni mit ihrem Zinssenkungszyklus begonnen, doch angesichts der Erwartungen haben die politischen Entscheidungsträger keine Eile, einen zweiten Zyklus folgen zu lassen.
Der Umfrage zufolge wird die Inflation in Großbritannien in allen Quartalen bis mindestens Ende 2025 durchschnittlich leicht über dem Zielwert der BoE von 2,0% liegen. Die Medianprognosen gingen von einer durchschnittlichen Inflation von 2,5% in diesem und 2,2% im nächsten Jahr aus.
Die Wirtschaft sollte bis Ende 2025 in jedem Quartal um 0,3 Prozent wachsen, unverändert gegenüber der Umfrage des Vormonats.
Für 2024 wurde ein Wirtschaftswachstum von 0,7% prognostiziert, also mehr als die im letzten Monat prognostizierten 0,5%. In den darauffolgenden beiden Jahren dürfte sich das Wachstum auf 1,2% bzw. 1,4% beschleunigen.
(Weitere Artikel aus der weltweiten Wirtschaftsumfrage von Reuters:)