Der von Amazon unterstützte Elektrofahrzeughersteller Rivian (RIVN) hat erst vor wenigen Tagen seinen Börsengang (IPO) durchgeführt. Der Handel an diesem Tag schloss bei 100,73 USD pro Aktie, Rivian eine erstaunliche Bewertung von 86 Milliarden US-Dollar. Dies kommt weniger als einen Monat nach der Marktkapitalisierung von Tesla (TSLA), einem anderen Elektroautohersteller, über die Billionen-Dollar-Marke geschossen. Es ist mit Abstand die wertvollste Automarke der Welt. Nach vernünftiger Einschätzung ist alles, was von „Grundlagen“, mögen diese Bewertungen lächerlich erscheinen – aber wir leben in unvernünftigen Zeiten, und die hier platzierten Wetten können uns etwas sagen. Sie könnten uns sogar sagen, dass wir kaufen sollen.
Haftungsausschlüsse und IDK, Tho
Wie das Meme andeutet, bin ich kein Ökonom, Aktienguru oder Finanzmanager. Tatsächlich wäre es wahrscheinlich besser, Aktientipps von einem Wendy’s Drive-Thru zu bekommen, als von einem meiner Artikel. Was ich bin, an guten Tagen, ist wie ein Philosophie-Typ. Ich denke über Dinge nach – im positivistischen Sinne. Mit anderen Worten, ich bin jemand, der nicht weiß, was Sie wissen möchten, wenn Sie seine Aktienberatung befolgen.
Abgesehen davon habe ich lange Zeit damit verbracht, über die Guten und die Bösen der Welt nachzudenken, und lassen Sie mich Ihnen sagen, dass es mir sehr, sehr schwer fällt, die Gier und das Geldhorten von Finanzdrachen wie Jeff in Einklang zu bringen Bezos und Elon Musk mit allem, was sich „Güte“ nähert, unabhängig von ihrer erklärten Mission, die Erde zu einem besseren Ort zu machen oder was auch immer.
Ich behaupte, dass jeder, der mehr Vermögen besitzt als Smaug – ein fiktiver Drache, der auf einem buchstäblichen (bildlichen) Berg aus Gold schläft – ist ein großartiger Kandidat für dieses „Bösewicht“-Label. Ich behaupte auch, dass Bösewichte normalerweise im wirklichen Leben gewinnen. Daher setze ich auf die dunkle Seite.
RIVN & TSLA nicht über Rivian & Tesla
Es ist wichtig, etwas über Marktkapitalisierung und Bewertungen zu verstehen, und das ist, dass die Marktkapitalisierung nicht der Wert des Unternehmens ist – nicht wirklich. Es ist nicht einmal der Preis des Unternehmens. Was ist das? ist, ist jedoch die Zahl, die Sie erhalten, wenn Sie den letzten Preis, den jemand für eine einzelne Aktie zu zahlen bereit war, mit der Gesamtzahl der Aktien multiplizieren, und das sind sehr nebulöse Dinge.
In ähnlicher Weise zeigten die Unterlagen von Rivian, dass es einen Umsatz von 0 bis 1 Million US-Dollar bei Nettoverlusten von 1,2 bis 1,3 Milliarden US-Dollar in der Quartal das endete am 30. September 2021 (Hervorhebung von mir). Hier ist ein Unternehmen, das praktisch nichts verkauft hat, aber die Nachfrage nach einem Teil des Unternehmens ist so groß, dass die Leute (oder Sie sind, sowieso) bereit, über 100 US-Dollar auszugeben, um eine einzige Aktie von RIVN zu besitzen – und das ist der Schlüsselsatz hier: Nachfrage nach einem Teil des Unternehmens.
Nachfrage wird durch viele Dinge erzeugt, und – zumindest philosophisch und sprachlich – spiegelt die Nachfrage nicht unbedingt den inneren Wert wider. Wenn du jemals gelesen hast Der Reichtum der Nationen oder dachte darüber nach Diamant-Wasser-Paradoxon, dann erzähle ich Ihnen nichts, was Sie nicht schon wissen, aber für diejenigen unter Ihnen, die es noch nicht getan haben, werde ich versuchen, das Paradox hier zu erklären.
Viele Ökonomen haben mit ihrem Verständnis von Wert und Preis zu kämpfen, und einige haben versucht, diese Vorstellungen von Wert und Preis mit dem Nutzen zu verknüpfen. Das heißt, dass etwas, das nützlicher oder notwendiger ist, mehr Wert hat als etwas, das weniger nützlich und nicht notwendig ist. Für sich genommen scheint dies eine ziemlich vernünftige Aussage zu sein, die nur wenige bemängeln würden, und das einzige wirkliche Problem bei der Vorstellung, dass der Nutzen den Wert beeinflusst, ist die Tatsache, dass sie absolut nichts mit der Realität zu tun hat – und eines der größten gewöhnliche Dinge früher Löcher reinstecken Kanonenkugeln zu sprengen ist das Diamant-Wasser-Paradoxon.
Wasser hat, wie Sie vielleicht bereits wissen, unzählige Verwendungsmöglichkeiten – von der Erzeugung von Gezeitenstrom bis hin zu einem unterhaltsamen Ort, um Ihr Boot zu nehmen. Wasser ist auch lebensnotwendig und schafft einen ständigen Bedarf (solange irgendjemand oder irgendetwas noch lebt). Diamanten – insbesondere große, klare, sorgfältig geschliffene Diamanten – haben nicht viele Verwendungszwecke. Natürlich kann man daraus Schmuck machen, aber sonst nicht viel. Außerdem können Sie ganz sicher ohne funkelnde Diamanten leben. Und doch … die Diamanten, die wir nicht brauchen, sind viel teurer als das Wasser, das wir brauchen.
Ähnlich, ein Unternehmen wie GM baut seit über 100 Jahren gewinnbringend Autos und Lastwagen. Es hat ein riesiges Händlernetz, Legionen von treuen Fans, viele Jahrzehnte tief verwurzeltes Branchenwissen (Übersetzung: Leute wissen, wie man daran arbeitet), Markentreue und Milliarden von Dollar an Verkäufen. Jährlich. GM beschäftigt direkt oder indirekt Millionen von Menschen – viele Millionen mehr als Rivian oder Tesla – und die plötzliche Schließung von GM würde zu einer sicheren, unbestrittenen wirtschaftlichen Katastrophe führen und die globalen Aktienmärkte ins Trudeln bringen. Im Gegensatz dazu könnte die Schließung von Rivian den Dow bewegen oder auch nicht. Es ist schwer zu wissen.
Trotz alledem würden die Leute lieber einen Anteil an RIVN oder TSLA besitzen als an einem jahrhundertealten GM – was für etwas völlig anderes spricht als Grundlagen oder Nützlichkeit.
Bei einer Billionen-Dollar-TSLA geht es um Macht
Bild mit freundlicher Genehmigung von Tesla.
Vor kurzem (wie diese Dinge gehen), Ökonomen namens Jonathan Nitzan und Shimshon Bichler stellen eine Machtwerttheorie vor. Diese Theorie basiert auf der Idee, dass die Marktkapitalisierung an der Börse kein Indikator für „Produktivität“ oder „fiktives Kapital“ ist, sondern wie Kapitalisten ihre politische Macht quantifizieren.
Hier gibt es eine Menge zu besprechen, und wahrscheinlich müssen diejenigen von Ihnen, die wirklich in die neoklassische und marxistische Ökonomie einsteigen wollen, ein oder zwei Doktortitel erwerben und über die berühmten diskutieren M → C → M′ Formel und erkunden Sie die Tollkühnheit, den Aktienmarkt als „fiktiv“ abzutun. Der für uns relevante Teil, wenn wir den „Wert“ von RIVN und TSLA diskutieren, ist der folgende: Kapitalisten wollen mehr.
„Kapitalisten wollen mehr Geld. Darin sind sich alle politischen Ökonomen einig“, schreibt Blair Fix in Wirtschaft von oben nach unten. „Wenn man wie Marx (der eine Nutzen- oder Arbeitswerttheorie vertrat) denkt, scheint es, dass die Akkumulation von Geld von der Akkumulation von ‘realem’ Kapital abhängt. Aber das ist eine Illusion. Physisches Eigentum ist nicht erforderlich. Alles was benötigt wird ist Eigentum Rechte.“
Die Erklärung von Fix überlasse ich Fix:
„Um Marx gegenüber fair zu sein, war im 19. Jahrhundert die Unterscheidung zwischen ‚Eigentum’ und ‚Eigentumsrechten’ schwer zu erkennen. Das liegt daran, dass die Dinge, die sich im Besitz befanden (Eisenbahn, Stahlwerke usw.), greifbar waren. Es war leicht zu schlussfolgern, dass der Besitz von „Dingen“ die Ursache für kapitalistisches Einkommen ist. Aber das ist ein Fehler. Es sind eigentlich die Eigentumsrechte, auf die es ankommt.
„Heute ist diese Tatsache offensichtlicher. Um die Bedeutung von Eigentumsrechten zu verstehen, fragen Sie sich: Was besitzt ein Patenttroll? Ein Patenttroll, wenn Sie nicht vertraut sind, ist jemand, der ein Patent für ein Produkt kauft, das er weder erfunden noch produziert hat. Der Patenttroll besitzt nichts Greifbares. Trotzdem verdienen sie immer noch Geld. Wie? Durch die Durchsetzung des Patents … ihr Eigentum rechts.“
Das Patent ist ein Beispiel für materielle Rechte. Die Aktie ist eine andere, und der Besitz einer Aktie eines Unternehmens entspricht in vielerlei Hinsicht dem Besitz von Rechten an einem Patent oder einer Idee. Es bedeutet, dass Sie in gewisser Weise am Gewinn teilhaben können. Wenn Sie eine Aktie besitzen, haben Sie auch einen Sitz am Tisch – wie Aktivistenorganisationen wie PETA effektiv gelernt haben – und gehört zu werden ist Macht. Die Stimme, die Sie als Aktionär bekommen, ist auch Macht.
Und die Leute, die keine Aktien besitzen? Sie sind draußen, ungehört und Teil des Verliererteams, und darauf laufen die Eigentumsrechte am Ende hinaus – die Macht, auszuschließen.
Was werden die Leute für diese Macht bezahlen? Für die Fähigkeit zu sagen, dass sie lange TSLA sind, und sich in der Art von Ruhm zu sonnen, die nur entstehen kann, wenn man Recht hat und eine jahrhundertealte Branche voller etablierter Goliaths verändert, indem man auf einen mutigen, jungen David setzt?
Sie werden viel bezahlen. Und wenn sie nebenbei etwas mehr Geld in ihre Taschen stecken und sich einen lustigen Namen ausdenken können – etwas albernes wie „Teslanaire“ – um so besser.
Große Wetten auf RIVN und TSLA
Bild mit freundlicher Genehmigung von Rivian.
Wenn die meisten Menschen Diamanten kaufen – zumindest in den USA – tun sie es aus Liebe. „Ich liebe dich so sehr“, sagt der riesige Diamant, der für zwei Monatsgehälter steht. „Ich liebe dich so sehr“, sagt der winzige Diamant, der etwa 2 Tagesgehalt repräsentiert. So werden wir sowieso davon überzeugt, und viele Leute glauben noch immer daran.
Wenn Leute TSLA (oder RIVN oder LCID oder XPEV) kaufen, tun sie das oft auch aus Liebe. Sicher, sie können auf dem Weg etwas Geld verdienen, aber wie auch immer der fiktive Wert sein mag oder nicht, eine Sache, die definitiv nicht real ist, ist Geld, und die Leute, die Milliarden verdienen, wissen das. Beim Geld geht es nicht ums Geld, beim Geld geht es darum, Punkte zu halten, und bei TSLA einzukaufen bedeutet, darauf zu wetten, dass Elon weiterhin gewinnen wird.
Sagen Sie, was Sie über den Kerl wollen (ich weiß, dass ich ihn habe), Sie können nicht leugnen, dass er ein Gewinner ist – und er scheint nicht so schnell zu verlieren. Dito Lex Luthor Jeff Bezos, der unter all den „Lieferkettenengpässen“, von denen seine Konkurrenten immer wieder reden, nicht besonders zu leiden scheint. Tesla auch nicht, und davon rede ich.
Gut für den Planeten? Schlecht für die Arbeiterbewegung? Kurz zu den Grundlagen? Nichts davon ist wichtig. Alle begrüßen die dunkle Seite. Es lebe Bezos. Lange TSLA.
Schätzen Sie die Originalität von CleanTechnica? Ziehen Sie in Betracht, CleanTechnica-Mitglied, Unterstützer, Techniker oder Botschafter zu werden – oder ein Förderer von Patreon.
