Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC will Greenwashing von ESG-Fonds (Environmental, Social, and Governance) verhindern. Die SEC veröffentlichte ein Merkblatt mit Änderungen, in denen Mittel gefordert werden Beweis zeigen ihrer Ansprüche und die Offenlegung, wie sie Unternehmen auswählen und auf Jahresversammlungen abstimmen.
Diese Nachricht kommt, nachdem Tesla kürzlich aus dem S&P 500 ESG Index gestrichen wurde. Schließlich macht es keinen Sinn, dass Ölunternehmen, die die Umwelt viel stärker verschmutzen als Tesla, vom Index als besser bewertet werden als ein Unternehmen, dessen gesamte Mission auf Nachhaltigkeit ausgerichtet ist. In was für einer verkehrten Welt befinden wir uns?
Laut dem SEC-Factsheet müssen die ESG-Fonds auch die mit dem Portfolio verbundenen Treibhausgasemissionen melden. Es sagte:
„Die vorgeschlagenen Änderungen würden für registrierte Investmentgesellschaften, Geschäftsentwicklungsgesellschaften (zusammen mit registrierten Investmentgesellschaften „Fonds“), registrierte Anlageberater und bestimmte nicht registrierte Berater (zusammen mit registrierten Anlageberatern „Berater“) gelten.“
Die SEC fügte hinzu, dass die Regeln und Formularänderungen die Offenlegung durch die folgenden drei Dinge verbessern würden:
- Zusätzliche spezifische Offenlegungsanforderungen in Bezug auf ESG-Strategien in Fondsprospekten, Jahresberichten und Beraterbroschüren.
- Implementierung eines mehrschichtigen, tabellarischen Offenlegungsansatzes für ESG-Fonds, damit Anleger ESG-Fonds auf einen Blick vergleichen können.
- Bestimmte umweltorientierte Fonds müssen im Allgemeinen die mit ihren Portfolioinvestitionen verbundenen Treibhausgasemissionen (THG) offenlegen.
Der jüngste Änderungsvorschlag zeigt, dass die SEC verhindern will, dass ESG-Fonds Greenwashing betreiben oder irreführende Behauptungen aufstellen, um irreführende umweltfreundliche Produkte, Richtlinien usw. zu fördern.
Ein Blick auf die von der SEC vorgeschlagenen Änderungen
Ich werde kurz auf die vorgeschlagenen Änderungen der SEC eingehen. Es gibt drei und sie sind:
- ESG-Strategie-Offenlegung für Fonds und Berater.
- Zusätzliche Offenlegung in Bezug auf Auswirkungen und Proxy-Voting oder Engagements.
- Berichterstattung über Treibhausgasemissionen
ESG-Strategie-Offenlegung für Fonds und Berater
Die SEC möchte, dass Fonds zusätzliche Informationen zu ihrer Strategie offenlegen. Die SEC stellt fest:
„Der Umfang der erforderlichen Offenlegung hängt davon ab, wie zentral ESG-Faktoren für die Strategie eines Fonds sind, und folgt einem ‚mehrschichtigen‘ Rahmen, mit einer kurzen Übersicht im Prospekt, ergänzt durch detailliertere Informationen in anderen Abschnitten des Prospekts oder in anderen Offenlegungsdokumenten davon würde in einer strukturierten Datensprache gemeldet werden.“
Die SEC fügte hinzu, dass Berater, die ESG-Faktoren berücksichtigen, „im Allgemeinen ähnliche Offenlegungen in ihren Broschüren in Bezug auf ihre Berücksichtigung von ESG-Faktoren in den wesentlichen Anlagestrategien oder Analysemethoden, die sie verfolgen, machen und bestimmte ESG-Informationen in ihren jährlichen Einreichungen mitteilen müssen die Kommission.”
Zusätzliche Offenlegung in Bezug auf Auswirkungen und Proxy-Voting oder Engagements
Die SEC möchte, dass bestimmte ESG-Fonds zusätzliche Informationen über ihre Strategien bereitstellen. Dazu gehören Informationen über die Wirkungen, die sie erreichen wollen, und Schlüsselkennzahlen zur Bewertung des Fortschritts. Außerdem müssten die Fonds Proxy-Voting verwenden oder sich mit Problemen als Schlüssel zur Umsetzung ihrer ESG-Strategie befassen, um zusätzliche Informationen über ihr Proxy-Voting oder ESG bereitzustellen Engagements.
Berichterstattung über Treibhausgasemissionen
Dieser letzte Vorschlag würde von ESG-fokussierten Fonds, die Umweltfaktoren in ihren Anlagestrategien verwenden, verlangen, dass sie Informationen über Treibhausgasemissionen (THG) offenlegen, die mit ihren Anlagen verbunden sind.
Diese Fonds müssen den CO2-Fußabdruck und die gewichtete durchschnittliche CO2-Intensität ihres Portfolios offenlegen. Sie können nicht einfach sagen: „Oh, Exxon hat eine bessere Punktzahl erzielt, weil sie eine CO2-Strategie haben, während Tesla dies nicht tut, und wir können Teslas Mission nicht beim Wort nehmen.“ Nein, diese Fonds müssen nachweisen, dass sie ihre ESG-Bewertungen verdienen.
Wenn ein Ölunternehmen einen besseren ESG-Score haben kann als ein Unternehmen für Elektrofahrzeuge und saubere Energie, möchte die SEC mehr Beweise dafür sehen. Wir wissen bereits, dass Exxon landesweit einer der größten Umweltverschmutzer ist. Die Anlage in meiner Stadt, die etwa acht Kilometer von meiner Wohnung entfernt ist, erreichte 2020 einen Spitzenwert von 350 Pfund Feinstaub pro Stunde. Die Missionen lagen während eines Tests im Durchschnitt bei etwa 255 Pfund pro Stunde und übertrafen damit die vom Louisiana Department of Environmental Quality ( LDEQ) Grenzwert von 234 Pfund Feinstaub pro Stunde.
Wenn Exxon und andere Unternehmen ihre Treibhausgasauswirkungen nachweisen müssten, bezweifle ich, dass sie in einen ESG-Fonds aufgenommen würden – zumindest ohne massives Greenwashing.
Die SEC fügte hinzu, dass ihr Vorschlag von ESG-fokussierten Fonds verlangen würde, zusätzliche Informationen zu den mit ihren Anlagen verbundenen Treibhausgasemissionen offenzulegen. Sie müssten ihren CO2-Fußabdruck und die gewichtete durchschnittliche CO2-Intensität ihres Portfolios offenlegen.
Die SEC erklärte: „Die Anforderungen sollen der Nachfrage von Anlegern gerecht werden, die umweltorientierte Fondsinvestitionen nach konsistenten und vergleichbaren quantitativen Informationen zu den mit ihren Portfolios verbundenen Treibhausgasemissionen suchen, und es den Anlegern ermöglichen, Entscheidungen im Einklang mit ihren eigenen ESG-Zielen und Erwartungen zu treffen .“
Fonds, die offenlegen, dass sie Treibhausgasemissionen nicht als Teil ihrer ESG-Strategie berücksichtigen, müssen diese Informationen nicht melden. Integrationsfonds, die THG-Emissionen berücksichtigen, müssten offenlegen, wie der Fonds THG-Emissionen berücksichtigt. Dazu gehören die Methodik und die Datenquellen, die der Fonds im Rahmen seiner Berücksichtigung von Treibhausgasemissionen verwenden würde.
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