Uniteds ungewöhnlicher Plan, Aktien im Wert von 1 Milliarde US-Dollar zu verkaufen

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Ein solcher Verkauf ist ein äußerst ungewöhnlicher Schritt für ein etabliertes Unternehmen, das viel Geld verliert und einen starken Umsatzrückgang verzeichnet. United warnte letzte Woche die Anleger davor, für das erste Quartal einen bereinigten Verlust vor Steuern von 1 Milliarde US-Dollar zu melden und den Zeitplan für Mai und Juni um 90% zu senken, da das Coronavirus die Nachfrage nach Flugreisen auf "gesenkt" hat.im wesentlichen Null. "
Die gesamte Luftfahrtindustrie steckt in verzweifelten Schwierigkeiten, und Analysten prognostizieren, dass sie operieren werden Verluste von 2 Milliarden US-Dollar von der US-Industrie im ersten Quartal und noch größeren Defiziten im zweiten Quartal.

Es ist nicht ungewöhnlich, dass geldverlierende Unternehmen, insbesondere Technologie-Startups, Aktien verkaufen, um Kapital zu beschaffen. Aber das geschieht normalerweise, wenn der Aktienkurs steigt und es einen Weg zu zukünftigen Gewinnen gibt, sagte Donna Hitscherich, Dozentin für Finanzen und Direktorin des Private-Equity-Programms an der Columbia Business School.

"Wir sind in der Pandemie. Die Regeln wurden gebrochen", sagte sie.

United beabsichtigt, 39 Millionen Aktien seiner Aktie für jeweils 26,50 USD zu verkaufen. Das Angebot soll am Freitag abgeschlossen werden. Sie hat ihren Zeichnern das Recht eingeräumt, 3,9 Millionen zusätzliche Aktien zu erwerben. Es kann schwierig sein, Käufer für die Aktie zu diesem Preis zu finden.

Aktien von Vereinigt (BNO) fielen am Mittwoch um 8% und lagen damit unter dem Angebotspreis. Die Aktien lagen bis Ed Bastian, dem CEO des Rivalen, über dem Angebotspreis Delta Airlines (DAL), sagte Investoren auf einer Telefonkonferenz des Unternehmens, dass es dauern könnte drei Jahre für eine vollständige Genesung im Flugverkehr. Dieser Kommentar hat dazu beigetragen, dass die Aktien der Fluggesellschaften im Großen und Ganzen gesunken sind.

Laut Jonathan Macey, Professor für Gesellschaftsrecht und Unternehmensfinanzierung an der Yale University, könnte die Entscheidung von United, Aktien zum aktuellen Preis zu verkaufen, als Signal an den Markt gesehen werden, dass Führungskräfte dort glauben, das Schlimmste sei vorbei.

"Wenn der Markt das Unternehmen als schwierig empfindet, wird ein Zweitangebot nicht funktionieren", sagte er. "Soweit es erfolgreich ist, zeigt es Vertrauen, dass dies der Boden ist."

Experten sagten, wenn das Angebot erfolgreich ist, könnten andere Fluggesellschaften nachziehen.

"In einer normalen Zeit würde die Ausgabe zusätzlicher Aktien kein Unternehmen in der Position von United in Betracht ziehen. Dies sind jedoch alles andere als normale Zeiten", sagte David Becher, Professor für Finanzen an der Drexel University. "Es ist sicherlich etwas, worauf sie alle schauen."

"Wenn es unterzeichnet ist, wird es ihnen (anderen Fluggesellschaften) eine Pause geben", fügte er hinzu.

Delta (DAL) erwägt ein solches Angebot, obwohl es keine unmittelbaren Pläne dazu hat, sagte Bastian am Mittwoch gegenüber den Investoren.

"Wir prüfen alle Optionen", sagte er. "Wir haben eine ziemlich gute Liste von Möglichkeiten, um Liquidität zu beschaffen, bevor wir diese Option ausführen. Wir werden jedoch keine Option ausschließen, bis wir eine bessere Sicht haben, wann die Erholung kommen wird."

Kolumbiens Hitscherich und eine Fluggesellschaft, die Aktien verkaufen will, sollten dies wahrscheinlich so bald wie möglich tun.

"Ich denke, es ist ein Vorteil, zuerst zu gehen", sagte sie. "Es gibt immer noch Hoffnung und Erwartung, dass der Anreiz funktioniert. Ich weiß nicht, ob das Angebot funktionieren wird, aber wenn es überhaupt funktionieren wird, ist es besser, es früher zu tun als später."