©Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude des Federal Reserve Board an der Constitution Avenue ist am 19. März 2019 in Washington, USA, abgebildet. REUTERS/Leah Millis/File Photo
Von Lindsay (NYSE:) Dunsmuir und Ann Saphir
(Reuters) – Die US-Wirtschaft expandierte von Mitte Februar bis Anfang April in moderatem Tempo, und es gab wenig Erholung für Unternehmen von hoher Inflation und Arbeitskräftemangel, wie ein Bericht der Federal Reserve am Mittwoch zeigte.
Die jüngsten anekdotischen Beweise von US-Firmen zeichnen das Bild einer Wirtschaft, die durch rückläufige COVID-19-Fälle Auftrieb erhielt und trotz hoher Inflation inmitten verklebter Lieferketten widerstandsfähig bleibt. Aber es weist auch auf anhaltende Probleme hin, die keine Anzeichen einer Entspannung zeigen, da die Fed sich auf eine schnellere Straffung der Kreditkosten vorbereitet, um die Wirtschaft auf einen gleichmäßigeren Kurs zu bringen.
Die Inflation ist weiterhin besorgniserregend, da die Nachfrage das Angebot von Arbeitskräften bis hin zu Waren immer noch weit übersteigt, was nicht durch die jüngsten Sperren in China zur Eindämmung der Ausbreitung von COVID-19 und einen Anstieg der Lebensmittel- und Energiekosten aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine unterstützt wird .
„Rückstände in der Lieferkette, Engpässe auf dem Arbeitsmarkt und erhöhte Inputkosten stellten die Fähigkeit der Unternehmen, die Nachfrage zu befriedigen, weiterhin vor Herausforderungen“, sagte die Fed in ihrer als „Beige Book“ bekannten Umfrage, die bis April in ihren 12 Distrikten durchgeführt wurde 11. “Die Aussichten für zukünftiges Wachstum wurden durch die Unsicherheit getrübt, die durch die jüngsten geopolitischen Entwicklungen und steigende Preise entstanden ist.”
Die Fed hat die Zinsen im März zum ersten Mal seit drei Jahren angehoben, sie bleiben jedoch immer noch niedrig und liegen derzeit im Zielbereich zwischen 0,25 % und 0,5 %.
Es wird erwartet, dass sie die Zinsen bei ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am 3. und 4. Mai um einen halben Prozentpunkt anheben und in diesem Jahr eine Reihe von Zinserhöhungen fortsetzen wird, um der hohen Inflation einen kräftigen Dämpfer zu verpassen. Die Verbraucherinflation stieg im vergangenen Monat auf 8,5 %, den höchsten Stand seit 1981.
Die Zentralbank wird wahrscheinlich auch im Mai beschließen, mit dem Prozess der Reduzierung ihrer Bilanz zu beginnen, die auf rund 8,5 Billionen US-Dollar an US-Treasuries und hypothekenbesicherten Wertpapieren angewachsen ist, da die Fed versuchte, die Kreditkosten der Verbraucher während der schlimmsten Zeiten niedrig zu halten Covid19 Pandemie.
Derzeit scheinen die meisten Firmen in der Lage zu sein, höhere Inputkosten schnell weiterzugeben, und die meisten Distrikte erwarteten, dass der Preisdruck in den kommenden Monaten anhalten werde, heißt es in dem Bericht der Fed, obwohl die Kontakte in einigen Distrikten aufgrund höherer Preise weniger Verkäufe verzeichneten.
KAFFEE UND ‘DEKORATIVE VERBESSERUNGEN’
Die Stellenangebote in den USA befinden sich weiterhin in der Nähe von Rekordhöhen, die Arbeitslosenquote liegt auf einem Zweijahrestief von 3,6 % und die Löhne wurden kräftig angehoben, auch wenn sie für die meisten Arbeitnehmer nicht mit der Inflation Schritt gehalten haben.
„Viele Firmen meldeten eine erhebliche Fluktuation, da die Arbeitnehmer wegen höherer Löhne und flexiblerer Arbeitspläne gingen“, heißt es in dem Bericht der Fed, in dem ein starkes Lohnwachstum festgestellt wurde, da „ungebundene“ Arbeitnehmer, die bereit waren, den Arbeitsplatz zu wechseln, die Löhne in die Höhe trieben. Eine Vielzahl von Kontakten berichtete jedoch von ersten Anzeichen dafür, dass das robuste Tempo der Lohnzuwächse begonnen hatte, sich zu verlangsamen.
In St. Louis wurde das Hin und Her auf dem aktuellen Arbeitsmarkt deutlich, als einige Firmen „ein neues Café, dekorative Verbesserungen, mehr Gemeinschaftsräume und einen Bereich im Arkadenstil“ anboten, um zu versuchen, die Arbeitnehmer zurück ins Büro zu locken , während andere so „zerstritten“ über die Forderungen der Arbeitnehmer waren, richtete die örtliche Handelskammer spezielle Seminare ein, um zu versuchen, sie durch den Konflikt zu führen.
INFLATION, INFLATION, INFLATION
Dennoch war die Hitze in allem, vom Preisdruck über die Arbeitsplätze bis hin zur Verbrauchernachfrage und dem Wohnungsmarkt, spürbar und hilft zu erklären, warum die politischen Entscheidungsträger der Fed so schnell auf schnellere Zinserhöhungen umgestiegen sind.
Ein Ansprechpartner für Wohnimmobilien in South Dakota teilte der Fed von Minneapolis mit, dass „alles, was sich in einem annähernd guten Zustand befindet, in weniger als 24 Stunden verkauft wird, ohne dass es notiert werden muss“.
Die Fed von St. Louis berichtete von einem Ansprechpartner bei der Anhängerherstellung, dass sie „ihren Umsatz verdoppeln könnten, wenn sie die Arbeiter hätten“.
Es gab jedoch auch Anzeichen dafür, dass die erwarteten Maßnahmen der Fed, die bereits zu einer Verschärfung der Finanzierungsbedingungen geführt haben, zumindest im Wohnungsbau erste Früchte tragen könnten.
Die meisten Hausbauer berichteten, dass die Nachfrage nach neuen Häusern stabil blieb, aber da die Kosten steigen, wechseln viele Kunden zu kleineren, weniger teuren Häusern, berichtete die Philadelphia Fed. Die Kontakte stellten auch fest, dass einige potenzielle Käufer nach günstigeren Wohnmöglichkeiten an abgelegeneren Orten und in Wohnwagenparks suchen oder in Mietobjekten bleiben.
Aber der Bericht warnte auch ein Warnsignal für eine Fed, die sich Sorgen über eine mögliche Lohn-Preis-Spirale machte, falls die Inflation nicht bald nachlässt. „Unter denjenigen, die planen, in diesem Jahr die Linie bei Lohnerhöhungen zu halten, wurde festgestellt, dass eine anhaltend höhere Inflation sie dazu bringen könnte, ihre Pläne zu überdenken“, berichtete die Atlanta Fed.