©Reuters. Die US-Ölproduktion dämpft schließlich den Preiseinbruch für die Wirtschaft
(Bloomberg) – Jegliche Erhöhung der Investitionsausgaben von US-Öl- und Gasproduzenten als Reaktion auf den Anstieg des Rohölpreises sollte dazu beitragen, den Schlag auf die Wirtschaft durch einen erwarteten Rückgang der Verbraucherausgaben abzufedern. Es wird einfach nicht so schnell sein.
Die Amerikaner haben in der letzten Woche einen beispiellosen wöchentlichen Anstieg der Benzinpreise erlebt, jetzt bis zu 4,17 $ pro Gallone, basierend auf Daten der American Automobile Association. Die Preise werden wahrscheinlich noch weiter steigen, da Präsident Joe Biden Pläne zum Verbot von Importen russischer Energie detailliert beschreibt.
Ökonomen bei Credit Suisse (SIX:) Group AG und Barclays (LON:) Plc sagt, dass dies Anreize für eine größere inländische Produktion schaffen wird, was dazu beitragen sollte, einige der wirtschaftlichen Folgen zu mildern.
„Wir glauben, dass höhere Ölpreise zu einer erhöhten inländischen Energieproduktion führen werden, was dazu beitragen könnte, höhere Ölpreise oder ein potenzielles US-Embargo für Ölimporte aus Russland auszugleichen“, sagte Michael Gapen, Geschäftsführer und Leiter der Wirtschaftsforschung bei Barclays.
Gleichzeitig „wird eine Steigerung der heimischen Ölproduktion wahrscheinlich einige Zeit in Anspruch nehmen, und die meisten Produzenten üben eine größere Kapitaldisziplin als zuvor aus. Es kann sechs bis neun Monate dauern, bis eine bedeutendere Steigerung der US-Schieferproduktion zu verzeichnen ist“, sagte Gapen.
Vor Beginn des Krieges in der Ukraine stockten die Produzenten die Zahl der Anlagen allmählich auf, da die Aktionäre Kapitaldisziplin und eine auf grüne Energie ausgerichtete Regierungspolitik forderten. Darüber hinaus waren Angebots- und Arbeitskräftebeschränkungen auch Gegenwind für ein schnelleres Produktionstempo.
Die Produktion könnte laut Credit Suisse als Reaktion auf höhere Preise hochgefahren werden. Während Investitionen in Energie einen geringeren Anteil des Bruttoinlandsprodukts ausmachen als die Konsumausgaben, die etwa zwei Drittel ausmachen, hatten Investitionen „schon vor dem aktuellen Schock ein erhebliches Aufwärtspotenzial“, sagten die Ökonomen Jeremy Schwartz, Xiao Cui und Justin Guo in einer Notiz .
Ein anhaltender Rückgang des globalen Ölangebots um 1 % lässt die Preise um etwa 8 % steigen, was einen Verlust von 15 Milliarden US-Dollar für die US-Verbraucher bedeutet, sagte der Ökonom von JPMorgan Chase & Co. (NYSE:), Peter McCrory, in einer Mitteilung vom 4. März. Infolgedessen senkte das Unternehmen seine Schätzung des Bruttoinlandsprodukts in jedem der ersten beiden Quartale des Jahres um 0,25 Prozentpunkte auf Jahresbasis.
„Insgesamt sehen wir höhere Ölpreise als eine leichte Belastung für das BIP-Wachstum, von dem wir erwarten, dass es dieses Jahr noch über dem Trend liegen wird“, sagte McCrory in einem Interview.
Barclays-Ökonomen sagten in einer Mitteilung vom 3. März, dass das Verbrauchswachstum bis zum vierten Quartal um etwa 0,5 Prozentpunkte niedriger sein könnte, da die Verbraucher im Allgemeinen höhere Kraftstoffpreise absorbieren, indem sie ihre Ausgaben in anderen Bereichen kürzen.
Da die USA jedoch genauso viel Erdöl exportieren wie sie importieren, und angesichts der verbesserten Entwicklung der US-Schieferproduktion hat das Land die Möglichkeit, seine eigene Produktion zu steigern, sagten die Ökonomen. Das wird dazu beitragen, die Belastung durch die reduzierten Haushaltsausgaben auszugleichen, sagten sie.
„Die US-Wirtschaft ist im Vergleich zu den vergangenen Jahrzehnten viel widerstandsfähiger gegenüber Änderungen der Ölpreise geworden; Der Anteil des Benzins an den Ausgaben der US-Haushalte bleibt nahezu auf einem Allzeittief und die Revolution beim Schieferöl hat die anhaltenden Netto-Erdöldefizite in den letzten Jahren in kleine Nettoüberschüsse verwandelt“, sagten Ökonomen von Barclays in der Mitteilung.
Während die Steigerung der heimischen Produktion die Energiesicherheit für die USA und ihre Verbündeten stärken würde, ist dies nicht ohne Herausforderungen. Zum einen haben Explorations- und Produktionsfirmen versucht, die Ausgaben im Zaum zu halten und den Aktionären mehr Barmittel zurückzugeben. Zweitens könnten Angebots- und Arbeitskräftebeschränkungen einem großen Produktionsschub im Wege stehen.
Laut Occidental Petroleum Corp (NYSE:) leidet das Perm-Becken unter Arbeitskräftemangel. Geschäftsführerin Vicki Hollub. Die Unternehmen haben auch nicht genug Bohranlagen, um ein starkes Wachstum zu unterstützen, und sie haben bereits die meisten der gebohrten, aber nicht abgeschlossenen Quellen aufgebraucht, die in früheren Aufwärtszyklen für einen schnellen Wachstumsschub gesorgt haben.
„Die Forderung nach einer erhöhten Produktion aus den USA zu diesem Zeitpunkt, insbesondere angesichts der Herausforderungen in der Lieferkette, kann nicht auf dem erforderlichen Niveau erfolgen“, sagte Hollub am Dienstag während der CERAWeek von S&P Global (NYSE:), einem der größten Unternehmen der Energiebranche jährliche Versammlungen.
Was Bloomberg Economics sagt…
„Die Biden-Administration verfügt über ein mächtiges Instrument, das sowohl die Kosten für Russland für die Invasion der Ukraine maximieren als auch die heimische Inflation senken könnte, und es sind keine Sanktionen. Wir schätzen, dass eine steigende US-Schieferproduktion die US-Ölimporte aus Russland und sogar einen erheblichen Teil der russischen Exporte nach Europa ersetzen könnte.“
— Anna Wong, Ökonomin
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Außerdem läuft ein größerer Vorstoß in Richtung der heimischen Ölförderung den Bemühungen der Biden-Regierung zuwider, sich von fossilen Brennstoffen zu verabschieden. Toby Rice, Chief Executive Officer des Schieferbohrers EQT Corp (NYSE:). sagte am Montag auf Bloomberg Television, dass es keinen direkten Dialog zwischen dem Weißen Haus und den US-Produzenten gegeben habe.
„Es ist jetzt an der Zeit, diese Kommunikationskanäle aufzubauen, und dies muss von der Regierung kommen, die nicht auf Konfrontation stößt“, sagte der Energiehistoriker Daniel Yergin am Montag in einem Interview mit Bloomberg TV auf der CERAWeek.
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„Die Energiesicherheit fiel in den USA vom Tisch, als wir energieautark wurden, und tatsächlich war es wie Amnesie“, sagte Yergin. „Es wurde nicht nur als selbstverständlich angesehen; es ist einfach vergessen.“
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