©Reuters. Die US-Dollar-Banknote ist in dieser Abbildung vom 17. Juli 2022 zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration
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Von Michelle Price
WASHINGTON (Reuters) – Die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) wird am 14. September Gesetzesentwürfe zur Reform des Handels und der Verrechnung von US-Treasuries vorschlagen, heißt es in einer Mitteilung, die von der Agentur am Mittwoch veröffentlicht wurde.
Die US-Aufsichtsbehörden haben nach einer Reihe von Liquiditätsengpässen, einschließlich eines Zusammenbruchs des Marktes, als die COVID-19-Pandemie die US-Wirtschaft im März 2020 zum Erliegen brachte, an Reformen der Struktur des 23-Billionen-Dollar-Marktes für Staatsanleihen gearbeitet. Diese Episode veranlasste die US-Bundesregierung Reservieren Sie sich, um einzugreifen und mit dem Kauf von Staatsanleihen zu beginnen.
Da die Staatsschulden weiter wachsen und die Market-Making-Kapazität der Treasury-Händler begrenzt bleibt, bleibt der Treasury-Markt sehr anfällig für weitere Funktionsstörungen unter Stress, warnten Regulierungsexperten, darunter der frühere Finanzminister Tim Geithner, in einem diesjährigen Bericht.
Nachdem die Fed im Juni mit der „quantitativen Straffung“ begonnen hat und ihre Staatsanleihen fällig werden lässt, ohne mehr zu kaufen, hat der Markt wilde Preisschwankungen erlebt, berichtete Reuters letzten Monat.
Der Treasuries-Markt ist der weltweit größte Anleihenmarkt und dient als globaler Maßstab für eine Reihe anderer Anlageklassen, was seine Preisschwankungen besonders besorgniserregend macht.
In der SEC-Mitteilung heißt es, die Agentur werde Änderungen bestimmter Clearingregeln für Marktteilnehmer des Treasury in Betracht ziehen, ohne Einzelheiten anzugeben. Beim zentralen Clearing werden Trades an eine Clearingstelle gesendet, die von beiden Kontrahenten Bargeld verlangt, um die Ausführung des Trades zu gewährleisten, falls einer der beiden ausfällt.
Der Vorsitzende der SEC, Gary Gensler, hat sich in der Vergangenheit für die Ausweitung des zentralisierten Clearings von Staatsanleihen eingesetzt, da dies die Widerstandsfähigkeit erhöht, indem in Stresszeiten zusätzliches Kapital in den Markt gebracht wird.