©Reuters. DATEIFOTO: US-Dollar-Noten sind in dieser Abbildung vom 7. November 2016 zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration
Von Rodrigo Campos
NEW YORK (Reuters) – Banken in Lateinamerika und aufstrebenden Europa sind am stärksten von der Dollarisierung unter den Entwicklungsländern betroffen, was sie anfällig für schwächere lokale Währungen und zunehmende Abhebungen angesichts einer strafferen US-Geldpolitik macht, sagte Moody’s (NYSE:) am Montag.
Zinserhöhungen der US-Notenbank dürften die Kapitalflüsse in die Schwellenmärkte verlangsamen, die Währungen und das Wirtschaftswachstum der Länder schwächen und potenziell Kreditrisiken bei stark dollarisierten Banken auslösen, sagte Moody’s.
„Banken mit großen Volumina an Fremdwährungskrediten und -einlagen in ihren Bilanzen sind anfällig für einen Anstieg von Kreditverlusten und Druck auf ihre Rentabilität und Liquidität, wenn die lokale Währung stark an Wert verliert“, schrieben die Analysten von Moody’s.
„Für nicht abgesicherte Kreditnehmer wird es schwieriger, Fremdwährungskredite zurückzuzahlen, und Einleger neigen dazu, Gelder abzuheben. Eine hohe Dollarisierung bedroht auch die Finanzstabilität in Krisenzeiten, wenn die Zentralbanken nicht genügend Devisenreserven haben, um Banken mit Dollardefiziten zu retten.“
Moody’s stellte fest, dass die Dollareinlagen bei Banken in Lateinamerika, den Schwellenländern Europas und den ehemaligen Sowjetländern am höchsten sind, obwohl sie im asiatisch-pazifischen Raum relativ niedrig und in Afrika moderat sind. Einem höheren Engagement in den Golfstaaten stehen starke Devisenreserven gegenüber.
Uruguays stetige Abwertung des lokalen Peso und die hohe Inflation haben das Land mit 74 % der Einlagen an die Spitze der Moody’s-Liste der dollarisierten Länder gehoben – ein Trend, der anhalten wird. Die Ersparnisse von Gebietsfremden, hauptsächlich aus dem Nachbarland Argentinien, wo bis zum Jahresende mit einem Inflationsschub gerechnet wird, werden mit 10 % hoch bleiben.
Die Türkei, ein weiteres Entwicklungsland, das Einlagen in Hartwährungen parkt und deren Einheimische mit hoher Inflation und einer schwächelnden Währung zu kämpfen haben, wird bis Ende 2022 einen Anstieg der Dollareinlagen auf 65 % verzeichnen, gegenüber 47 % im Jahr 2020 und 63 % im vergangenen Jahr.
„Einzelanleger tauschen weiterhin einen wesentlichen Teil ihrer Einlagen in Landeswährung in Fremdwährung (hauptsächlich US-Dollar) um, um ihre Ersparnisse vor Abwertung und Inflation zu schützen“, sagte Moody’s.
Fremdwährungseinlagen gingen in Argentinien stark zurück, von 40 % im Jahr 2019 auf 16 % im Jahr 2021 aufgrund einer Vertrauenserosion nach den Wahlen von 2019.
„Es besteht die Möglichkeit weiterer Abflüsse von Dollareinlagen, wenn das Vertrauen in die öffentliche Politik oder die Zentralbank weiter abnimmt“, sagte Moody’s und stellte fest, dass die Zentralbank wenig bis gar keine Devisenreserven hatte, um die Banken in einer Krise zu unterstützen.
Tendenzen einer geringeren Dollarisierung werden sich kurzfristig in Aserbaidschan, Armenien, Kasachstan, Peru und der Ukraine fortsetzen. Aber Banken in Aserbaidschan, Armenien und Weißrussland haben auch das höchste Risiko gegenüber nicht abgesicherten Kreditnehmern, die keine Einkünfte in der Fremdwährung des Kredits haben.
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