Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten.
Den asiatischen Märkten könnte am Dienstag eine unruhige Zeit bevorstehen, da die Anleger nicht sicher sind, ob sie den starken Rückgang der Renditen für US-Staatsanleihen und des Dollars am Montag als ermutigendes Zeichen für risikoreiche Anlagen oder als Warnung vor einem nachlassenden Wachstum interpretieren sollen.
Angesichts der Tatsache, dass die asiatischen Aktien am Montag ihren stärksten Anstieg in diesem Jahr verzeichneten, bevor der schwache ISM-Bericht zum US-Produktionssektor den Rückgang der Renditen auslöste, könnten Anleger lieber auf Nummer Sicher gehen und ihre Risikoexposition verringern, statt sie zu erhöhen.
Wenn das zutrifft, deutet dies darauf hin, dass sich das Motto „Schlechte Nachrichten sind schlechte Nachrichten“ durchsetzt – eine Lockerung der finanziellen Bedingungen allein reicht nicht aus, um die Vermögenspreise anzuheben; entscheidend für die Vermögenspreise sind vielmehr die sich verschlechternden makroökonomischen Bedingungen, die die Renditen und den Dollar nach unten treiben.
Manchen Maßstäben zufolge ist bereits eine Wende der US-Wirtschaftsaussichten im Gange. Die Fed in Atlanta hat am Montag ihre GDPNow-Modellprognose für das Wachstum im zweiten Quartal von 2,7% auf 1,8% gesenkt. Vor zwei Wochen lag sie noch bei 3,5% und vor drei Wochen bei über 4,00%.
Der Zuckerrausch der Zinssenkungserwartungen kann nicht ewig anhalten. Und in Wahrheit haben sich die Zinssenkungserwartungen in letzter Zeit nicht allzu sehr verändert, weil die Inflation zäher bleibt, als es den politischen Entscheidungsträgern lieb ist.
Der US-Wachstumsmotor ist derzeit für Asien besonders wichtig, weil Chinas wirtschaftliche Erholung nach dem Lockdown sehr fragil ist und in Japan weiterhin Unsicherheit hinsichtlich einer Normalisierung der Geldpolitik, steigender Anleiherenditen und einer rekordverdächtig schwachen Währung herrscht.
Vor diesem Hintergrund werden am Dienstag die asiatischen Märkte angegangen, an denen außerdem die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe aus Malaysia und Thailand, die Inflation in Südkorea und die offiziellen Ergebnisse der Parlamentswahlen in Indien veröffentlicht werden.
Die ersten Reaktionen der indischen Märkte am Montag auf die Wahltagsbefragungen vom Wochenende, die ein klares Mandat und eine dritte Amtszeit für Premierminister Narendra Modi zeigten, waren durchweg positiv: Die Aktienkurse erreichten historische Höchststände, die Rupie legte zu und die Anleiherenditen sanken.
Der breitere Nifty-Index schloss 3,25 % höher bei 23.263,90 Punkten, nachdem er früher am Tag ein Rekordhoch von 23.338,70 erreicht hatte, während der BSE-Index 3,39 % höher bei 76.468,78 Punkten schloss und damit knapp unter seinem ebenfalls zuvor erreichten Allzeithoch von 76.738,89 lag.
Der Boom in Indien hat den Aktienkursen des Kontinents zu einem Aufschwung verholfen. Der MSCI Asia Pacific ex-Japan Index beendete eine viertägige Verlustserie und stieg um mehr als 2 Prozent – sein bester Tag seit November.
Auch die überraschend starke Fabrikaktivität in China und, in geringerem Maße, in Südkorea und Taiwan trug dazu bei. Chinas „inoffizieller“ Caixin/S&P Global Manufacturing PMI-Bericht zeigte das schnellste Wachstum seit Juni 2022, im Gegensatz zu einer offiziellen Umfrage am Freitag, die einen überraschenden Rückgang der Aktivität zeigte.
Die Caixin-Umfrage scheint eher kleinere, exportorientierte Unternehmen zu berücksichtigen, was erklären könnte, warum die asiatischen Aktien am Montag so stark gestiegen sind. Am Dienstag könnte sich dieser Optimismus allerdings etwas abschwächen.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag weitere Orientierung bieten könnten:
– Inflation in Südkorea (Mai)
– Wahlergebnisse in Indien
– Leistungsbilanz Australien (Q1)